Thị trường chứng khoán có xu hướng cực đoan: từ giảm sàn đến tăng trần, nhà đầu tư cần hiểu rõ sự thật về giao dịch

Điều mạnh mẽ nhất trên thị trường chứng khoán là thời điểm biểu đồ giá cổ phiếu đột ngột ngưng tụ thành một đường thẳng. Hiện tượng này là giới hạn hàng ngày và giới hạn giảm, có nghĩa là thị trường đã đạt đến một hướng giao dịch hoàn toàn nhất quán tại một thời điểm nhất định. Trong số đó, giới hạn giảm thường mang lại sự hoảng loạn lớn nhất - giá cổ phiếu đã giảm xuống giới hạn dưới và các nhà đầu tư muốn trốn thoát, chỉ để thấy rằng các lệnh bán đã lấp đầy toàn bộ sổ lệnh. Hiểu cơ chế hoạt động của giới hạn giảm và giới hạn hàng ngày là điều bắt buộc đối với bất kỳ nhà đầu tư nào.

Giới hạn và giới hạn là gì? Đáp ứng các giới hạn giá nghiêm ngặt nhất trên thị trường chứng khoán

Cả giới hạn hàng ngày và giới hạn đều là hiện tượng giới hạn giá trên thị trường chứng khoán.Giới hạn hàng ngàyĐiều đó có nghĩa là giá cổ phiếu tăng đến giới hạn tối đa được chỉ định trong ngày và giá cổ phiếu không thể tiếp tục tăng;Giới hạn ngãlà tình huống ngược lại, giá cổ phiếu đã giảm xuống giới hạn thấp nhất trong ngày và không thể đi xuống.

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, cơ quan quản lý quy định rằng mức tăng giảm hàng ngày của cổ phiếu niêm yết và OTC được giới hạn ở mức 10% so với giá đóng cửa trước đó. Điều này có nghĩa là nếu một cổ phiếu đóng cửa ở mức 600 nhân dân tệ vào ngày hôm qua, phạm vi giao dịch hôm nay sẽ bị khóa trong khoảng từ 540 nhân dân tệ đến 660 nhân dân tệ và nó chỉ có thể tăng hoặc giảm tối đa đến phạm vi này.

Cơ chế này được thiết kế để ngăn chặn sự biến động giá cổ phiếu biến động quá mạnh, bảo vệ những người tham gia thị trường khỏi bị thua lỗ lớn do tăng giảm mạnh trong một ngày. Tuy nhiên, khi giới hạn đến, các nhà đầu tư sẽ đánh giá cao mức độ ràng buộc của hạn chế này.

Xem nhanh xu hướng thị trường chứng khoán: cách đánh giá giới hạn và giới hạn

Xác định giới hạn giảm hoặc giới hạn hàng ngày trên màn hình giao dịch thực sự khá đơn giản.Khi giá cổ phiếu hoàn toàn không thay đổi và biểu đồ trở thành một đường ngang, cổ phiếu đạt đến giới hạn giá。 Trên thị trường chứng khoán Đài Loan, việc nhận dạng trực quan hơn: cổ phiếu có nền đỏ sẽ được đánh dấu bằng giới hạn màu đỏ và cổ phiếu có nền xanh lá cây sẽ được đánh dấu bằng nền xanh lá cây.

Ngoài việc nhìn vào màu sắc của bảng, bạn cũng có thể đánh giá từ những thay đổi trong sổ lệnh. Trong giới hạn hàng ngày, lệnh mua sẽ chồng chất và lệnh bán sẽ ít, vì số lượng người muốn mua vượt xa những người muốn bán và giá cổ phiếu bị khóa. Tình hình giới hạn hoàn toàn ngược lại, một số lượng lớn lệnh bán được treo ở mức giá giới hạn chờ thực hiện, trong khi có ít lệnh mua, và có nhiều người muốn bán trên thị trường hơn nhiều người muốn mua.

Giao dịch bị hạn chế khi giới hạn giảm, nhưng giao dịch không dừng lại

Nhiều nhà đầu tư mới làm quen lầm tưởng rằng họ hoàn toàn không thể giao dịch khi giới hạn giảm, nhưng thực tế không phải vậy.Giới hạn giảm sẽ không cấm lệnh, nhưng xác suất và tốc độ giao dịch sẽ thay đổi。

Khi một cổ phiếu chạm đến giới hạn giảm, nếu nhà đầu tư đặt lệnh mua, giao dịch thường được hoàn tất nhanh chóng vì một số lượng lớn lệnh bán chất đống trên thị trường và giá mua của nhà đầu tư có thể dễ dàng thực hiện. Ngược lại, nếu bạn chọn đặt lệnh bán, bạn sẽ phải xếp hàng chờ đợi vì giá giới hạn đã đông đúc với các lệnh bán đang chờ xuất hiện. Đây là lý do tại sao một số nhà đầu tư muốn thoát ra khi giới hạn giảm, nhưng thấy rằng họ hoàn toàn không thể bán.

Ngược lại, giới hạn hàng ngày bị đảo ngược. Nếu bạn muốn mua, bạn phải đợi vì đã có một hàng dài lệnh mua trước mặt bạn; Nếu bạn muốn bán, bạn có thể nhanh chóng đóng nó.

Động lực đằng sau giới hạn giá cổ phiếu: từ phe giảm giá đến phe chip

Giới hạn rơi không xảy ra mà không có lý do và thường bắt nguồn từ một số yếu tố chính:

Thứ nhất, tác động của tin xấu là trực tiếp nhất. Khi một công ty công bố báo cáo tài chính đáng thất vọng - doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm và lỗ ngày càng lớn - thị trường phản ứng ngay lập tức. Nghiêm trọng hơn là các vi phạm của công ty, chẳng hạn như gian lận tài chính và sự tham gia của giám đốc điều hành vào luật, thường gây ra việc bán hoảng loạn và giá cổ phiếu ngay lập tức giảm xuống giới hạn. Sự suy thoái của ngành cũng sẽ dẫn đến việc toàn bộ lĩnh vực công nghiệp rơi xuống giới hạn và các nhà đầu tư không có chỗ đắn đo.

Thứ hai, tâm lý thị trường và rủi ro hệ thống có thể nhanh chóng truyền giới hạn giảm. Khi dịch COVID-19 bùng phát vào năm 2020, nhiều cổ phiếu giảm trực tiếp; Khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ vào năm 2021, ADR của TSMC giảm mạnh, và sau đó cổ phiếu công nghệ Đài Loan cũng bị ảnh hưởng, với một danh sách dài các giới hạn giảm. Đây là kết quả của sự giải phóng tập trung của sự hoảng loạn thị trường.

Thứ ba, sự xuống cấp của bề mặt phoi cũng sẽ kích hoạt giới hạn rơi. Khi những người chơi chính bắt đầu bán phá giá hàng hóa, giá của các cổ phiếu được thổi phồng ban đầu đã giảm mạnh và các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị mắc kẹt. Điều nguy hiểm hơn nữa là việc chặt đầu tài chính - sự sụp đổ cổ phiếu vận tải biển năm 2021 là một trường hợp điển hình, một khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới đường cảnh báo tài chính, nó sẽ kích hoạt thanh lý bắt buộc, áp lực bán sẽ đổ ra và giá cổ phiếu sẽ giảm thẳng đến giới hạn.

Thứ tư, sự cố kỹ thuật cũng là một điềm báo. Giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng như đường hàng tháng và hàng quý, hoặc đột ngột đóng cửa trong màu K đen, có thể là tín hiệu của lô hàng chính, kích hoạt áp lực bán cắt lỗ và cuối cùng dẫn đến giới hạn giảm.

Chứng khoán Mỹ chưa giảm đến giới hạn, cơ chế ngắt mạch đối phó với thị trường cực đoan như thế nào?

Nhìn vào chứng khoán Mỹ trên khắp Thái Bình Dương, bạn sẽ thấy rằng thị trường chứng khoán Mỹ hoàn toàn không có khái niệm giảm hay tăng. Chứng khoán Mỹ sử dụng một cơ chế hoàn toàn khác để kiểm soát các thị trường cực đoan, đó làCơ chế nung chảy(còn được gọi là cơ chế dừng tự động).

Khi giá cổ phiếu biến động vượt quá phạm vi đã đặt, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch, cho phép những người tham gia thị trường bình tĩnh trước khi mở cửa trở lại. Bộ ngắt mạch của chứng khoán Mỹ được chia thành hai loại: bộ ngắt mạch thị trường và bộ ngắt mạch chứng khoán riêng lẻ.

Bộ ngắt mạch thị trườngNó nhắm đến toàn bộ thị trường. Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường nghỉ ngơi trong 15 phút; khi mức giảm đạt 13%, tạm dừng thêm 15 phút; Nếu giảm hơn 20%, thị trường sẽ đóng cửa trực tiếp trong cùng ngày, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư thở.

bộ ngắt mạch cổ phiếu riêng lẻdành cho cổ phiếu đơn lẻ. Nếu một cổ phiếu tăng hoặc giảm hơn 5% trong một khoảng thời gian ngắn (ví dụ: trong vòng 15 giây), giao dịch cổ phiếu sẽ bị tạm dừng trong một khoảng thời gian. Thời gian tạm dừng khác nhau tùy thuộc vào thuộc tính của cổ phiếu, với một số cổ phiếu có khả năng tạm dừng trong 5 phút và những cổ phiếu khác mất nhiều thời gian hơn.

Ưu điểm của cơ chế này là không đóng băng hoàn toàn giá cổ phiếu mà chỉ tạm dừng giao dịch, cho phép thị trường tự điều chỉnh mà không khóa giá cổ phiếu đột ngột như giới hạn giảm.

Không cần hoảng sợ khi gặp giới hạn rơi, nhà đầu tư nên đáp ứng

Khi nó thực sự chạm đến giới hạn của sự sụt giảm, điều quan trọng nhất là duy trì lý trí và không bị choáng ngợp bởi tâm lý thị trường.

Đầu tiên, xác định lý do thực sự của sự sa ngã. Không phải tất cả các giới hạn giảm đều đáng để hoảng sợ. Một số giới hạn giảm bắt nguồn từ biến động tâm lý thị trường ngắn hạn hoặc điều chỉnh kỹ thuật và không có vấn đề lớn nào với các nguyên tắc cơ bản của công ty, trong trường hợp đó, giá cổ phiếu thường phục hồi sau khi tâm trạng lắng xuống. Chiến lược tốt nhất tại thời điểm này là giữ hoặc mở một vị thế nhỏ và chờ đợi sự phục hồi. Ngược lại, nếu giới hạn là do các nguyên tắc cơ bản xấu đi hoặc một vụ bê bối lớn, cần thận trọng về việc có nên giảm nắm giữ hay không.

Thứ hai, bạn có thể cân nhắc đầu tư vào các mục tiêu thay thế liên quan. Khi một cổ phiếu giảm đến giới hạn do lý do nội bộ, bạn cũng có thể xem xét chuỗi công nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn của nó. Ví dụ, nếu một nhà sản xuất chip rơi đến giới hạn, điều đó không có nghĩa là toàn bộ ngành công nghiệp bán dẫn gặp vấn đề và các nhà cung cấp thiết bị liên quan hoặc các nhà máy sản xuất chip khác vẫn có thể có cơ hội. Nếu bạn lạc quan về công ty và có tùy chọn niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ (chẳng hạn như nhiều công ty Đài Loan có ADR), bạn cũng có thể mua trên thị trường chứng khoán Mỹ thông qua ủy thác lại hoặc môi giới ở nước ngoài để tránh biến động cực đoan trong một thị trường duy nhất.

Cuối cùng, thiết lập thói quen quản lý rủi ro. Đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặt điểm cắt lỗ và tránh tài trợ quá mức đều là những kỹ năng cơ bản để tránh bị “giết” bởi giới hạn giảm. Những gì giới hạn dạy chúng ta là thị trường luôn tàn nhẫn hơn chúng ta nghĩ, nhưng đồng thời, có vô số cơ hội và điều quan trọng là bạn đã chuẩn bị đầy đủ hay chưa.