Khi “Thẻ Nạp Niềm Tin” bị chính chủ rút tiền: Ethereum bước vào giai đoạn trưởng thành?

Gần đây, cuộc thảo luận về việc Vitalik Buterin giảm cổ phần đang rất sôi động, kéo theo các hoạt động của nhiều nhân vật nổi tiếng, tập đoàn tài chính cũng được mở rộng vô hạn. Phản ứng đầu tiên của thị trường luôn là: Người sáng lập đã bán rồi, có phải sắp bỏ chạy không?

Nhưng nhìn từ góc độ khác, việc người sáng lập giảm cổ phần còn giống như dấu hiệu của một công ty khởi nghiệp bước vào giai đoạn trưởng thành. Giai đoạn đầu là “All in vì lý tưởng”, giai đoạn trung và cuối là “Lý tưởng + phân bổ tài sản”. Việc giảm cổ phần chưa chắc đã là dự đoán giảm giá, mà có thể là để phân tán rủi ro, làm từ thiện hoặc thử nghiệm các dự án mới.

Về mặt logic giá trị của Ethereum, từ “Niềm tin của người sáng lập” đã chuyển sang “quy mô hệ sinh thái”. DeFi, L2, RWA, kinh tế staking, thực sự hỗ trợ giá là dòng tiền trên chuỗi và các ứng dụng.

Thị trường cảm xúc thích kịch tính, nhưng thị trường trưởng thành chú trọng hơn vào cấu trúc. Thay vì chăm chăm nhìn ai bán, hãy chú ý xem ai đang dùng, ai đang xây dựng.

Chu kỳ bò gấu, câu chuyện sẽ thay đổi, nhưng hoạt động của mạng lưới nền tảng mới là chỉ số cứng. #深度创作营