Strategy Inc đặt cược Bitcoin tăng khi công ty bổ sung 3.015 BTC và đẩy tổng số nắm giữ vượt quá 720.000

Tiếp tục chiến lược tích trữ tiền mặt tích cực, việc tích lũy Bitcoin của Strategy Inc đã mở rộng trở lại với một khoản mua mới trị giá hàng trăm triệu đô la.

Mua 3.015 BTC mới đẩy tổng số nắm giữ lên 720.737 BTC

Strategy Inc tiết lộ trong một hồ sơ pháp lý mới rằng họ đã mua 3.015 BTC từ ngày 23 tháng 2 đến ngày 1 tháng 3 năm 2026. Công ty trả trung bình 67.700 đô la mỗi đồng, tổng chi khoảng 204,1 triệu đô la. Với giao dịch mới nhất này, Strategy hiện nắm giữ 720.737 BTC, củng cố vị thế là một trong những nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu.

Hơn nữa, hồ sơ cho thấy công ty tiếp tục thực hiện phương pháp mua theo chương trình, kỷ luật. Các Bitcoin mới được thêm vào đều đặn trong nhiều ngày, thay vì giao dịch một lần lớn, nhằm giảm thiểu tác động thị trường.

Vốn thông qua bán cổ phần ATM và cổ phiếu ưu đãi

Giao dịch mua mới nhất được tài trợ chủ yếu thông qua bán cổ phần trên thị trường và phát hành cổ phiếu ưu đãi. Trong cùng khoảng thời gian đó, Strategy huy động khoảng 237,1 triệu đô la, còn lại một phần trong số này bằng tiền mặt sau khi phân bổ 204,1 triệu đô la cho Bitcoin. Phương pháp này duy trì tính thanh khoản trong khi vẫn mở rộng tiếp xúc với tiền điện tử của công ty.

Tuy nhiên, dựa vào cổ phiếu và chứng khoán hỗn hợp đồng nghĩa với việc cổ đông hiện tại phải đối mặt với áp lực pha loãng liên tục. Để giảm thiểu điều này, công ty ngày càng dựa vào các công cụ ưu đãi hơn là chỉ phát hành cổ phiếu phổ thông.

Chi phí mua BTC tăng và lỗ chưa thực hiện

Với lần mua mới này, tổng chi phí tích trữ BTC của Strategy đã tăng lên khoảng 54,77 tỷ đô la. Giá trị trung bình của công ty hiện khoảng 75.985 đô la mỗi BTC, cao hơn nhiều so với giá thị trường gần đây. Điều này nhấn mạnh chiến lược tích trữ dựa trên tầm nhìn dài hạn.

Ở mức giá hiện tại, ban quản lý ước tính giá trị nắm giữ Bitcoin của công ty khoảng 47 tỷ đến 47,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, điều này đồng nghĩa với khoản lỗ chưa thực hiện trong khoảng 7 tỷ đến 9 tỷ đô la, tùy thuộc vào biến động giá ngắn hạn.

Hiệu suất thị trường và phản ứng giá cổ phiếu MSTR

Chính sách tích cực về tiền điện tử tiếp tục ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư đánh giá Strategy. Cổ phiếu loại A của công ty giao dịch trên Nasdaq Global Select Market dưới mã MSTR. Trong năm qua, cổ phiếu đã giảm khoảng 50%, và tính từ đầu năm đến nay giảm khoảng 18%, phần lớn theo đà giảm của Bitcoin.

Hơn nữa, công ty đã thực sự chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm sang một phương tiện đòn bẩy để theo dõi Bitcoin. Thị trường ngày càng sử dụng MSTR như một phương tiện để mở rộng tiếp xúc với tài sản tiền điện tử cơ bản.

Ảnh hưởng kế toán và lỗ chưa thực hiện về tiền điện tử

Từ đầu năm 2025, Strategy đã áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý cho các tài sản kỹ thuật số của mình, định giá lại lượng Bitcoin theo giá thị trường mỗi kỳ báo cáo. Trong quý IV năm 2025, phương pháp này đã góp phần vào khoản lỗ ròng 12,4 tỷ đô la, chủ yếu do lỗ chưa thực hiện về tiền điện tử thay vì bán ra thực tế.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh phần mềm cốt lõi của công ty vẫn còn nhỏ. Do đó, hiệu quả tài chính tổng thể và lợi nhuận chính bị ảnh hưởng lớn bởi biến động giá Bitcoin, làm tăng tính biến động trong kết quả hàng quý.

Cấu trúc vốn, cổ phiếu ưu đãi và điều khoản cổ tức

Để hạn chế pha loãng từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông mới, Strategy ngày càng dựa vào cổ phiếu ưu đãi như một công cụ huy động vốn. Vào tháng 2, công ty đã nâng lãi suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi Loạt A biến đổi lên 11,50%, mang lại thu nhập cao hơn cho nhà đầu tư để duy trì hỗ trợ vốn.

Hơn nữa, mô hình huy động vốn này cho phép công ty chuyển đổi nguồn vốn của nhà đầu tư trực tiếp thành Bitcoin, duy trì mô hình mua hàng tuần. Giao dịch mới nhất đánh dấu lần mua hàng tuần thứ mười liên tiếp của Strategy, thể hiện tính nhất quán của chương trình tích trữ.

Chính sách dự trữ dài hạn và quan điểm của các nhà phân tích

Ban lãnh đạo thường xuyên lập luận rằng Bitcoin nên hoạt động như một tài sản dự trữ chính của doanh nghiệp, thay thế tiền mặt dư thừa. Theo quản lý, chính sách này phù hợp với việc cân đối tài chính của công ty với một loại tiền tệ khan hiếm, vượt trội trong dài hạn.

Chính sách Bitcoin của Strategy Inc vẫn gây chia rẽ trên Wall Street. Những người ủng hộ tin rằng việc mua trong thời kỳ suy thoái có thể mang lại lợi nhuận cao nếu giá tăng vượt xa chi phí trung bình của công ty theo thời gian. Tuy nhiên, các nhà phê bình cảnh báo rằng sự yếu kém kéo dài có thể làm sâu sắc thêm khoản lỗ, gây áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư và thử thách tính bền vững của mô hình huy động vốn của công ty.

Tóm lại, việc mua 3.015 BTC mới nhất của Strategy nhấn mạnh cam kết mở rộng kho dự trữ Bitcoin doanh nghiệp khổng lồ, dù biến động thị trường, biến động kế toán và các lựa chọn tài chính vẫn giữ rủi ro cao cho cổ đông.