#BitcoinHitsBearMarketLow

Thị trường gấu của Bitcoin chưa bao giờ được thông báo bằng chuông báo. Chúng đến một cách lặng lẽ, sau nhiều tháng mệt mỏi, khi niềm tin đã bị thay thế bằng sự thờ ơ và những khoảng thời gian từng tràn đầy niềm tin giờ đã im lặng.
Những gì trông giống như một sự kiện về giá thực ra là một sự kiện tâm lý — khoảnh khắc thị trường ngừng tranh luận và đơn giản là bỏ cuộc. Đây là giai đoạn mà các câu chuyện bị phá vỡ, đòn bẩy biến mất, và tài sản chuyển từ tay những người thiếu kiên nhẫn sang những người đo thời gian theo chu kỳ thay vì theo quý. Mỗi chu kỳ Bitcoin đều theo một mô hình nhân loại tương tự.

Đầu tiên là sự hoài nghi khi xu hướng đổi chiều, sau đó là tức giận khi các mức giảm tiếp tục, rồi thương lượng với những câu chuyện mới, và cuối cùng là thờ ơ khi ngay cả những tiếng nói lớn nhất cũng mất hứng thú.
Đáy không phải là điểm của nỗi sợ hãi tối đa — đó là điểm của sự chán nản tối đa. Khối lượng giao dịch cạn kiệt, sự chú ý của truyền thông mờ nhạt, và mạng lưới vẫn tiếp tục hoạt động chính xác như thiết kế: các khối mới mỗi mười phút, tỷ lệ băm điều chỉnh, độ khó tìm ra cân bằng.
Máy móc không quan tâm đến tâm lý. Những gì thực sự xảy ra trong những giai đoạn này là sửa chữa cấu trúc.
Đòn bẩy dư thừa được loại bỏ khỏi hệ thống, các dự án đầu cơ biến mất, và những người tham gia còn lại buộc phải xây dựng các doanh nghiệp thực sự thay vì chỉ là những câu chuyện.
Các thợ đào tối ưu hóa hoặc đầu hàng, các nhà đầu tư dài hạn tích lũy một cách lặng lẽ, và hạ tầng trở nên mạnh mẽ hơn chính xác vì tiền dễ kiếm đã biến mất.

Thị trường gấu ít về sự phá hủy hơn là về phân bổ lại nguồn lực — từ du khách đến người tin tưởng, từ marketing sang kỹ thuật.
Biểu đồ giá trong những tháng này trông giống như thất bại, nhưng các chỉ số mạng lưới thường kể một câu chuyện khác.

Các địa chỉ tiếp tục tăng trưởng, các nhà phát triển vẫn tiếp tục phát hành, các hệ thống dành cho tổ chức trưởng thành, và việc chấp nhận dần mở rộng dưới sự ồn ào.
Khoảng cách giữa tâm trạng thị trường và thực tế của giao thức trở nên rộng nhất tại đáy. Sự ngắt quãng đó là nơi sinh ra lợi nhuận trong tương lai, mặc dù gần như không ai có đủ khả năng cảm xúc để nhìn thấy nó trong thời gian thực. Nếu đây thực sự là đáy của thị trường gấu, thì hôm nay nó sẽ không cảm thấy mang tính lịch sử.
Nó sẽ cảm thấy không thoải mái, không chắc chắn, và quá sớm.
Đáy chỉ rõ ràng khi nhìn lại, khi câu chuyện tiếp theo đã bắt đầu chạy. Bitcoin có thói quen dạy cùng một bài học mỗi bốn năm: cơ hội hiếm khi tự giới thiệu với sự tự tin — nó thường đến kèm theo nghi ngờ.
Thị trường gấu là bài học.
Thị trường bò tiếp theo là bằng cấp.