R3 hướng tới huy động một nghìn tỷ đô la tài sản trên Solana

Công ty hạ tầng blockchain R3 đã hoàn tất một quá trình chuyển đổi chiến lược quan trọng, định vị Solana như nền tảng trung tâm trong tầm nhìn của họ để mang một nghìn tỷ đô la tài sản tổ chức hoàn toàn trên chuỗi trong những năm tới. Sau mười năm dành cho việc xây dựng hạ tầng cho ngân hàng trung ương, các tổ chức tài chính và thị trường chứng khoán, R3 đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh của mình, đặt ra một câu hỏi then chốt: làm thế nào khách hàng có thể chuyển giao tài sản trên blockchain một cách hiệu quả và bền vững?

Từ thập kỷ hạ tầng sang trọng tâm mới: sự chuyển đổi của R3

Khoảng một năm trước, R3 đã khởi động một quá trình đặt lại chiến lược toàn diện. Theo Todd McDonald, đồng sáng lập của công ty, quá trình này trùng khớp với một đánh giá sâu rộng toàn cảnh blockchain toàn cầu. “Chúng tôi gần như đã liên hệ với tất cả các layer one và layer two để hiểu rõ nơi các thị trường vốn tổ chức sẽ tự nhiên di cư tới,” McDonald giải thích trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

Công việc nghiên cứu đó đã dẫn đến một phát hiện thay đổi hướng đi của công ty: một quan hệ đối tác chiến lược với Quỹ Solana, được công bố chính thức vào tháng 5 năm 2025 tại hội nghị Accelerate. Quyết định này dựa trên niềm tin cốt lõi thúc đẩy tầm nhìn của R3: tất cả các thị trường tài chính, cuối cùng, sẽ trở thành thị trường onchain. “Chúng tôi tin chắc rằng Solana là mạng lưới tốt nhất cho tương lai đó,” McDonald nói. Thông qua nền tảng blockchain của mình là Corda, R3 đã hỗ trợ hơn 10 tỷ đô la tài sản và hợp tác với các đối tác toàn cầu xuất sắc như HSBC, Bank of America, Ngân hàng Quốc gia Ý, Cơ quan Tiền tệ Singapore, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sỹ, Euroclear, SDX và SBI.

Tại sao Solana là Nasdaq của blockchain dành cho thị trường tổ chức

R3 bắt đầu xem Solana không như một thử nghiệm đầu cơ, mà như “Nasdaq của blockchain” – một nền tảng được thiết kế rõ ràng cho các thị trường tài chính hiệu suất cao hơn là cho các thử nghiệm chung chung. Tầm nhìn này phản ánh các đặc điểm kỹ thuật cụ thể: cấu trúc mạng lưới, khả năng xử lý và kiến trúc hướng tới giao dịch mà Solana cung cấp một cách tự nhiên.

Trong bối cảnh DeFi hiện tại, hoạt động vẫn tập trung vào một số mạng hạn chế. Ethereum vẫn chiếm ưu thế về tổng giá trị bị khóa (TVL), phản ánh tính thanh khoản sâu, hệ sinh thái nhà phát triển rộng lớn và sự chấp nhận tổ chức đã được củng cố theo thời gian. Tuy nhiên, Solana đã nổi lên như một trong những nền tảng DeFi phát triển nhanh nhất, hưởng lợi từ khả năng xử lý siêu nhanh, phí giao dịch gần như bằng 0 và sự tham gia của người dùng ngày càng mở rộng nhanh chóng. Hệ sinh thái DeFi của Solana hiện nắm giữ hơn 9 tỷ đô la TVL, xếp hạng trong số các mạng chính ngoài Ethereum và các giải pháp Layer 2 của nó, thậm chí cạnh tranh với hoạt động DeFi tổng hợp của các Layer 2 chính của Ethereum trong một số giai đoạn.

Mô hình của Solana đã nâng cao đáng kể khối lượng giao dịch onchain và số lượng ví hoạt động, đặc biệt cho giao dịch tần suất cao và các ứng dụng quan trọng về mặt thời gian. Tuy nhiên, Ethereum vẫn duy trì ưu thế tổng thể về TVL và phần lớn tài sản tổ chức. Đối với R3, động thái này là một cơ hội: định vị như cổng kết nối qua đó các tài sản tổ chức đẳng cấp thế giới di cư tới Solana.

Token hóa và thanh khoản: trái tim thực sự của tài chính onchain

Việc token hóa – quá trình biểu diễn các tài sản thế giới thực như cổ phiếu, trái phiếu và tín dụng dưới dạng token kỹ thuật số có thể giao dịch trên các mạng blockchain – đã thu hút sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức tài chính truyền thống. Tuy nhiên, theo McDonald, token hóa không phải là giải pháp mở khóa cuối cùng. “Thanh khoản mới là nút thắt thực sự,” ông nói rõ ràng. “Trái tim của DeFi là cho vay và mượn – nếu không có đủ thanh khoản, ngay cả các tài sản tốt nhất cũng bị mắc kẹt.”

Hiện nay, nhiều tài sản token hóa gặp hạn chế về thanh khoản và trong một số trường hợp, hệ thống quyền hạn chặt chẽ khiến các nhà đầu tư DeFi ngần ngại tham gia. Một tài sản thực tế token hóa, để thực sự hiệu quả, phải được xử lý như một tài sản thế chấp đáng tin cậy ở cùng mức độ với các tài sản tiền điện tử bản địa. Điều này đòi hỏi không chỉ có thanh khoản đủ, mà còn các cơ chế thị trường mà các nhà giao dịch tổ chức cảm thấy tự nhiên và thuận tiện.

Tín dụng tư nhân và tài trợ thương mại: hàng nghìn tỷ đô la sắp chuyển lên onchain

Từ tháng 5 năm 2025, R3 đã tập trung mạnh mẽ vào một vấn đề duy nhất: làm thế nào để token hóa nghìn tỷ đô la tài sản tiếp theo và đưa chúng lên onchain theo cách thực sự phù hợp cho các nhà đầu tư tinh vi. Điều này có nghĩa là nhiều hơn việc phát hành các token đơn thuần. Nó đòi hỏi thiết kế lại các sản phẩm mà các nhà phân bổ onchain muốn sử dụng và các nhà đầu tư truyền thống có thể chấp nhận và phát triển theo thời gian.

McDonald nhận thấy sự thay đổi trọng tâm trên Solana từ phân bổ tài sản sang hình thành vốn, rời xa khỏi chỉ đầu cơ. R3 ưu tiên các sản phẩm có lợi suất cao, với tín dụng tư nhân là trụ cột chính. “Cần có lợi suất headline để thu hút sự chú ý,” ông nhấn mạnh. “Lợi suất khoảng 10% thường gây ấn tượng mạnh với các nhà phân bổ onchain.” Các sản phẩm này phải cân bằng đồng thời lợi nhuận, thanh khoản và khả năng ghép nối – một thách thức khi thanh khoản của tín dụng tư nhân trong thị trường truyền thống thường là theo quý hoặc chỉ có theo lịch hẹn.

Ngoài tín dụng tư nhân, R3 nhận diện cơ hội lớn trong tài trợ thương mại. “Nếu các nhà phân bổ DeFi thực sự tập trung vào tài trợ thương mại, nguồn cung từ thế giới truyền thống sẽ rất lớn,” McDonald giải thích. Thị trường tài trợ thương mại nổi tiếng phân mảnh qua các khu vực pháp lý khác nhau, với các hợp đồng tùy chỉnh và tiêu chuẩn dữ liệu không đồng nhất, gây khó khăn trong việc định giá rủi ro và làm chậm quá trình mở rộng. Dù phức tạp, quy mô thị trường này mang lại lợi nhuận bền vững và dự đoán được.

Về phía cung, R3 đã hợp tác với các nhà quản lý đầu tư danh tiếng toàn cầu và một loạt các chủ sở hữu tài sản – từ nhà máy sản xuất đến các công ty vận tải biển – những người xem token hóa như một kênh phân phối mới và mô hình sáng tạo trong việc hình thành vốn. Mục tiêu không phải là sao chép các sản phẩm offline, mà là thiết kế lại để chúng có thể đầu tư, giao dịch và ghép nối một cách bản địa trên chuỗi.

Corda Protocol: cách R3 xây dựng lại tài chính phi tập trung cho Wall Street

Để hiện thực hóa tầm nhìn này, R3 vừa công bố Corda Protocol mới, được xây dựng bản địa trên Solana. Giao thức này giới thiệu các vault lợi nhuận được đảm bảo bằng tài sản thực, được quản lý chuyên nghiệp bởi các nhà quản lý tổ chức, phát hành các token vault thanh khoản và có thể đổi lấy. Việc ra mắt dự kiến vào nửa đầu năm 2026.

Giao thức này được thiết kế để cung cấp cho các chủ sở hữu stablecoin quyền truy cập vào các công cụ nợ token hóa, quỹ theo chủ đề và chứng khoán liên kết tái bảo hiểm, mà không làm giảm tính thanh khoản hoặc khả năng ghép nối đặc trưng của DeFi. “Các tài sản có sẵn qua Corda sẽ có một lớp thanh khoản tích hợp sẵn trong giao thức,” McDonald làm rõ. “Điều này sẽ cho phép hoán đổi tức thì các tài sản vốn dĩ không thanh khoản hoặc có thanh khoản hạn chế, mở khóa việc sử dụng rộng rãi như tài sản thế chấp. Giao thức sẽ tích hợp với các nhà quản lý và giao thức cho vay chính để thúc đẩy các chiến lược cho vay và đòn bẩy.”

Như một phản ứng trước nhu cầu ban đầu mạnh mẽ, Corda đã nhận hơn 30.000 đăng ký trước. Phản hồi tích cực này phản ánh một khoảng trống ngày càng lớn trên thị trường. Khi các nhà đầu tư DeFi rời xa các chiến lược chỉ dựa vào đầu cơ, nhu cầu về lợi nhuận ổn định và đa dạng, không liên quan đến thị trường crypto, ngày càng tăng.

Tương lai onchain: lấp đầy khoảng cách giữa thị trường truyền thống và crypto

Mặc dù hàng trăm tỷ đô la tài sản thực đã được biểu diễn trên chuỗi, phần lớn lợi nhuận tổ chức chất lượng vẫn yêu cầu vốn phải di chuyển ra ngoài thị trường truyền thống. “Mục tiêu của chúng tôi là lấp đầy vĩnh viễn khoảng cách đó,” McDonald kết luận. “Mang tài sản chất lượng Wall Street lên chuỗi theo cách cuối cùng có ý nghĩa cho DeFi, và huy động vốn ngoài chuỗi hướng tới các thị trường onchain quy mô lớn – đó là cách chúng tôi sẽ mang nghìn tỷ đô la tiếp theo lên onchain.”