#美联储降息政策 Cục Dự trữ Liên bang xác nhận bơm thanh khoản 160 tỷ USD, ý nghĩa của chu kỳ bơm này cần được xem xét nghiêm túc. So sánh với hiệu suất thị trường trước và sau đợt bơm lớn năm 2020 trong đợt dịch COVID-19, điểm khác biệt trong cấu trúc cổ phần hiện tại là: các tổ chức đã hình thành lượng khóa lớn đối với BTC và ETH, việc cung cấp thanh khoản tăng cộng với sự tập trung của cổ phần, khi kích hoạt xu hướng tăng giá, chắc chắn sẽ tạo ra hiệu ứng squeeze.

Dựa trên dữ liệu on-chain, các chỉ số quan trọng cần theo dõi là: xu hướng của các nhà nắm giữ lớn, sự thay đổi trong nhịp độ nhập xuất của các sàn giao dịch, và áp lực đóng vị thế short. Hiện tại, liên minh short thực sự đối mặt với nguy cơ tan rã cấu trúc — việc đóng vị thế sớm sẽ chịu thiệt hại về thời gian, còn đóng muộn sẽ phải chịu lỗ do giá xuyên thủng. Cấu trúc rủi ro bất đối xứng này thường sẽ thúc đẩy quá trình đóng vị thế tập trung nhanh hơn.

Trong ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý đến tốc độ bơm tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có theo đúng dự kiến hay không, cũng như tính ổn định của việc khóa cổ phần từ phía các tổ chức. Những yếu tố này cùng nhau quyết định khả năng tăng giá tiếp theo và mức độ mạnh của hiệu ứng squeeze.