#数字资产市场动态 Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, bà Lael Brainard, gần đây đã đưa ra quan điểm gây chấn động thị trường. Mặc dù lạm phát đang giảm xuống, nhưng dòng chảy ngầm trong thị trường lao động vẫn tồn tại — tỷ lệ thất nghiệp 4.5% có vẻ ổn định, nhưng số lượng việc làm mới thực tế đang giảm sút, các lĩnh vực bán lẻ, công nghệ và doanh nghiệp nhỏ đều đang co lại, dữ liệu việc làm tháng 12 rõ ràng thấp hơn dự kiến.

Vấn đề nằm ở đâu? Lãi suất cao đang gây áp lực lớn lên các doanh nghiệp. Bà Brainard lo ngại rằng nếu tình hình lao động xấu đi, các doanh nghiệp sẽ đồng loạt cắt giảm nhân sự, và khi đó sẽ quá muộn để can thiệp. Quan điểm của bà rất rõ ràng — đừng chờ đến khi nền kinh tế thực sự gặp vấn đề mới phải hành động cứu trợ, việc phát đi tín hiệu chính sách sớm mới là chiến lược đúng đắn, giúp tránh khỏi cú sốc cứng.

Xét về dữ liệu, hiện tại lãi suất duy trì ở mức 3.5%-3.75%, vẫn còn dư địa để thắt chặt hơn nữa. Lạm phát đã gần chạm mục tiêu 2%, chuỗi cung ứng đã giảm áp lực, điều này tạo điều kiện để giảm lãi suất.

Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang xuất hiện sự phân hóa — phe diều hâu muốn tiếp tục chờ đợi, nhưng bà Brainard đề xuất tiếp cận dữ liệu một cách linh hoạt, đừng để lập trường "không giảm lãi suất" chi phối. Thị trường dự kiến sẽ không điều chỉnh lãi suất đến cuối tháng 1, nhưng nếu dữ liệu lao động tiếp tục xấu đi, có thể sẽ có sự nới lỏng trong quý II. Thêm vào đó, các biến số như nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5, và việc chọn người kế nhiệm, khiến môi trường chính sách trở nên phức tạp hơn. Tuy nhiên, bà Brainard nhấn mạnh một điểm — quyết định cuối cùng vẫn phải dựa trên dữ liệu kinh tế, không phải áp lực chính trị. Điều này là một tín hiệu quan trọng đối với những người nắm giữ vị trí $BTC liên quan đến vĩ mô.