Dự đoán BTC táo bạo của Citi cho năm 2025: 143.000 đô la Mỹ như kịch bản cơ sở

Ngân hàng Citi của Phố Wall đã đặt ra một dấu mốc quan trọng cho quỹ đạo của Bitcoin trong 12 tháng tới. Theo nghiên cứu mới nhất do Alex Saunders, trưởng chiến lược vĩ mô định lượng toàn cầu của ngân hàng, dự đoán về BTC tập trung vào mức cơ sở là $15 143.000 đô la—một bước nhảy đáng kể so với mức hiện tại khoảng (88.370 đô la. Tuy nhiên, các nhà phân tích không dừng lại ở đó. Dự báo của họ vẽ ra ba kịch bản rõ ràng: trường hợp lạc quan hướng tới trên )189.000 đô la, trường hợp cơ sở đạt (143.000 đô la, và kịch bản giảm giá nơi giá có thể giảm xuống còn )78.500 đô la nếu điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi rõ rệt.

Nền tảng của sự lạc quan của Citi dựa trên hai trụ cột: sự tiếp tục chấp nhận của các tổ chức lớn thông qua ETF Bitcoin giao ngay và môi trường pháp lý thân thiện hơn tại Hoa Kỳ. Ngân hàng giả định dòng chảy liên tục vào các ETF Bitcoin tổng cộng khoảng (15 tỷ đô la, điều này sẽ cung cấp sự hỗ trợ cầu ổn định. Ngoài ra, họ còn nhấn mạnh các cuộc đàm phán sắp tới của Thượng viện Hoa Kỳ về Đạo luật Clarity—luật pháp sẽ đưa Bitcoin dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai—như một yếu tố có thể thay đổi cuộc chơi cho sự tham gia của các tổ chức.

Các Ngân hàng lớn báo hiệu sự chuyển dịch của các tổ chức về phía Bitcoin

Các động thái gần đây của các tổ chức tài chính lớn xác nhận luận điểm lạc quan của Citi. Hai tuần trước, Bank of America đã gửi một tín hiệu rõ ràng tới bộ phận quản lý tài sản của mình, chỉ đạo các cố vấn phân bổ từ 1% đến 4% danh mục khách hàng vào tài sản kỹ thuật số. Chỉ thị này đã đến hơn 15.000 cố vấn của Merrill, Bank of America Private Bank và Merrill Edge—một bước chuyển lớn trong cách tiếp cận, về cơ bản cho phép đề xuất đầu tư tiền điện tử cho hàng triệu khách hàng.

Chỉ vài ngày sau, PNC Bank đã thúc đẩy đà chuyển dịch của các tổ chức bằng cách ra mắt giao dịch Bitcoin giao ngay trực tiếp cho khách hàng của Ngân hàng Tư nhân của họ. Thay vì bắt buộc khách hàng phải sử dụng các sàn giao dịch bên ngoài, PNC giờ đây cho phép họ mua, giữ và bán Bitcoin một cách tự nhiên qua nền tảng của chính mình, được hỗ trợ bởi hạ tầng Crypto-as-a-Service của Coinbase. Đây không phải là những nâng cấp nhỏ; chúng báo hiệu rằng các tổ chức tài chính truyền thống đang tiến xa hơn khỏi sự hoài nghi để tham gia tích cực.

Phân tích các kịch bản dự đoán BTC: Ba con đường

Trường hợp cơ sở: )143.000 đô la vào cuối năm 2025

Mục tiêu 143.000 đô la giả định rằng rõ ràng về quy định sẽ hình thành và dòng chảy ETF vẫn duy trì. Điều này tương đương với mức tăng khoảng 62% so với mức giá hiện tại, phản ánh sự tự tin của Citi vào nhu cầu của các tổ chức liên tục duy trì. Các nhà phân tích lưu ý rằng dòng chảy ETF đã giảm bớt trong những tuần gần đây—một tín hiệu tích cực sau các đợt rút vốn mạnh mẽ trước đó trong chu kỳ.

Kịch bản lạc quan: Trên 189.000 đô la

Nếu điều kiện kinh tế vĩ mô vẫn ổn định và các yếu tố hỗ trợ pháp lý thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức vượt quá các giả định hiện tại, Bitcoin có thể vượt qua mức 189.000 đô la. Điều này sẽ gần như gấp đôi giá hiện tại và sẽ xác lập mức cao kỷ lục mới, vượt qua ATH trước đó là 126.080 đô la.

Kịch bản giảm giá: Vùng rủi ro 78.500 đô la

Trường hợp giảm giá giả định áp lực suy thoái, sự suy giảm của các tài sản rủi ro rộng lớn hơn và sự đảo ngược chính sách. Mục tiêu 78.500 đô la sẽ tương đương với mức giảm 12% so với hiện tại, mặc dù khả năng Bitcoin phục hồi ngay cả trong các kịch bản căng thẳng đã được cải thiện nhờ sự chấp nhận của các tổ chức.

Thị trường đang hợp nhất: Các tín hiệu kỹ thuật và kháng cự thực tế

Diễn biến giá gần đây của Bitcoin kể một câu chuyện về một thị trường đang gặp khó khăn để vượt cao hơn mặc dù có các yếu tố tích cực hỗ trợ. Sau khi thử nghiệm mức 89.000 đô la trong bối cảnh dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến—với CPI tháng 11 giảm xuống 2.7% so với cùng kỳ và lạm phát lõi ở mức 2.6%—BTC nhanh chóng rút lui về vùng 84.000 đô la. Mô hình các đợt tăng mạnh rồi giảm nhanh này đã kéo dài hơn hai tháng.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn trong phạm vi giới hạn với kháng cự quan trọng ngay dưới 90.000 đô la. Các mức hỗ trợ nằm gần 84.000 đô la, mặc dù mức sàn này đang dần yếu đi. Một sự phá vỡ quyết đoán có thể kích hoạt đà giảm về vùng 72.000–68.000 đô la, nơi các nhà phân tích kỳ vọng cầu mạnh sẽ tái xuất hiện. Thú vị là, các chỉ số sợ hãi và tham lam cực đoan trên Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam cho thấy thị trường có thể đang quá bi quan về phía giảm, gợi ý về khả năng định giá thấp hơn thực tế—nhưng động lực ngắn hạn vẫn nghiêng về phía người bán.

Rào cản ETF mà ít ai đề cập

Một yếu tố then chốt làm phức tạp các nỗ lực tăng giá của Bitcoin là sự thay đổi trong dòng chảy ETF. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chuyển từ dòng chảy liên tục trước đó sang rút ròng, loại bỏ lực cầu ổn định từng giúp hấp thụ áp lực bán trong các đợt điều chỉnh. Việc rút khỏi “dumb money” này khiến các đợt bứt phá khó duy trì hơn nhiều, ngay cả khi có tin tích cực thúc đẩy giá cao hơn về lý thuyết.

Trong tháng 11, mức giảm 18.000 đô la đánh dấu mức giảm lớn nhất của Bitcoin tính theo đô la kể từ tháng 5 năm 2021, phần lớn do các khoản rút vốn lớn của nhà đầu tư trùng khớp với các lo ngại vĩ mô rộng hơn về định giá công nghệ. Sự kết hợp giữa dòng chảy yếu và tâm lý rủi ro còn tồn đọng đã tạo ra một môi trường khó khăn trong ngắn hạn, mặc dù Citi vẫn lạc quan dài hạn.

Những yếu tố có thể mở khóa mức tăng dự đoán?

Con đường hướng tới mục tiêu 143.000 đô la của Citi phụ thuộc vào việc các yếu tố sau đây diễn ra đúng như mong đợi. Sự rõ ràng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—đặc biệt là xác nhận cắt giảm lãi suất vào năm 2026 nếu dữ liệu kinh tế phù hợp—sẽ loại bỏ một yếu tố bất định lớn. Bối cảnh hiện tại với tỷ lệ thất nghiệp tăng và tăng trưởng việc làm không đều cho thấy Fed sẽ hành động thận trọng, nhưng bất kỳ bước đi ôn hòa nào cũng có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường.

Sự rõ ràng về quy định thông qua Đạo luật Clarity cũng sẽ mang tính chuyển đổi, có thể mở ra làn sóng vốn đầu tư tổ chức mới. Kết hợp với việc tích lũy ETF ổn định và các dấu hiệu ổn định trong điều kiện vĩ mô, các điều kiện để một đợt tăng kéo dài hướng tới kịch bản cơ sở của Citi có thể hình thành trong vòng 12 tháng.

Ở mức hiện tại gần 88.370 đô la, dự đoán BTC của Bitcoin cho năm tới phụ thuộc vào việc các yếu tố này có phù hợp hay không. Khung ba kịch bản của ngân hàng—giảm (78.500 đô la), cơ sở (143.000 đô la), và lạc quan (trên 189.000 đô la)—bao quát toàn bộ các khả năng, nhưng hướng đi cuối cùng vẫn phụ thuộc vào xu hướng chấp nhận, tiến trình quy định và ổn định kinh tế vĩ mô.