Trong những tuần gần đây, các nhà đầu tư đã nhận thấy một mối liên kết bất thường: cả cổ phiếu vàng và Bitcoin đều đồng thời giảm giá. Truyền thống, vàng được xem là “kênh trú ẩn an toàn”, trong khi Bitcoin thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”. Việc bán tháo đồng thời hai loại tài sản này khiến nhiều người tự hỏi lý do tại sao hai lĩnh vực đầu tư dường như khác biệt lại di chuyển cùng chiều.

Câu trả lời nằm ở các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Việc tăng lãi suất và kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ đã khiến các tài sản không rủi ro như trái phiếu chính phủ trở nên hấp dẫn hơn. Khi lợi suất trái phiếu tăng, các nhà đầu tư có xu hướng giảm tiếp xúc với các tài sản không sinh lợi như vàng và Bitcoin. Sự chuyển đổi này có ảnh hưởng đặc biệt vì cả hai đều thường được xem như các công cụ phòng chống lạm phát thay vì các khoản đầu tư tạo ra thu nhập.
Một yếu tố khác là sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Trong lịch sử, đồng đô la mạnh hơn gây áp lực giảm giá đối với cả vàng và Bitcoin. Giá vàng tính bằng đô la giảm vì nó trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, trong khi Bitcoin, cũng được định giá chủ yếu bằng đô la, chứng kiến sự giảm cầu từ các người mua toàn cầu. Khi thị trường dự đoán đồng đô la tiếp tục mạnh lên, điều này có thể dẫn đến sự giảm đồng bộ của cả hai loại tài sản.
Tinh thần của các nhà đầu tư cũng đóng vai trò then chốt.