#欧美关税风波冲击市场 2026年1月21日, thị trường tiền điện tử đón nhận ngày “rửa sạch” đẫm máu nhất trong năm mới. Bitcoin (BTC) giảm mạnh 4.5% trong ngày, từ đỉnh cao trong ngày 92869.5 USD lao dốc xuống mức hỗ trợ 87800 USD, cuối ngày đóng cửa ở 88800 USD, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 10 năm ngoái; Ethereum (ETH) còn là vùng thiệt hại nặng nề hơn, giảm 7.0% xuyên thủng mốc tâm lý 3000 USD, thấp nhất chạm 2918 USD. Tổng số tiền bị thanh lý hợp đồng trong 24 giờ qua trên toàn mạng vượt quá 1.37 tỷ USD, 180.000 nhà đầu tư bị thanh khoản, tỷ lệ thanh lý các vị thế mua chiếm hơn 90%.

Sự sụp đổ theo kiểu sàn lở này không phải là sự kiện đơn lẻ, dưới tác động của biến động thị trường trái phiếu toàn cầu, leo thang xung đột địa chính trị, và thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, “thần thoại trú ẩn an toàn” của các tài sản số đã bị phá vỡ hoàn toàn, tâm lý hoảng loạn lan rộng đến từng bước giao dịch.

Dữ liệu cho thấy, ETH chịu ảnh hưởng của hiệu ứng liên kết và sự thiếu sức bật của hệ sinh thái trong ngắn hạn, giảm mạnh hơn BTC, trong khi khối lượng giao dịch của cả hai cùng tăng, dự báo tâm lý bán tháo tập trung, khó có thể thay đổi xu hướng dao động ngắn hạn.

Nguyên nhân sụp đổ:
Ba yếu tố tiêu cực phối hợp nghiền nát thị trường
1. Bão táp vĩ mô ập đến, tài sản rủi ro đồng loạt giảm
Nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh này là hiệu ứng “đdomino” của thị trường vĩ mô toàn cầu. Về mặt địa chính trị, Trump không chỉ đe dọa áp thuế bổ sung cho tám quốc gia châu Âu, mà còn đưa ra lời lẽ cực đoan “Greenland trở thành lãnh thổ của Mỹ vào năm 2026”, gây ra cuộc mô phỏng xâm lược quân sự Mỹ lần đầu tiên tại Canada, cộng hưởng với khủng hoảng Greenland, chỉ số rủi ro địa chính trị toàn cầu tăng vọt lên mức cao gần đây. Đồng thời, thị trường trái phiếu toàn cầu trải qua đợt bán tháo lịch sử, lợi suất trái phiếu Nhật Bản bước vào “thời kỳ 4%”, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm tăng 27 điểm cơ bản lên 4.215%, thị trường trái phiếu Mỹ cũng bị ảnh hưởng, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 8 điểm cơ bản lên 4.293%, khiến lo ngại về ổn định tài chính toàn cầu gia tăng. Tâm lý trú ẩn của dòng tiền lập tức tăng cao, rút khỏi các tài sản có độ rủi ro cao, chuyển sang vàng, bạc và các công cụ trú ẩn truyền thống — vàng tăng gần 2% trong ngày, phá đỉnh 4762 USD, bạc tăng 6.71%, trong khi câu chuyện “vàng số” của Bitcoin hoàn toàn mất hiệu lực, trở thành mục tiêu bán tháo. Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh hơn nữa, S&P 500 xóa sạch tất cả mức tăng trong năm nay, Nasdaq giảm 2.39%, các ông lớn công nghệ như Nvidia, Tesla giảm hơn 4%, sự trì trệ của ngành công nghệ kéo theo đà giảm của tiền điện tử, vì hai thị trường này có mối liên hệ cao dài hạn. Trong bối cảnh tài sản rủi ro bị áp lực, tiền điện tử khó có thể thoát khỏi. Đặc biệt, kỳ vọng về chính sách của Fed tăng lên, ứng viên chủ tịch Fed dự kiến công bố trong tuần tới, lo ngại về thắt chặt thanh khoản càng làm tăng áp lực bán tháo.
2. Các đồng tiền chủ lực chịu áp lực riêng biệt, nguồn cung bán tháo phân hóa
Đợt điều chỉnh của Bitcoin tiềm ẩn nguy cơ “bán tháo đầu hàng” của các miner. Dữ liệu của Glassnode cho thấy, sức mạnh khai thác của Bitcoin đã giảm liên tục 60 ngày, chỉ số băng tần hash đảo chiều, các miner kém hiệu quả buộc phải bán coin để duy trì hoạt động, tạo ra áp lực bán liên tục. Dù ngày 22 tháng 1, độ khó khai thác sẽ giảm khoảng 4%, là lần điều chỉnh âm thứ bảy trong gần 8 chu kỳ, có thể giảm bớt phần nào áp lực cho các miner, nhưng trong ngắn hạn vẫn chưa thể giải tỏa hoàn toàn. Đợt điều chỉnh của Ethereum là kết quả của “áp lực liên kết + thiếu sức bật hệ sinh thái” theo hai chiều. Một mặt, đà giảm mạnh của Bitcoin tạo ra liên kết tiêu cực mạnh, mất mốc tâm lý 3000 USD dẫn đến tập trung thanh lý các vị thế mua, đẩy nhanh xu hướng giảm giá. Mặt khác, hệ sinh thái Ethereum trong ngắn hạn rơi vào trạng thái chậm lại, dù giới hạn Blob tăng lên 21 để nâng cấp khả năng xử lý Layer2, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi và phí Gas liên tục giảm, hoạt động của mạng Layer2 tạm thời giảm sút, lượng khóa trong DeFi cũng giảm theo giá. Quan trọng hơn, dòng tiền trong thị trường tiền điện tử hiện cực kỳ thận trọng, mô hình “BTC tăng → altcoin theo đà tăng” đã hoàn toàn mất hiệu lực, dòng tiền tập trung vào các tài sản hàng đầu, các altcoin chính giảm giá sâu hơn nhiều so với BTC và ETH, chứng tỏ thái độ bỏ rơi các tài sản phi trọng tâm. Thêm nữa, Ethereum thiếu các câu chuyện hệ sinh thái mới để hỗ trợ trong ngắn hạn, hiệu ứng nâng cấp Cancun dần tiêu tan, kế hoạch hard fork Glamsterdam dù có tiềm năng dài hạn, nhưng trong ngắn hạn khó có thể đảo ngược xu hướng yếu của thị trường.
3. Sự bùng nổ đòn bẩy kết thúc, thanh khoản hoảng loạn gây phản ứng dây chuyền
Đòn bẩy cao là “bộ khuếch đại” của đợt giảm này. Trong 24 giờ, 180.000 nhà đầu tư bị thanh lý, các vị thế mua bị thanh khoản hàng loạt tạo thành vòng xoáy tiêu cực, đẩy nhanh đà giảm giá. Tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển từ lạc quan sang hoảng loạn nhanh chóng, các nhà đòn bẩy buộc phải giảm vị thế, thị trường bước vào giai đoạn giảm đòn bẩy. Đáng chú ý, hành vi của các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ có sự phân hóa rõ rệt: dòng tiền của các tổ chức vẫn kiên trì giữ các tài sản chủ lực như Bitcoin, Ethereum ETF để duy trì thanh khoản, các tổ chức như Quỹ dự trữ Bitcoin của Mỹ, Bitmine còn liên tục tăng mua, còn dòng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ rõ ràng đang rút lui, làm tăng độ tập trung của các vị thế trên thị trường.

3. Cảnh báo kỹ thuật: Xu hướng ngắn hạn tiêu cực, các mức giá quan trọng quyết định sinh tử
Xét về mặt kỹ thuật, cả hai đồng coin đều rơi vào trạng thái yếu trong ngắn hạn, các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng trở thành điểm mấu chốt cho xu hướng tiếp theo.
Phía kỹ thuật của Bitcoin: Xu hướng dao động tiêu cực, mức hỗ trợ rất mong manh. Trên biểu đồ ngày, BTC đã phá vỡ các đường trung bình 5 ngày, 10 ngày, MACD hình thành tín hiệu bán, động lực giảm giá tiếp tục. Trên biểu đồ 4 giờ, thể hiện hình thái giảm tốc, khối lượng giao dịch tăng chứng tỏ áp lực bán mạnh. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến mức hỗ trợ 87800 USD (đáy trong ngày và vùng giao dịch tập trung trước đó), nếu phá vỡ sẽ tiếp tục giảm xuống 85000 USD (đáy của vùng dao động từ tháng 12 năm 2025), trường hợp cực đoan có thể chạm 82000-83000 USD. Các mức kháng cự tập trung tại mốc tâm lý 90000 USD và vùng trung tâm dao động trước đó 93000 USD, cần có khối lượng giao dịch vượt qua để đảo chiều xu hướng yếu.
Phía Ethereum: Xu hướng giảm rõ rệt, yếu hơn BTC, thể hiện qua việc phá vỡ các đường trung bình 5 ngày, 10 ngày, 20 ngày, thị trường do phe giảm chi phối. Mức hỗ trợ ngắn hạn là 2918 USD (đáy trong ngày), hỗ trợ chính là 2800 USD (đáy của vùng dao động trung hạn), nếu mất sẽ thử thách 2700-2750 USD. Các mức kháng cự nằm tại mốc tâm lý 3000 USD, và mức 3100 USD của vùng dao động trước đó cần phải có khối lượng vượt để giảm áp lực giảm giá.