Mẫu phân kỳ tăng của HBAR đang chịu áp lực: Liệu trường hợp phục hồi có giữ vững?

Token HBAR của Hedera bắt đầu từ tháng 3 năm 2026, đang điều hướng trong một môi trường kỹ thuật nguy hiểm. Kể từ giữa tháng 1, tài sản đã mất khoảng 35% giá trị, và kể từ đỉnh tháng 11 năm 2025, mức lỗ đã vượt quá 40%. Tuy nhiên, bên dưới những tổn thất trên bề mặt, một mô hình phân kỳ tăng hấp dẫn vẫn tiếp tục xuất hiện trên nhiều chỉ số—một dấu hiệu cho thấy sự tích lũy vẫn còn sống ngay cả khi giá đang giảm mạnh. Câu hỏi then chốt: liệu sự phân kỳ này có dẫn đến một sự phục hồi bền vững hay dòng chảy vốn gần đây thay đổi sẽ làm gián đoạn câu chuyện phục hồi?

Dòng vốn vẫn tiếp tục chảy vào bất chấp giá giảm

Lập luận cho mô hình phân kỳ tăng của HBAR dựa trên sự khác biệt rõ rệt giữa hành động giá và dòng tiền. Trong gần bốn tháng bắt đầu từ cuối tháng 10 năm 2025, đường đi của giá HBAR liên tục giảm, nhưng Chaikin Money Flow (CMF)—chỉ số đo hướng dòng vốn tổ chức— lại xu hướng tăng trong cùng khoảng thời gian đó. Đây là hành vi phân kỳ điển hình: người bán rất tích cực, nhưng dòng tiền lớn vẫn liên tục đổ vào.

Chỉ số Money Flow Index (MFI) cũng xác nhận tín hiệu này. Từ cuối tháng 11, khi HBAR tiếp tục giảm, MFI đã tăng cao hơn, đạt đỉnh gần 41 trong những tuần gần đây. Cả hai chỉ số đều chỉ ra một kết luận: những người mua giá thấp vẫn hoạt động đều đặn. Ngay cả sau khi giảm 35%, dòng vốn chưa rút khỏi thị trường. Thay vào đó, sự tích lũy dường như đang diễn ra âm thầm trong mô hình nêm giảm—một cấu trúc kỹ thuật đã định hình giá HBAR kể từ tháng 10 và thường báo hiệu sức ép bán hàng yếu đi.

Giá HBAR hiện quanh mức 0.10 USD, giảm 3.46% trong 24 giờ qua, nhưng mô hình phân kỳ tăng này vẫn tồn tại như một khung kỹ thuật đáng theo dõi.

Vấn đề về khối lượng có thể phá hỏng mọi thứ

Tuy nhiên, một mâu thuẫn mạnh mẽ tiềm ẩn trong dữ liệu. On-Balance Volume (OBV), đo lường xem khối lượng có hỗ trợ xu hướng giá hay không, lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác. Kể từ tháng 10 năm 2025, OBV đã suy giảm. Thêm vào đó, ngày 29 tháng 1, OBV đã phá xuống dưới đường xu hướng giảm—một tín hiệu kỹ thuật giảm giá cho thấy mọi nỗ lực phục hồi giá đều thiếu sự hỗ trợ đúng mức từ khối lượng.

Dữ liệu dòng chảy spot còn cho thấy bức tranh rõ nét hơn. Trong 14 tuần liên tiếp từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 2, HBAR ghi nhận dòng chảy ròng liên tục ra khỏi các sàn giao dịch—đây là dấu hiệu của sự tích lũy đều đặn. Tuy nhiên, chuỗi này đã chấm dứt trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 2, khi token ghi nhận dòng chảy vào đáng kể đầu tiên kể từ tháng 10 (749.000 USD).

Sự đảo chiều dòng chảy này giải thích cho sự sụp đổ của OBV. Trong khi CMF và MFI cho thấy người mua giá thấp vẫn hoạt động, thị trường đã ngừng hấp thụ cung với cùng một quyết tâm. Nếu không có dòng chảy liên tục rút token khỏi các sàn, các đợt tăng giá sẽ gặp phải trở ngại căn bản: thiếu nhiên liệu để duy trì các đợt tăng đáng kể.

Các mức giá hiện tại quyết định tất cả

Sự nhầm lẫn kỹ thuật đòi hỏi phải rõ ràng tại các mức giá cụ thể. Mức 0.076 USD là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu HBAR giữ được mức này và các chỉ số CMF/MFI tiếp tục phục hồi, các nỗ lực phục hồi vẫn khả thi. Tuy nhiên, nếu giảm xuống dưới 0.076 USD, điều đó sẽ báo hiệu người bán đang chiếm lại thế thượng phong—điều mà OBV đã bắt đầu dự báo. Dưới ngưỡng đó, các mục tiêu giảm giá sẽ xuất hiện gần 0.062 USD và 0.043 USD.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức nằm tại 0.090 USD, mức đã chặn đứng các đợt tăng kể từ tháng 1. Việc lấy lại mức này sẽ báo hiệu sự phục hồi động lượng sớm. Ngoài ra, thử thách giá chính nằm gần 0.107 USD. Phá vỡ thành công mức này sẽ xác nhận thoát khỏi mô hình nêm giảm, có thể kích hoạt mục tiêu đo lường của cấu trúc—khoảng 52% tăng trưởng theo thời gian.

Kết luận: Phân kỳ chỉ chưa đủ

Mô hình phân kỳ tăng của HBAR vẫn còn nguyên vẹn về cấu trúc, và các chỉ số dòng tiền cho thấy sự tích lũy vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, sự suy yếu của khối lượng, dòng chảy spot đảo chiều và OBV thấp cho thấy con đường đi lên đã bị thu hẹp đáng kể. Những tuần tới sẽ kiểm tra xem sự phân kỳ giữa dòng tiền và giá có thể thực sự dẫn đến một đợt bứt phá hay không, hay liệu các giới hạn về khối lượng sẽ giới hạn một lần nữa các nỗ lực tăng giá. Hiện tại, các mức giá và hồ sơ khối lượng mới là những câu trả lời mà mô hình phân kỳ tăng không thể tự mình cung cấp.