DW viết tắt của Derivative Warrant – công cụ quan trọng dành cho nhà giao dịch cần biết

DW là viết tắt của Chứng quyền phái sinh, là một công cụ phái sinh được chấp nhận rộng rãi trên thị trường tài chính. Hiện tại, sản phẩm này ngày càng được các nhà giao dịch quan tâm do cơ hội kiếm lợi nhuận nhanh chóng, nhưng đồng thời, DW là một công cụ có rủi ro cao và đòi hỏi kiến thức cơ bản vững chắc.

Giới thiệu về DW Derivatives

DW thực sự là viết tắt của Chứng quyền phái sinh là gì?

DW là viết tắt của Derivative Warrant, có nghĩa là quyền mua hoặc bán chứng khoán với mức giá và điều kiện xác định trước. Các nhà đầu tư có thể sử dụng công cụ này để suy đoán về những thay đổi về giá của tài sản cơ bản, có thể là cổ phiếu, chỉ số hoặc các công cụ tài chính khác.

Cách thức hoạt động cơ bản của DW là khi nhà đầu tư mua DW và nắm giữ cho đến khi đáo hạn. Anh ta sẽ kiếm được lợi nhuận hoặc thua lỗ trên chênh lệch giá. Tuy nhiên, phương pháp này không phổ biến lắm vì mất nhiều thời gian và thời gian phân rã giảm dần mỗi ngày.

Phương pháp phổ biến nhất là chênh lệch giá. Điều này là do DW phản ứng nhanh chóng với những thay đổi về giá của tài sản cơ sở và việc sử dụng đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ những biến động giá nhỏ với các khoản đầu tư tương đối nhỏ.

Các loại DW mà nhà giao dịch cần phân biệt

Gọi cho DW Nó là một công cụ có giá di chuyển cùng hướng với giá của tài sản cơ sở. Nói cách khác, khi giá cổ phiếu mẹ tăng, Call DW cũng tăng, phù hợp với thị trường tăng giá.

Đặt DW Nó ngược lại với Call DW, trong đó giá di chuyển theo hướng ngược lại với giá của tài sản cơ sở, vì vậy khi cổ phiếu mẹ giảm, DW Put tăng lên, phù hợp với thị trường giảm giá.

Ngoài việc được chia theo loại thực hiện, DW cũng có thể được chia theo tài sản cơ sở thành ba loại:

• Báo giá DW Cổ phiếu Thái Lan (Giới hạn ở SET50 và SET100)
• DW dựa trên chỉ số chứng khoán Thái Lan (thường dựa trên SET50).
• DW tham chiếu đến các chỉ số quốc tế (ví dụ: DJI US và HSI Hong Kong)

Cách đọc và ý nghĩa của mã DW

Mã DW dài và phức tạp, chẳng hạn như SET5001C0921A, có định dạng tiêu chuẩn: UUUU – II – C/P – YYMM – S Mỗi phần có nghĩa là:

• UUUU = ID tài sản cơ sở (ví dụ: SET50, PTTE, AOT)
• Thứ hai = Số tổ chức phát hành (ví dụ: 01 = Bualuang, 28 = Macquarie)
• C/P = TYPE (C = Call, P = Put)
• YYMM = Năm và tháng đáo hạn
• S = Phiên bản DW

Để dễ hiểu hơn, mã SET5001C0921A trong ví dụ có nghĩa là: DW Reference SET50 do Bualuang Call Type DW phát hành hết hạn tháng 9/2021 Model A.

Tính toán và các yếu tố ảnh hưởng đến giá DW

Công thức tính giá DW

Giá DW = Giá trị nội tại + Giá trị thời gian

Giá trị nội tại Tính từ:

• Gọi DW: (Giá sản phẩm cơ sở – Giá thực hiện) × tỷ lệ thực hiện
• Bán DW: (Giá thực hiện – Giá sản phẩm cơ sở) × Tỷ lệ tập thể dục

Giá trị thời gian Tùy thuộc vào thời gian còn lại, DW có tuổi thọ còn lại lâu sẽ có giá trị dựa trên thời gian cao. Giá trị này sẽ bị mất.

Ví dụ: PTT01C0921A có giá DW = 0,65 Baht, Giá thực hiện 27 Baht, Tỷ lệ thực hiện 10: 1, Giá cổ phiếu PTT hiện tại 31,5 Baht:

Giá trị nội tại = (31,5 – 27) × 0,1 = 0,45 baht

Chênh lệch 0,20 Baht là giá trị thời gian, sẽ bị mất nếu DW được giữ cho đến ngày hết hạn mà giá cổ phiếu không thay đổi.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá DW

1. Giá sản phẩm tham khảo Đây là yếu tố chính thúc đẩy giá của DW vì DW được tham chiếu trực tiếp đến giá của sản phẩm cơ sở. Trong khi đó, Put DW tăng khi giá cơ sở giảm.

2. Tuổi còn lại DW càng cũ thì giá sẽ càng cao, vì giá trị theo thời gian lớn hơn. Theo thời gian, giá của cả Call DW và Put DW sẽ giảm dần.

3. Biến động Khi sự biến động của tài sản cơ sở tăng lên. Giá của cả Call DW và Put DW cũng sẽ tăng khi cơ hội lợi nhuận tăng lên.

Chiến lược lựa chọn và đánh giá rủi ro

Các yếu tố khi chọn DW để giao dịch

Gearing hiệu quả Đòn bẩy tương quan với bao nhiêu phần trăm giá của DW thay đổi khi tài sản cơ sở thay đổi 1%. Ví dụ: đòn bẩy 7x có nghĩa là nếu giá báo giá thay đổi 1%, DW sẽ thay đổi 7% về lãi và lỗ.

Phân rã thời gian Khấu hao là sự giảm giá của DW theo thời gian, với giá của tài sản cơ sở không thay đổi. Thông thường hàng ngày, tốt hơn là giao dịch DW với mức khấu hao thấp. Còn đối với DW sắp hết hạn, tốt hơn hết bạn nên giao dịch ngắn hạn càng nhiều càng tốt vì khấu hao cao.

Biến động ngụ ý Giá trị này chỉ ra rằng DW rẻ hơn trong số các DW có cùng tài sản cơ bản. Do đó, hãy chọn DW có giá trị này ở mức thấp nhất.

Thanh khoản Thanh khoản ảnh hưởng đến khả năng giao dịch DW với khối lượng yêu cầu mà không làm biến dạng giá quá nhiều.

So sánh giá mua lại từ các nhà tạo lập thị trường. Đôi khi, giá DW thực tế có thể sai lệch so với mức giá do không đủ thanh khoản hoặc các vấn đề về hệ thống, vì vậy hãy kiểm tra giá mua lại thường xuyên từ nhà tạo lập thị trường.

Cơ hội và rủi ro khi đầu tư vào DW

Tại sao các nhà giao dịch quan tâm đến DW?

DW là một công cụ phái sinh có một số ưu điểm:

• Chi phí ban đầu thấp. Do giá DW thấp (dao động từ vài xu đến vài baht) và giao dịch theo đơn vị 100 đơn vị, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tiếp cận với một số vốn nhỏ.

• Đòn bẩy cao Điều đó làm cho một khoản đầu tư nhỏ có thể tạo ra lợi nhuận gấp nhiều lần.

• Tính linh hoạt của thị trường Cả Call DW cho Rising Markets và Put DW cho Bearish Markets đều mang đến cơ hội kiếm lợi nhuận trong bất kỳ điều kiện thị trường nào.

• Tổn thất hạn chế Các nhà đầu tư có thể mất tới số tiền tương đương với số vốn đầu tư của họ. Không có tiêu cực.

• Đa dạng ứng dụng Cả để đầu cơ ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro.

Rủi ro mà các nhà giao dịch DW phải đối mặt

• Biến động cao Giá của DW thay đổi nhanh hơn nhiều so với giá của chứng khoán cơ sở vì tỷ lệ đòn bẩy cao, cơ hội kiếm lợi nhuận nhưng rủi ro cũng cao.

• Khấu hao mãn tính Người nắm giữ DW mất giá trị mỗi ngày do thời gian suy giảm. Mặc dù giá tham khảo không thay đổi.

• Ngày hết hạn có giới hạn Khi đến ngày đáo hạn. Nếu DW hết tiền, vốn sẽ bằng không, mặc dù DW vẫn có vốn hóa thị trường trước đó.

• Rủi ro thanh khoản Trong thời gian thị trường bất thường, tính thanh khoản của một số DW có thể cạn kiệt, dẫn đến sai lệch giá so với giá trị dự kiến của nó.

So sánh DW với các công cụ tài chính khác

DW so với Chứng quyền so với Quyền chọn so với CFD

DW, Chứng quyền, Quyền chọn và CFD đều là các công cụ phái sinh, nhưng có những điểm khác biệt chính:

Chứng quyền Giá Chứng quyền được tính từ: Giá cổ phiếu mẹ – Giá thực hiện × Tỷ lệ thực hiện Không có đòn bẩy

Tùy chọn Đó là một hợp đồng mà người mua và người bán thỏa thuận về một mức giá. Người mua mất phí bảo hiểm, người bán nhận phí bảo hiểm, giao dịch trên TFEX

DW Được phát hành bởi tài khoản ngân hàng thương mại với việc sử dụng tỷ lệ đòn bẩy. Giá được tính dựa trên giá trị nội tại + giá trị thời gian thực.

CFD Đó là một hợp đồng chênh lệch, nhà giao dịch có thể chọn đóng vị thế như mong muốn. Không có ngày hết hạn, có thể giao dịch nhiều loại tài sản (chứng khoán nước ngoài, chỉ số Forex, hàng hóa).

Khi nào DW sẽ phù hợp với bạn?

Chọn DW nếu:

• Quan tâm đến giao dịch chứng khoán Thái Lan hoặc chỉ số Thái Lan
• Muốn giao dịch ngắn hạn (ngày đến tuần)
• Yêu cầu tài khoản giao dịch kết hợp với cổ phiếu thông thường

Chọn CFD nếu:

• Muốn giao dịch cổ phiếu và chỉ số nước ngoài
• Cần linh hoạt để giữ trạng thái vô thời hạn.
• Yêu cầu nhiều loại tài sản (Forex, hàng hóa, tiền điện tử)

Các thuật ngữ và câu hỏi chính dành cho các nhà giao dịch DW

Thuật ngữ cần biết

• Cơ sở: Tài sản mà DW báo giá (SET50, cổ phiếu AOT, v.v.)
• Giá thực hiện/thực hiện: Giá được thiết lập để người nắm giữ DW mua hoặc bán vào ngày thực hiện.
• Tỷ lệ chuyển đổi: Tỷ lệ DW so với tài sản cơ sở, ví dụ: 10:1, có nghĩa là 10 đơn vị DW = 1 đơn vị tài sản cơ sở.
• Số ngày giao dịch cuối cùng: Ngày cuối cùng giao dịch DW
• Độ nhạy: Sự thay đổi giá của DW khi giá báo giá thay đổi 1 phạm vi.
• Phân rã thời gian: Giá DW giảm trong suốt 1 ngày, với giá cơ sở không thay đổi.
• ATM (Tại tiền): Vị thế khi giá báo giá = giá thực hiện
• ITM (Tiền): Trạng thái sinh lời khi sử dụng đúng
• OTM (Ngoài tiền): Trạng thái chưa thực hiện (Lỗ)
• Biến động ngụ ý: Biến động DW riêng lẻ
• Đồng bằng: Quy mô thay đổi giá DW khi tài sản cơ sở thay đổi (tỷ lệ phần trăm)
• Bánh răng hiệu quả: Thay đổi giá DW so với tài sản cơ sở (lần)
• Ngày giao dịch cuối cùng: Ngày cuối cùng giao dịch DW
• Ngày hết hạn/Ngày đáo hạn: Ngày thực hiện DW
• Dư nợ (Số lượng nắm giữ): Số lượng DW do nhà đầu tư nắm giữ
• Biến động lịch sử: Biến động lịch sử về giá của tài sản cơ sở

Những câu hỏi thường gặp

Ngày giao dịch cuối cùng có khác với ngày đáo hạn không? Vâng, khác nhau. Ngày giao dịch cuối cùng là lần cuối cùng DW có thể được giao dịch, trong khi ngày hết hạn là ngày mà quyền được tự động thực hiện, thường là ngày hôm sau.

Sự khác biệt giữa DW và Chứng quyền là gì? DW được phát hành bằng tài khoản ngân hàng, Chứng quyền được phát hành bởi các công ty niêm yết, DW có đòn bẩy chứng quyền, không có DW nào bị khấu hao và không có chứng quyền, làm cho DW phù hợp để giao dịch ngắn hạn.

Đòn bẩy 7x có nghĩa là gì? Điều này có nghĩa là nếu giá của tài sản cơ sở thay đổi 1%, giá của DW sẽ thay đổi 7% (cả lãi và lỗ).

Tại sao phải cẩn thận với khấu hao? Bởi vì ngay cả giá của tài sản cơ bản cũng không thay đổi chút nào. Nắm giữ DW trong một ngày gây mất “lợi nhuận”.

Với kiến thức được giải thích chi tiết. Các nhà giao dịch có thể tham gia thị trường DW với sự hiểu biết vững chắc và có thể quản lý rủi ro của mình một cách thích hợp.