#USIsraelStrikesIranBTCPlunges #USIsraelStrikesIranBTCPlunges

Thị trường tài chính toàn cầu đã bị chấn động sau các cuộc tấn công quân sự phối hợp của Hoa Kỳ và Israel vào Iran gây ra sự biến động ngay lập tức trên các tài sản rủi ro. Những gì bắt đầu như các tiêu đề địa chính trị nhanh chóng biến thành phản ứng mạnh mẽ trên các cổ phiếu, hàng hóa, và đặc biệt là tiền điện tử. Bitcoin, thường được xem như một tài sản phòng hộ theo câu chuyện, thay vào đó lại hành xử như một công cụ rủi ro beta cao, giảm mạnh trong vòng vài phút sau khi tin tức được công bố.
Các cuộc tấn công được cho là nhằm vào các cơ sở chiến lược bên trong Iran, làm gia tăng căng thẳng ở Trung Đông và gây lo ngại về bất ổn khu vực rộng hơn. Lịch sử cho thấy, mỗi khi bất ổn địa chính trị tăng cao, thị trường phản ứng bằng cách chuyển hướng nhanh về các nơi trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các tài sản rủi ro và chuyển vốn vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng, trái phiếu Kho bạc Mỹ, và các đồng tiền phòng thủ. Mô hình này lại lặp lại một lần nữa.
Bitcoin giảm mạnh, rơi về khoảng 63K đến 64K trong vòng vài giờ sau tin tức. Tốc độ giảm giá còn đáng kể hơn cả tỷ lệ phần trăm. Trong vòng vài phút, các vị thế mua có đòn bẩy lớn bị thanh lý trên các sàn giao dịch lớn, làm tăng áp lực giảm giá. Khi biến động đột ngột tăng cao, các hệ thống thanh lý tự động thúc đẩy đà giảm, tạo ra hiệu ứng bán tháo dây chuyền. Chính xác điều này đã xảy ra.
Thị trường crypto rộng lớn hơn phản ánh phản ứng của Bitcoin. Ethereum, các altcoin có beta cao, và các token meme còn chứng kiến mức giảm phần trăm còn lớn hơn. Vốn hóa thị trường của các tài sản kỹ thuật số co lại nhanh chóng khi các nhà giao dịch vội vàng giảm rủi ro trong danh mục đầu tư. Tỷ lệ funding chuyển sang âm trong các thị trường hợp đồng vĩnh viễn, phản ánh sự hoảng loạn và vị thế bán khống tích cực.
Câu hỏi then chốt bây giờ là tại sao Bitcoin lại phản ứng tiêu cực trong các cú sốc địa chính trị nếu thường được gọi là vàng kỹ thuật số. Câu trả lời nằm ở cấu trúc thanh khoản. Trong thời điểm khủng hoảng ngay lập tức, các tổ chức ưu tiên thanh khoản và bảo toàn vốn hơn là các câu chuyện ý thức hệ. Bitcoin, dù có các luận điểm tăng giá dài hạn, vẫn được xếp vào loại tài sản đầu cơ trong hầu hết các danh mục của các tổ chức lớn. Do đó, trong các tình huống leo thang địa chính trị đột ngột, nó bị bán cùng với cổ phiếu chứ không phải mua để phòng vệ.
Một yếu tố quan trọng khác là rủi ro liên quan đến các phái sinh. Thị trường crypto hiện hoạt động với đòn bẩy đáng kể. Khi có tin tức vĩ mô bất ngờ, các cụm thanh lý hoạt động như các quân domino. Một mức giảm 3 đến 4 phần trăm có thể kích hoạt các lệnh bán buộc trị giá hàng trăm triệu đô la. Cấu trúc cơ học này biến một đợt giảm nhẹ thành một đợt xả mạnh hơn.
Trong khi đó, giá dầu tăng do lo ngại gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông. Giá dầu thô tăng thêm một lớp vĩ mô nữa. Giá năng lượng cao hơn làm tăng áp lực lạm phát, làm phức tạp kỳ vọng chính sách của các ngân hàng trung ương. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, các tài sản rủi ro có thể đối mặt với các trở ngại bổ sung. Trong đó có crypto.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã giao dịch gần các vùng hỗ trợ chính trước tin tức. Cú sốc địa chính trị đã đóng vai trò như một chất xúc tác để kiểm tra các mức đó. Khi giá mất hỗ trợ ngắn hạn trong các sự kiện tin tức có khối lượng lớn, các nhà giao dịch thuật toán thường thúc đẩy đà tăng tốc. Sự kết hợp giữa cú sốc vĩ mô và tính dễ tổn thương kỹ thuật đã làm tăng cường đà giảm.
Tâm lý thị trường cũng đóng vai trò then chốt. Trong môi trường không chắc chắn, các nhà giao dịch thích sự rõ ràng hơn. Việc leo thang chiến tranh mang lại các biến số chưa biết như các hành động trả đũa, mở rộng các lệnh trừng phạt, gián đoạn nguồn cung dầu, và sự tham gia toàn cầu rộng hơn. Sự không chắc chắn làm tăng phí biến động. Trong thị trường crypto, điều này thể hiện qua các spread rộng hơn và các sổ lệnh mỏng hơn.
Tuy nhiên, lịch sử cung cấp bối cảnh. Bitcoin đã nhiều lần trải qua các đợt giảm mạnh trong các cú sốc vĩ mô, chỉ để phục hồi khi điều kiện ổn định trở lại. Trong các sự kiện địa chính trị trước đây, các đợt bán tháo ban đầu thường tạo ra các điều kiện quá bán trước khi có một đợt bật tăng nhẹ. Yếu tố then chốt là liệu sự leo thang có tiếp tục hay các nỗ lực ngoại giao làm dịu căng thẳng.
Dữ liệu on-chain sẽ rất quan trọng để theo dõi. Các dòng chảy vào sàn thường tăng đột biến trong các giai đoạn hoảng loạn khi các nhà giao dịch chuyển coin để bán. Nếu dòng chảy vào sàn giảm sau cú sốc ban đầu, điều đó có thể cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn không đầu hàng. Ngoài ra, các chỉ số về tỷ lệ funding và lãi mở sẽ cho thấy liệu đòn bẩy đã được thanh lý đủ chưa.
Phản ứng của các tổ chức là một biến số quan trọng khác. Nếu các quỹ lớn xem đây là một cú sốc vĩ mô tạm thời thay vì một mối đe dọa cấu trúc, khả năng mua dip có thể xuất hiện. Ngược lại, nếu sự leo thang mở rộng và các thị trường toàn cầu vẫn trong trạng thái rủi ro thấp trong vài phiên, áp lực giảm giá có thể duy trì.
Cũng cần phân biệt rõ giữa biến động ngắn hạn và các yếu tố nền tảng dài hạn. Cơ chế cung của Bitcoin vẫn không thay đổi. Chu kỳ giảm một nửa, kinh tế khai thác, và xu hướng chấp nhận không thay đổi qua đêm do các sự kiện địa chính trị. Những gì thay đổi là dòng chảy thanh khoản và khẩu vị rủi ro.
Đối với các nhà giao dịch, biến động đồng nghĩa với cơ hội nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn. Các biến động giá lớn có thể cung cấp các thiết lập trong ngày cho các nhà tham gia có kinh nghiệm, nhưng đòn bẩy quá mức có thể rất nguy hiểm trong các thị trường bị ảnh hưởng bởi các tiêu đề tin tức. Trong thời điểm như thế này, quản lý vốn trở nên quan trọng hơn cả xu hướng.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, trọng tâm chuyển sang các xu hướng cấu trúc. Nếu bất ổn địa chính trị kéo dài, một số câu chuyện có thể cuối cùng hỗ trợ các tài sản phi tập trung như các phương án thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự chuyển đổi đó không xảy ra ngay lập tức. Phản ứng ngay lập tức bị chi phối bởi sở thích thanh khoản, chứ không phải ý thức hệ.
Những ngày tới sẽ rất quyết định. Nếu có phản ứng trả đũa hoặc giá dầu tiếp tục tăng, các tài sản rủi ro có thể duy trì áp lực. Nếu các kênh ngoại giao mở ra và sự leo thang chậm lại, một đợt phục hồi nhẹ trên các cổ phiếu và crypto có thể diễn ra nhanh chóng. Phản ứng của Bitcoin có khả năng phản ánh tâm lý vĩ mô rộng hơn.
Tóm lại, đợt giảm mạnh của Bitcoin sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran làm nổi bật vị trí hiện tại của tài sản này trong các thị trường toàn cầu. Mặc dù có các câu chuyện về vàng kỹ thuật số, BTC vẫn tiếp tục giao dịch như một tài sản rủi ro biến động cao trong các cú sốc vĩ mô đột ngột. Các chuỗi thanh lý, rủi ro đòn bẩy, và việc giảm rủi ro của các tổ chức đã làm tăng cường đà giảm.
Biến động hiện đang ở mức cao. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi các mức hỗ trợ chính, tỷ lệ funding, giá dầu, và hiệu suất của các thị trường chứng khoán toàn cầu. Sự giao thoa giữa địa chính trị và crypto một lần nữa chứng minh rằng Bitcoin không giao dịch độc lập. Nó phản ứng với thanh khoản toàn cầu, khẩu vị rủi ro vĩ mô, và các sự kiện thực tế. Thị trường ghét sự không chắc chắn. Cho đến khi có rõ ràng, dự kiến sẽ còn nhiều biến động mạnh.