#深度创作营

#DeepCreationCamp
Các vị thế mua bán ký quỹ trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin đang giảm dần theo từng cấp độ.
Với xu hướng giá đi ngang, các dư thừa đầu cơ đang dần được loại bỏ theo thời gian.
Sự thay đổi căn bản này của thị trường tạo ra một cấu trúc tích cực khi các mức hỗ trợ giá vẫn còn duy trì.
Các dữ liệu gần đây trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy, sự thèm muốn mở vị thế mua dài hạn có xu hướng giảm dần. Các chỉ số liên quan đến on-chain và các sản phẩm phái sinh cho thấy, các vị thế đầu cơ bắt đầu được giải quyết mà không xảy ra làn sóng thanh lý mạnh mẽ. Các nhà phân tích nhận định, xu hướng giá đi ngang hiện tại không phải là một hình ảnh tiêu cực, mà là quá trình thị trường lành mạnh dần loại bỏ đòn bẩy.
Phí chênh lệch trong hợp đồng tương lai đo lường chi phí bổ sung mà nhà đầu tư phải trả để duy trì vị thế mua dài hạn bằng đòn bẩy. Khi phí này cao, điều đó cho thấy các vị thế mua dài hạn đang bị tập trung quá mức, thị trường có xu hướng theo một chiều duy nhất. Gần đây, sự thu hẹp của phí này cho thấy áp lực từ phía mua dài hạn giảm, tỷ lệ tài trợ trở lại mức bình thường và khối lượng vị thế mở giảm xuống. Trong khi số lượng các hoạt động đầu cơ giảm, thì sự thay đổi này diễn ra không phải do các đợt thanh lý nhanh hoặc bán tháo hoảng loạn, mà là quá trình kéo dài theo thời gian.
Việc giảm dần đòn bẩy theo từng cấp độ này đang tạo nền tảng vững chắc hơn cho thị trường về mặt cấu trúc. Trong các quá trình thanh lý bắt đầu bằng biến động giá giảm mạnh, thường xảy ra các đợt giảm giá quá mức, tâm lý hoảng loạn và áp lực tâm lý đè nặng. Tuy nhiên, trong tình hình hiện tại, khi giá dao động trong một phạm vi nhất định, việc giảm đòn bẩy theo thời gian giúp nền móng thị trường trở nên lành mạnh hơn. Các diễn biến này không phải là do áp lực bán hàng đột ngột, mà là kết quả của việc nhà đầu tư rút khỏi các vị thế một cách có ý thức.
Ý nghĩa của việc giá đi ngang
Trong thị trường tiền điện tử, các xu hướng đi ngang kéo dài thường gây ra sự thiếu kiên nhẫn. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường phái sinh cho thấy, mặc dù giá không biến động lớn, nhưng các vị thế đã thay đổi sâu sắc. Các đợt tăng trưởng bền vững trong quá khứ thường không diễn ra trong các giai đoạn có nhiều vị thế mua dài hạn, mà là khi đòn bẩy giảm xuống và thị trường trở nên trung lập hoặc tiêu cực.
Trong bối cảnh hiện tại, việc giảm các vị thế mua dài hạn và cân bằng tỷ lệ tài trợ giúp tạo điều kiện cho nền móng giá không giảm rõ rệt. Khi các vị thế mở giảm, áp lực thanh lý giảm theo, và khi các vị thế tự nguyện đóng lại, áp lực bán hàng cũng giảm bớt.
Hỗ trợ giá và các rủi ro có thể xảy ra
Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng, để quá trình cân bằng nhẹ nhàng này được xem là tích cực, giá cần duy trì mức hỗ trợ của mình. Quá trình giảm đòn bẩy diễn ra trên các mức hỗ trợ quan trọng có thể giúp thị trường trở nên mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, nếu giá mất các mức hỗ trợ then chốt, thì bức tranh kỹ thuật có thể thay đổi theo hướng khác. Nói cách khác, sự sạch sẽ đòn bẩy trong thị trường cần dựa trên việc duy trì cấu trúc giá tích cực.
Trong quá khứ, các thay đổi lớn trong thị trường thường diễn ra mà không có biến động giá lớn rõ rệt. Việc tỷ lệ tài trợ trở lại mức bình thường, các vị thế được đơn giản hóa và nhà đầu tư rút khỏi các vị thế theo từng cấp độ do thiếu kiên nhẫn đã góp phần hình thành nền tảng thị trường bền vững hơn.
Dù các quá trình này diễn ra chậm hơn và ít nổi bật hơn so với các đợt thanh lý đột ngột, nhưng trong các giai đoạn bắt đầu các chuyển động bền vững hơn trong quá khứ, các cơ chế tương tự đã từng xuất hiện.