Có một câu hỏi thú vị đáng để thảo luận — trong lĩnh vực RWA, điều gì mới thực sự là sức mạnh cạnh tranh?

Lấy DUSK làm ví dụ, tham vọng của nó không chỉ dừng lại ở việc trở thành một công cụ lên chuỗi. Từ góc độ thị trường châu Âu, dự án này từ đầu đã làm một việc: đưa tính hợp pháp vào lớp giao thức. Đây không phải là tính năng được thêm vào sau này, mà là xem xét tính pháp lý và khả năng truy xuất nguồn gốc của tài sản từ toàn bộ chu trình phát hành, thanh toán đến lưu thông.

Cách làm cụ thể như thế nào? Thứ nhất, phát hành hợp pháp gốc không đơn thuần là đưa tài sản lên chuỗi, mà là thực sự có hiệu lực pháp lý. Thứ hai, nó sử dụng công nghệ chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof) để thực hiện cái gọi là "tiết lộ có chọn lọc" — vừa đáp ứng các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt như MiCA, vừa bảo vệ quyền riêng tư giao dịch, điều này cực kỳ quan trọng đối với quy mô RWA. Thứ ba, không chỉ nói suông, NPEX (sở hữu giấy phép chứng khoán trị giá 3 tỷ euro) và Quantoz (đơn vị phát hành stablecoin euro hợp pháp) đều là các đối tác thực sự. Thứ tư, sau khi mainnet nâng cấp thành DuskEVM vào năm tới, rào cản gia nhập dành cho các nhà phát triển truyền thống và tổ chức sẽ giảm đáng kể.

Điều này phản ánh một bước ngoặt trong thị trường RWA. Trước đây mọi người tranh luận "làm thế nào để đưa tài sản lên chuỗi", giờ đây câu hỏi chính đã chuyển thành "làm thế nào để thiết kế giao thức tự nhiên đã hợp pháp". Khi quy định được tích hợp vào thiết kế nền tảng, việc chuyển đổi tài sản truyền thống mới thực sự bước vào giai đoạn ứng dụng quy mô lớn.

Vì vậy, về cơ bản, trong lĩnh vực này, năng lực công nghệ và giấy phép hợp lệ đều quan trọng như nhau. Thay vì chạy theo xu hướng, việc tìm ra các giao thức có nền tảng thực sự vững chắc mới đáng để chú ý hơn.