Hai cổ phiếu công nghệ đang gặp khó khăn đáng bỏ qua trong bất kỳ đợt giảm giá nào của thị trường

Khi cổ phiếu giảm mạnh, nhiều nhà đầu tư có thể bị cám dỗ xem đó là cơ hội mua vào giá rẻ. Tuy nhiên, một công ty gặp khó khăn với lý do hợp lý cho sự suy giảm của mình có thể mang lại cho nhà đầu tư không gì hơn ngoài những khoản lỗ thêm nữa. Hai ví dụ điển hình là The Trade Desk (NASDAQ: TTD) và C3.ai (NYSE: AI)—cả hai đều giảm hơn 60% trong 12 tháng qua—và cả hai đều xứng đáng được thận trọng cực độ mặc dù định giá đang ở mức thấp.

Những Thách Thức Kép của The Trade Desk

The Trade Desk đã trải qua một đợt suy thoái đặc biệt nghiêm trọng, giảm 72% trong năm qua. Công ty hoạt động trong lĩnh vực quảng cáo theo chương trình cạnh tranh gay gắt, nơi khách hàng ngày càng ngần ngại cam kết ngân sách quảng cáo giữa bối cảnh kinh tế khó khăn. Thêm vào đó, công ty đã trải qua những chuyển giao lãnh đạo đầy biến động khiến các câu hỏi về sự ổn định hoạt động trở nên nghiêm trọng.

Sự bất ổn trong quản lý trở nên rõ ràng hơn khi công ty công bố vào ngày 26 tháng 1 rằng Tahnil Davis sẽ đảm nhận vai trò tạm thời Giám đốc tài chính. Điều này xảy ra chưa đầy sáu tháng sau khi Alex Kayyal nhận vị trí CFO vào tháng 8 năm 2025, thay thế Laura Schenkein. Mô hình xoay vòng này tại các vị trí cấp cao cho thấy có những xung đột nội bộ tiềm ẩn trong tổ chức.

Điều đáng lo ngại hơn là đà tăng trưởng chậm lại. Tốc độ mở rộng của công ty đã giảm từ 27% xuống còn 18% trong quý gần nhất—đặc biệt gây tổn thương đối với một doanh nghiệp mà các nhà đầu tư thường đánh giá dựa trên tiềm năng tăng trưởng. Giao dịch ở mức khoảng 40 lần lợi nhuận sau thuế, cổ phiếu vẫn còn đắt so với tốc độ chậm lại và sự không chắc chắn về ban lãnh đạo. Cho đến khi lãnh đạo ổn định và tăng trưởng phục hồi, cổ phiếu này vẫn đối mặt với rủi ro giảm thêm.

Kết Quả Kinh Doanh Thất Vọng của C3.ai

Cổ phiếu C3.ai đã giảm 61% trong cùng khoảng thời gian 12 tháng, phản ánh sự thất vọng của thị trường về hiệu suất của công ty. Công ty trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp này gần đây đã trải qua một quá trình chuyển đổi lãnh đạo, với Stephen Ehikian thay thế nhà sáng lập và CEO lâu năm Thomas Siebel.

Dù định vị trong lĩnh vực AI nóng bỏng và cung cấp hơn 130 giải pháp doanh nghiệp sẵn sàng, công ty vẫn gặp khó khăn trong việc thể hiện sự mở rộng đáng kể. Trong sáu tháng kết thúc ngày 31 tháng 10 năm 2025, tổng doanh thu giảm 20% xuống còn 145,4 triệu đô la—một dấu hiệu đáng lo ngại khi AI đang là chủ đề nóng trong các cuộc thảo luận thị trường. Điều đáng báo động không kém là tình hình lợi nhuận ngày càng tồi tệ: lỗ ròng đã hơn gấp đôi so với 128,8 triệu đô la trong hai quý trước đó, lên tới 221,4 triệu đô la trong kỳ đo lường.

Vấn đề cốt lõi là rõ ràng: doanh thu giảm trong khi lỗ mở rộng, một kết hợp cần được giải quyết trước khi cổ phiếu trở nên xứng đáng với niềm tin của nhà đầu tư, bất kể mức giảm sâu đến đâu.

Chủ Đề Chung: Tại Sao Việc Chờ Đợi Là Hợp Lý

Cả hai công ty công nghệ gặp khó khăn này đều đối mặt với những thách thức riêng biệt, nhưng chúng chia sẻ một mô hình đáng lo ngại: các yếu tố cơ bản ngày càng xấu đi đi kèm với sự bất ổn trong tổ chức. Trong khi sự giảm giá mạnh của họ có thể tạo ra cơ hội, lịch sử cho thấy đôi khi cổ phiếu giảm chỉ đáng để giảm thêm nữa. Cách tiếp cận khôn ngoan là chờ đợi bằng chứng rõ ràng về sự cải thiện hoạt động và ổn định quản lý trước khi xem xét các cổ phiếu này đã bị bán quá mức.

Nhóm Motley Fool Stock Advisor đã xác định 10 cổ phiếu tốt nhất dành cho nhà đầu tư hiện tại—và không có tên nào trong số này nằm trong danh sách đó. Hãy nghĩ rằng nhà đầu tư mua Netflix theo đề xuất của nhóm vào tháng 12 năm 2004 sẽ thấy số tiền 1.000 đô la tăng lên 456.457 đô la, trong khi những người theo dõi dự báo Nvidia từ tháng 4 năm 2005 sẽ thấy khoản đầu tư ban đầu tương tự đạt 1.174.057 đô la. Với lợi nhuận trung bình danh mục là 950% so với 197% của S&P 500, lý do để kiên nhẫn và chọn lọc cổ phiếu vẫn còn rất thuyết phục.