TC Energy đạt kết quả 2025 ấn tượng giữa thành tựu an toàn và năm thứ 26 tăng trưởng cổ tức

TC Energy Corporation báo cáo kết quả tài chính quý IV và cả năm 2025 mạnh mẽ vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, thể hiện sức mạnh của văn hóa vận hành đặt an toàn lên hàng đầu và chiến lược phân bổ vốn chiến lược trên toàn bộ hạ tầng năng lượng Bắc Mỹ. Công ty đạt thành tích an toàn cao nhất trong vòng năm năm, chuyển đổi thành các mốc vận hành xuất sắc và tăng trưởng tài chính vững chắc, nhấn mạnh khả năng phục hồi của mô hình kinh doanh như tiện ích trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và biến động thị trường.

Vận hành dựa trên an toàn thiết lập 15 kỷ lục dòng chảy và mốc vận hành

Cam kết không ngừng của công ty đối với an toàn đã thúc đẩy hiệu suất vận hành chưa từng có trên mạng lưới đường ống đa dạng của mình. Trong suốt năm 2025, TC Energy đạt 15 kỷ lục giao hàng trên các hệ thống của mình, với các đột phá mạnh mẽ nhất vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026 khi mô hình nhu cầu năng lượng thay đổi rõ rệt.

Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Canada thiết lập nhiều kỷ lục, với trung bình giao hàng đạt 27,2 Bcf/ngày trong quý IV 2025—tăng 5% so với cùng kỳ năm trước—và đạt kỷ lục giao hàng mọi thời đại 33,2 Bcf vào ngày 22 tháng 1 năm 2026. Trong mạng lưới này, Hệ thống NGTL riêng biệt đã thiết lập kỷ lục giao hàng mới mọi thời đại 18,3 Bcf vào cùng ngày, trong khi lượng nhận của Mainline Canada phía Tây trung bình đạt 4,8 Bcf/ngày, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước.

Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Mỹ còn đạt được những bước tiến ngoạn mục hơn, với dòng chảy trung bình hàng ngày tăng 9,5% lên 29,6 Bcf/ngày trong quý IV, đạt kỷ lục giao hàng mọi thời đại 39,9 Bcf vào ngày 29 tháng 1 năm 2026. Giao hàng tới các cơ sở xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) trung bình 3,9 Bcf/ngày trong quý IV, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, với kỷ lục hàng ngày gần 4,4 Bcf đạt được vào ngày 4 tháng 12 năm 2025.

Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu tăng cao từ phát triển trung tâm dữ liệu, chuyển đổi từ than sang khí đốt, và mở rộng khối lượng xuất khẩu LNG. Hệ thống khí tự nhiên của Mexico trung bình dòng chảy đạt 2,7 Bcf/ngày trong quý IV, duy trì so sánh với năm trước và chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu khí tự nhiên của Mexico trong quý.

Các tài sản phát điện và lưu trữ cũng góp phần vào thành tích xuất sắc. Bruce Power, tài sản phát điện hạt nhân của công ty, đạt 85,7% khả dụng trong quý IV 2025, bị ảnh hưởng bởi bảo trì dự kiến tại Nhà máy 2, với khả dụng cả năm 2025 đạt 91%. Đội tàu phát điện đồng bộ đạt 89,5% khả dụng trong quý IV, hỗ trợ cung cấp điện ổn định trên toàn Bắc Mỹ.

Hiệu quả tài chính phản ánh việc sử dụng tài sản mạnh mẽ và tăng trưởng lợi nhuận

EBITDA so sánh quý IV tăng 13% lên 3,0 tỷ USD so với 2,6 tỷ USD trong quý IV 2024, trong khi lợi nhuận phân khúc tăng 15% lên 2,2 tỷ USD từ 1,9 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ phần phổ thông đạt 959 triệu USD hoặc 0,92 USD mỗi cổ phiếu, so với 1,0 tỷ USD hoặc 1,03 USD mỗi cổ phiếu trong quý IV 2024.

Trong cả năm 2025, EBITDA so sánh đạt 11,0 tỷ USD, tăng từ 10,0 tỷ USD năm 2024, trong khi lợi nhuận phân khúc duy trì ở mức 8,0 tỷ USD. Đà tăng trưởng tài chính mạnh mẽ này phản ánh 98% EBITDA so sánh dựa trên các hợp đồng điều chỉnh giá hoặc dài hạn, cung cấp khả năng dự báo dòng tiền ổn định, dài hạn và hạn chế rủi ro biến động giá hàng hóa.

Mỗi phân khúc vận hành chính đều đóng góp đáng kể vào kết quả cả năm. Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Canada tạo ra 2,2 tỷ USD lợi nhuận phân khúc và 3,7 tỷ USD EBITDA so sánh. Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Mỹ đạt 3,9 tỷ USD lợi nhuận phân khúc và 4,9 tỷ USD EBITDA so sánh, trong khi phân khúc Mexico đóng góp 1,2 tỷ USD lợi nhuận phân khúc và 1,4 tỷ USD EBITDA so sánh.

Phân bổ vốn chiến lược duy trì tăng trưởng bền vững trong thập kỷ tới

Công ty đã phê duyệt 600 triệu USD cho các dự án mở rộng trong khu vực có rủi ro thấp trong năm 2025, củng cố khả năng dự báo dài hạn. Trong Kế hoạch Tăng trưởng Nhiều Năm (MYGP), TC Energy đã phê duyệt 500 triệu USD cho các dự án mở rộng hệ thống NGTL dự kiến vận hành vào năm 2028. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, khoảng 1,1 tỷ USD trong các dự án MYGP đã nhận quyết định đầu tư cuối cùng.

Thực hiện dự án vốn thể hiện kỷ luật và xuất sắc. Trong năm 2025, TC Energy đã đưa vào vận hành thành công 8,3 tỷ USD dự án trước kế hoạch và vượt mục tiêu ngân sách hơn 15%. Các hạ tầng quan trọng đưa vào vận hành trong quý IV gồm dự án VR trên hệ thống Columbia (đầu tư 500 triệu USD), cung cấp công suất bổ sung từ quận Greensville, Virginia, đến các điểm giao hàng Norfolk. Dự án WR trên hệ thống ANR tại Wisconsin (khoảng 700 triệu USD) cũng đã hoàn thành, mở rộng công suất tuyến chính đến nhiều điểm giao hàng tại Wisconsin. Dự án Tối ưu hóa Lưu trữ ANR nâng cao khả năng linh hoạt và phản ứng của hệ thống đối với biến động nhu cầu điện Midwest.

Trong năm 2026, ban quản lý dự kiến khoảng 4 tỷ USD dự án vốn sẽ đi vào hoạt động, bao gồm Dự án Bison XPress trên Đường ống Northern Border, xây dựng tiếp tục các dự án Valhalla North và Berland River trên hệ thống NGTL, và Nhà máy Bruce Power Unit 3 trong chương trình MCR.

Mở rộng vào các thị trường có nhu cầu cao và trung tâm dữ liệu

Công ty thể hiện đà thị trường ngày càng tăng qua các cuộc thảo luận thương mại tiên tiến và mở mùa dự án thành công. Ngày 9 tháng 1 năm 2026, TC Energy đã kết thúc mùa mở dự án mở rộng không ràng buộc trên hệ thống truyền dẫn khí Columbia nhằm tìm kiếm thêm công suất 0,5 Bcf/ngày để phục vụ khu vực Columbus, Ohio, bao gồm New Albany. Phản hồi thị trường vượt mong đợi rõ rệt, với khoảng 1,5 Bcf/ngày tổng số hồ sơ dự thầu, gấp ba lần công suất dự án đề xuất—một tín hiệu rõ ràng về nhu cầu thị trường mạnh mẽ, thúc đẩy bởi tăng trưởng tải điện trung tâm dữ liệu.

Ngày 9 tháng 2 năm 2026, công ty đã mở mùa dự án mở rộng không ràng buộc mới trên hệ thống Crossroads Pipeline với công suất lên tới 1,5 Bcf/ngày. Mở rộng tiềm năng này sẽ phục vụ các thị trường phát triển nhanh tại Bắc Indiana, Illinois, Iowa và South Dakota, phản ứng với các dự án phát điện và trung tâm dữ liệu mới được công bố gần đây tại Midwest Mỹ. Mùa mở dự kiến kết thúc vào giữa tháng 3 năm 2026.

Các sáng kiến thương mại này phản ánh cách tiếp cận kỷ luật của công ty trong phân bổ vốn và chiến lược nắm bắt tăng trưởng từ xu hướng nhu cầu năng lượng Bắc Mỹ thuận lợi. Ban quản lý dự báo nhu cầu khí tự nhiên sẽ tăng khoảng 45 Bcf/ngày từ 2025 đến 2035, đạt khoảng 170 Bcf/ngày nhờ mở rộng xuất khẩu LNG, nhu cầu phát điện tăng và yêu cầu độ tin cậy cao hơn từ các công ty phân phối địa phương.

Mục tiêu phân bổ chiến lược xây dựng gấp 5 đến 7 lần

TC Energy vẫn tập trung phân bổ vốn theo mức nhân gấp từ 5 đến 7 lần, tính bằng chi phí vốn chia cho EBITDA so sánh. Trong năm 2026, công ty dự kiến chi tiêu vốn ròng từ 5,5 tỷ đến 6,0 tỷ USD (hoặc từ 6,0 tỷ đến 6,5 tỷ USD trước điều chỉnh cho các lợi ích không kiểm soát), phản ánh cam kết tăng trưởng trong khi duy trì khả năng tài chính linh hoạt.

Ban quản lý tự tin đạt được toàn bộ phân bổ 6 tỷ USD chi tiêu vốn hàng năm đến năm 2030, và có khả năng vượt mức này trong phần cuối của thập kỷ khi các cuộc thảo luận thương mại trưởng thành trên danh mục các cơ hội chất lượng cao đa dạng.

Tăng cổ tức liên tiếp năm thứ 26

Phản ánh hiệu suất vận hành liên tục và sức mạnh tài chính, Hội đồng Quản trị TC Energy đã phê duyệt tăng cổ tức hàng quý cho cổ phần phổ thông thêm 3,2%, có hiệu lực từ quý kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026. Cổ tức hàng quý mới là 0,8775 USD mỗi cổ phần, tương đương 3,51 USD theo năm, dự kiến thanh toán ngày 30 tháng 4 năm 2026 cho cổ đông có ngày đăng ký là ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Đây là năm thứ 26 liên tiếp tăng cổ tức, nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc mang lại giá trị cho cổ đông đồng thời duy trì kỷ luật tài chính. Việc tăng cổ tức phù hợp với xu hướng tăng trưởng trung và dài hạn của công ty cũng như yêu cầu tái đầu tư.

Triển vọng tài chính 2026 và ưu tiên chiến lược

Trong năm 2026, ban quản lý dự kiến EBITDA so sánh và lợi nhuận trên mỗi cổ phần phổ thông sẽ vượt mức của năm 2025, với EBITDA dự kiến trong khoảng 11,6 tỷ đến 11,8 tỷ USD. Triển vọng này phản ánh đóng góp dự kiến từ các dự án mới đi vào vận hành, đà vận hành của các tài sản hiện có, và thành công thương mại trong các sáng kiến mở rộng.

Các ưu tiên chiến lược của công ty vẫn tập trung tối đa hóa giá trị tài sản qua việc duy trì an toàn và xuất sắc trong vận hành, thực hiện các dự án tăng trưởng chọn lọc, và đảm bảo sức mạnh tài chính cùng khả năng thích ứng. Khi bất ổn địa chính trị và chính sách thương mại vẫn còn, mô hình dòng tiền theo hợp đồng như tiện ích của TC Energy—kết hợp với danh mục vận hành đa dạng tại Canada, Mỹ và Mexico—đặt công ty vào vị trí để duy trì tăng trưởng bền vững, rủi ro thấp và hiệu suất lặp lại.