#稳定币 Stablecoin lĩnh vực này sẽ đón nhận bước ngoặt chính sách vào năm 2026. FASB sẽ đưa stablecoin vào chương trình nghị sự về chuẩn mực kế toán, khám phá khả năng coi chúng như "tiền mặt và các khoản tương đương tiền" (cash equivalents), điều này có nghĩa là sự tuân thủ của các tổ chức trong việc phân bổ stablecoin đang dần được làm rõ.

Dựa trên dữ liệu trên chuỗi, stablecoin sinh lợi đã trở thành cơ hội chắc chắn. Năm 2025, tổng lợi nhuận vượt mốc 2,5 tỷ USD, sUSDe dẫn đầu với tỷ lệ chiếm 24,9%, BUIDL và sUSDS theo sau. Dữ liệu này cho thấy điều gì? Các khoản vốn lớn đã bắt đầu bỏ phiếu bằng chân — dưới tác động của lời hứa lợi nhuận, vốn đang tập trung vào các công cụ quản lý tiền mặt hiệu quả cao.

Điểm quan trọng cần chú ý là, dự luật GENIUS đã tạo nền tảng cho chính sách, còn hành động của FASB là chính thức hóa sự cho phép này. Một khi stablecoin được công nhận trong kế toán, các bộ phận quản lý rủi ro của tài chính truyền thống sẽ phát sinh nhu cầu phân bổ mới. Lúc này, các tín hiệu trên chuỗi tích lũy sẽ trở thành các chiến lược dự phòng sớm.

Khuyến nghị tiếp tục theo dõi ba hướng: thứ nhất là các điều khoản cụ thể và thời gian công nhận chính sách; thứ hai là sự thay đổi dòng vốn của các sản phẩm hàng đầu; thứ ba là các động thái đăng ký mới của các sản phẩm stablecoin cấp tổ chức. Những điểm này thường đi trước phản ứng của thị trường.