Lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm trở lại áp lực trong khi bitcoin giảm mạnh: tác động của các mức phí mới của Trump

Các thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua thời kỳ biến động dữ dội. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 và 10 năm đã chạm mức quan trọng, thu hẹp các lĩnh vực rủi ro cao hơn của nền kinh tế. Đồng thời, bitcoin đã chịu đợt giảm mạnh, giảm xuống còn $78.74K với mức giảm hàng ngày -6.29%, phản ánh sự thắt chặt điều kiện tín dụng trên toàn thế giới.

Cách lãi suất Kho bạc Mỹ ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 4,27%, cao nhất trong bốn tháng qua. Sự tăng này không phải là một sự kiện đơn lẻ: nó là một tín hiệu quan trọng phản ánh toàn bộ nền kinh tế thế giới. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đóng vai trò như một mức lãi suất “không rủi ro” toàn cầu, xác định mức chi phí vay tối thiểu cho mọi hoạt động kinh tế, từ các ngân hàng trung ương Trung Quốc và Nhật Bản đến các tổ chức tín dụng trong nước.

Khi lợi suất này tăng, tất cả các lãi suất khác đều theo xu hướng tăng. Các ngân hàng, thực tế, áp dụng một khoản phí thưởng dựa trên lợi suất 10 năm để cấp tín dụng cho các đối tượng không phải nhà nước, bao gồm cả rủi ro bổ sung. Kết quả là, các khoản vay mua nhà, vay doanh nghiệp và vay tiêu dùng trở nên ngày càng đắt đỏ hơn. Các nhà phân tích gọi đó là “thắt chặt tài chính”, một hiện tượng làm giảm đầu tư và thu hẹp tiêu dùng.

Việc lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm tăng, phản ánh kỳ vọng về chính sách tiền tệ ngắn hạn, cho thấy thêm các hạn chế về kỳ vọng thanh khoản. Động thái này tạo ra khó khăn đặc biệt đối với các tài sản rủi ro cao như bitcoin và các loại tiền điện tử khác, nơi các nhà đầu tư rút lui để tìm kiếm sự bảo vệ.

Các mối đe dọa về thuế quan của Trump: chất xúc tác của sự biến động

Nguyên nhân chính của chu kỳ này là các đe dọa về thuế quan của Tổng thống Donald Trump đối với châu Âu. Trong cuối tuần, Trump đã đe dọa áp dụng mức thuế ban đầu 10% đối với hàng nhập khẩu từ tám quốc gia châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, với mức tăng lên 25% từ ngày 1 tháng 6, phụ thuộc vào việc đạt được thỏa thuận về Greenland.

Thông báo này đã gây lo ngại về khả năng phản ứng trả đũa từ các nhà đầu tư châu Âu, bao gồm cả khả năng bán ra trái phiếu Kho bạc Mỹ. Vì giá và lợi suất trái phiếu di chuyển ngược chiều nhau, các đợt bán tháo lớn có thể đẩy lợi suất tăng vọt hơn nữa. Các nhà đầu tư châu Âu có thể, về lý thuyết, rút vốn từ danh mục 12,6 nghìn tỷ đô la các tài sản Mỹ của họ, mặc dù phần lớn trong số đó thuộc về các cá nhân tư nhân hơn là các tổ chức chính phủ, khiến phản ứng phối hợp trở nên khó thực hiện.

Các nhà lãnh đạo châu Âu đã chỉ trích gay gắt lập trường của Trump, coi đó là vi phạm các nguyên tắc tự do thương mại và đã đề xuất các gói biện pháp trả đũa riêng của họ.

Ảnh hưởng đến các tài sản tài chính: một chuỗi phản ứng toàn cầu

Áp lực không chỉ dừng lại ở bitcoin. Các chỉ số chứng khoán công nghệ, nhạy cảm với lãi suất, đã ghi nhận mức giảm đáng kể. Các hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq mất hơn 1,6%, phản ánh sự bất ổn của lĩnh vực dễ bị tổn thương nhất trước việc tăng chi phí vốn.

Tác động còn lan rộng ra ngoài biên giới Mỹ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng vọt sau đề xuất của Thủ tướng Sanae Takaichi về giảm thuế thực phẩm, gợi ý về chi tiêu tài khóa lớn hơn và tăng cung trái phiếu. Một mô hình tương tự cũng xuất hiện ở các nền kinh tế phát triển châu Âu, nơi các thị trường đang phản ánh kỳ vọng về thâm hụt ngân sách cao hơn và sự gia tăng cung cấp trái phiếu.

Quá trình “định giá lại” toàn cầu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 và 10 năm này là một thời điểm quan trọng đối với các nhà đầu tư. Các tài sản như bitcoin, vốn đã từng nhạy cảm với môi trường lạm phát thấp và lãi suất thấp, phải đối mặt với một bối cảnh hoàn toàn trái ngược. Thắt chặt tài chính đang diễn ra, được thúc đẩy bởi các chính sách thương mại quyết liệt và mở rộng tài khóa, đang định hình lại sức hấp dẫn của các thị trường rủi ro cao trong bối cảnh vĩ mô biến đổi.