Khi chúng ta tiến sâu hơn vào năm 2026, một câu hỏi luôn khiến các nhà giao dịch băn khoăn: thị trường truyền thống có thể duy trì đà tăng trưởng của mình không? Năm ngoái đã thử thách mọi thứ với cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa—biến động lãi suất, căng thẳng địa chính trị, dự báo lợi nhuận thất bại. Chúng vẫn giữ vững. Nhưng giờ thì sao?

Thật sự thì câu chuyện này xoay quanh ba điều mà không ai hoàn toàn đồng ý. Thứ nhất, lạm phát. Liệu nó có thực sự giảm nhiệt hay chỉ đang giả vờ chết? Thứ hai, cơn sốt AI. Liệu nó có tiếp tục đẩy định giá lên cao hơn hay cuối cùng cũng sẽ gặp phải thực tế? Thứ ba—và điều này quan trọng đối với bất kỳ ai đang nắm giữ vị thế—tâm lý mua vào khi giảm giá. Liệu nó đã trở thành một cái bẫy khiến người ta bị phạt khi có đợt điều chỉnh tiếp theo?

Thị trường đã dạy chúng ta mong đợi các đợt phục hồi cứu trợ. Mỗi đợt bán tháo trở thành cơ hội. Nhưng điều đó chỉ đúng nếu các yếu tố cơ bản hỗ trợ một vòng tăng trưởng nữa. Với sự không chắc chắn vĩ mô vẫn còn treo lơ lửng trên đầu, những tháng tới sẽ kiểm tra xem sự kiên cường của năm ngoái có thực sự là sức mạnh hay chỉ là thời gian mượn tạm.