Thị trường NFT cho thấy khả năng phục hồi bất chấp sự co lại chỉ còn một phần nhỏ so với đỉnh cao năm 2021/22

Thị trường token không thể thay thế đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ từ đỉnh cao phi thường của nó, với doanh số bán hàng hàng tháng hiện dao động khoảng 300 triệu đô la—một phần đáng kể trong tổng khối lượng giao dịch hàng tháng 1 tỷ đô la chứng kiến trong đợt tăng giá năm 2021/22. Tuy nhiên, bất chấp những con số ảm đạm này, hệ sinh thái vẫn tiếp tục thu hút sự giàu có nghiêm túc, với các nhà sưu tập giàu có và những người đam mê nghệ thuật kỹ thuật số duy trì ngành này qua một giai đoạn mà nhiều người đã tuyên bố là đã chết từ trước. Yat Siu, đồng sáng lập Animoca Brands, công ty phát triển Web3 và quỹ đầu tư mạo hiểm ngày càng tập trung vào token hóa tài sản thực, cho rằng sự co lại của thị trường này thể hiện sự trưởng thành tự nhiên chứ không phải là sự suy thoái cuối cùng.

“NFT có còn phổ biến trong giới nhà giàu sưu tập không? Có chứ, tất nhiên rồi. Tôi là một nhà sưu tập lớn, và tôi chia sẻ những quan điểm tương tự với các đồng nghiệp trong lĩnh vực này. Đó là một cộng đồng,” Siu nói trong một cuộc phỏng vấn tại hội nghị crypto CfC St. Moritz. Sự suy thoái của thị trường đã loại bỏ hiệu quả các nhà đầu cơ, để lại một nhóm cốt lõi có sự gắn bó thực sự với các bộ sưu tập kỹ thuật số. Môi trường thị trường hiện tại tạo ra sự so sánh với việc sưu tập hàng xa xỉ truyền thống, nơi đam mê và sự trân trọng lâu dài thúc đẩy các quyết định mua bán hơn là lợi nhuận nhanh chóng từ giao dịch.

Thu hẹp thị trường: Doanh số NFT hàng tháng thu nhỏ còn một phần nhỏ của thời hoàng kim

Các con số mô tả một bức tranh rõ ràng về sự điều chỉnh của thị trường. Doanh số NFT đã giảm mạnh từ 1 tỷ đô la mỗi tháng vào đỉnh cao năm 2021/22 xuống còn gần 300 triệu đô la mỗi tháng trong các giai đoạn gần đây—tương đương giảm xuống khoảng một phần ba khối lượng tối đa. Điều này thể hiện hành trình của thị trường qua nhiều chu kỳ bùng nổ và sụp đổ kể từ khi Cryptokitties xuất hiện lần đầu trên blockchain Ethereum vào cuối năm 2017, chứng minh rằng tính chu kỳ của biến động là đặc điểm chứ không phải là sự phá hủy câu chuyện NFT.

Tuy nhiên, câu chuyện về sự sụp đổ hoàn toàn bỏ qua một quan sát quan trọng: quy mô thị trường hiện tại vẫn còn đáng kể so với nguồn gốc của ngành. “Hãy nhớ rằng cách đây năm năm, đây là một thị trường không có giá trị,” Siu lưu ý. Nhìn qua lăng kính lịch sử này, ngay cả một phần nhỏ của khối lượng năm 2021/22 cũng thể hiện sự tăng trưởng thực sự so với thời điểm khởi đầu của ngành. Sự tiến hóa từ thị trường không có giá trị đến hoạt động giao dịch hàng tháng trị giá hàng trăm triệu đô la nhấn mạnh tính bền vững của hạ tầng NFT và cộng đồng nhà sưu tập.

Tại sao các nhà sưu tập giàu có vẫn giữ cho Nghệ thuật kỹ thuật số sống động

Các thành viên giàu có là động lực chính duy trì hoạt động của thị trường NFT, được thúc đẩy bởi cùng những động lực đã thúc đẩy thị trường hàng xa xỉ truyền thống. Siu vẽ ra những so sánh trực tiếp giữa các bộ sưu tập kỹ thuật số và các tài sản vật lý: “Một nhà sưu tập tranh Picasso, ví dụ, sẽ có sự gắn bó với tất cả những người khác cũng sưu tập tranh Picasso; bạn giống như là một phần của câu lạc bộ đó. Điều này cũng đúng với Ferrari, Lamborghini hay đồng hồ Rolex. Đây chỉ là phiên bản kỹ thuật số.”

So sánh này phản ánh nền tảng tâm lý hỗ trợ việc sưu tập NFT trong giới cá nhân có giá trị tài sản ròng cao. Tỷ phú Adam Weitsman đã công khai mua các tài sản NFT bao gồm đất đai Otherdeed—giấy chứng nhận đất dựa trên blockchain trong thế giới ảo Otherside do Yuga Labs tạo ra—cùng với các bộ sưu tập Bored Apes NFT. Những lần mua này phản ánh các chiến lược tích lũy tài sản chân chính chứ không phải là giao dịch đầu cơ.

Siu thừa nhận mất mát trong danh mục cá nhân của ông về các khoản NFT: “Đây là các tài sản dài hạn có ý nghĩa,” ông giải thích, lưu ý rằng bộ sưu tập của ông “giảm khoảng 80% hoặc gì đó,” nhưng vẫn giữ vững cam kết với các vị trí này. Sự khác biệt giữa giữ lâu dài và lật nhanh phản ánh sự chuyển đổi căn bản trong hành vi của các nhà tham gia thị trường NFT sau đợt điều chỉnh.

Sự đảo ngược quy định về tiền điện tử của Pháp gây rối loạn các sự kiện ngành

Việc hủy bỏ NFT Paris, hội nghị hàng năm lớn nhất của ngành dự kiến tổ chức vào đầu năm 2026, báo hiệu những khó khăn về quy định sâu hơn đối mặt với các sáng kiến tiền điện tử của châu Âu. Việc rút lui của sự kiện phản ánh sự đảo ngược chính sách đột ngột của Pháp về tiền điện tử và công nghệ blockchain. “Tôi nghĩ đó là một lời cáo buộc đối với Pháp, đất nước từng rất ủng hộ crypto,” Siu nói. “Pháp đã hoàn toàn rẽ sang hướng khác với crypto.”

Sự thay đổi quy định còn mở rộng đến các ứng dụng NFT cụ thể. Trò chơi bóng đá fantasy Sorare đã đối mặt với sự kiểm tra từ các cơ quan quản lý cờ bạc của Pháp, thể hiện sự hoài nghi rộng hơn đối với trò chơi dựa trên blockchain và các tài sản kỹ thuật số. Xu hướng này phản ánh tâm lý chống crypto ngày càng gia tăng trên toàn Liên minh châu Âu, với Pháp là điểm nóng cho việc thực thi nghiêm ngặt hơn.

Các mối lo ngại về an ninh càng làm phức tạp các thách thức về quy định. Pháp đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể các vụ bắt cóc và cố gắng bắt cóc nhắm vào các giám đốc điều hành và nhà đầu tư crypto, tạo ra những mối lo ngại thực sự về an toàn cá nhân cho các thành viên ngành. “NFT Paris không chỉ là nạn nhân vì họ không thể tìm được nhà tài trợ. Rất nhiều người, trong đó có tôi, đã cố gắng tránh Paris một chút vì vấn đề an ninh,” Siu giải thích. Sự kết hợp giữa thù địch quy định và các mối đe dọa an ninh thực tế đã khiến các hội nghị crypto châu Âu ngày càng khó tổ chức hơn.

Hồ sơ vĩnh viễn của Blockchain: Các nguyên tắc dài hạn của NFT

Dù gặp phải những khó khăn trong ngắn hạn, hồ sơ giao dịch bất biến do các mạng blockchain duy trì cung cấp sự minh bạch vĩnh viễn về hoạt động thị trường NFT và hành vi của các thành viên. Sự minh bạch này về cơ bản phân biệt tài sản kỹ thuật số với các thị trường truyền thống mờ đục, cho phép các nhà phân tích và nhà đầu tư xác minh các tuyên bố thông qua dữ liệu trên chuỗi.

Hệ sinh thái NFT đã phát triển qua các làn sóng tiếp nhận riêng biệt, mỗi làn sóng đều xây dựng hạ tầng chân chính thay vì để lại đống đổ nát chỉ mang tính đầu cơ. Sự kết hợp giữa sự tham gia của các nhà sưu tập giàu có, khối lượng giao dịch hàng tháng ổn định hàng trăm triệu đô la, và sự phát triển công nghệ liên tục cho thấy ngành đã chuyển từ cơn sốt đầu cơ sang một thị trường ngách bền vững. Việc NFT trở thành một loại tài sản vĩnh viễn cùng với các bộ sưu tập truyền thống còn phụ thuộc phần nào vào sự rõ ràng về quy định, cải thiện an ninh, và sự tham gia liên tục của các nhà giàu có xem các tài sản này như một bộ sưu tập chứ không phải là để giao dịch.