Vàng trong ounce troy đạt mức cao kỷ lục trước sự biến động cực đoan vào cuối năm 2025

Chuyển đổi sang năm 2026 đã xác nhận sức mạnh của kim loại quý, với vàng trên ounce troy ghi nhận sự phục hồi đáng kể sau các điều chỉnh đột ngột vào cuối năm. Theo phân tích của các chuyên gia, những biến động này phản ánh các động thái sâu xa của thị trường hàng hóa toàn cầu và sự trở lại của nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn.

Kỷ lục chưa từng có trong những ngày cuối năm 2025

Năm 2025 kết thúc với những mốc quan trọng cho tất cả các kim loại quý. Vàng tăng trưởng lịch sử 64,6% so với cùng kỳ, trong khi bạc tăng 148%, đều là mức lợi nhuận hàng năm cao nhất kể từ năm 1979. Bạch kim tăng 127%, là thành tích tốt nhất kể từ khi bắt đầu giao dịch vào năm 1987, và palađi tăng 77,5%, đánh dấu năm tốt nhất trong 15 năm.

Trong kỳ nghỉ lễ cuối năm, áp lực tăng giá đã trở nên rõ rệt hơn. Vàng đạt mức giá chưa từng có là 4.550 đô la Mỹ mỗi ounce troy vào giữa tháng 12, trong khi bạc đạt mức cao lịch sử 84 đô la Mỹ mỗi ounce troy vào những ngày cuối tháng. Bạch kim chạm mức 2.490 đô la Mỹ mỗi ounce troy, còn palađi gần 2.000 đô la Mỹ mỗi ounce troy, mức cao nhất trong ba năm.

Các yếu tố làm tăng tính biến động cuối năm

Thanh khoản thị trường giảm trong kỳ nghỉ đã là một yếu tố then chốt thúc đẩy các biến động cực đoan này. Đối với bạc, áp lực bổ sung đến từ lo ngại về nguồn cung vật chất hạn chế, giảm tồn kho tại Trung Quốc, giảm dự trữ tại COMEX và các hạn chế xuất khẩu mới của Trung Quốc sẽ có hiệu lực vào đầu năm 2026.

Tuy nhiên, sự hưng phấn này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Cuối tháng 12, giá đã giảm mạnh. Đặc biệt, bạc giảm hơn 10 đô la trong một phiên, đánh dấu mức giảm phần trăm hàng ngày lớn nhất trong hơn năm năm. Những biến động này buộc CME, nhà điều hành của COMEX, phải tăng thêm yêu cầu ký quỹ cho hợp đồng tương lai bạc, dẫn đến các cuộc gọi ký quỹ và khả năng thanh lý bắt buộc đối với các nhà đầu tư. Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải đã thực hiện các biện pháp tương tự trước đó.

Năm mới mang lại đà phục hồi mới cho kim loại quý

Với năm 2026 bắt đầu, giá các kim loại quý đã ghi nhận sự phục hồi rõ rệt. Vàng trên ounce troy tăng khoảng 3%, gần trở lại mức 4.450 đô la Mỹ, trong khi bạc tăng hơn 5% lên mức 76,6 đô la Mỹ. Cả hai kim loại đều duy trì xu hướng tăng giá trong những ngày đầu năm mới.

Nhiều yếu tố hỗ trợ cho đà tăng này. Hoạt động địa chính trị gần đây tại Venezuela đã thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn, một hiện tượng truyền thống khi có bất ổn toàn cầu. Song song đó, chỉ số sản xuất ISM của Mỹ trong tháng 12 giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, gây áp lực giảm lên đồng đô la Mỹ và thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Môi trường vĩ mô này đã củng cố đáng kể vị thế của các tài sản không sinh lời như vàng trên ounce troy và bạc, vốn hưởng lợi từ đồng đô la yếu hơn và kỳ vọng lãi suất thấp hơn. Sự hội tụ của các yếu tố này cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý có thể duy trì đà tăng trong những tháng tới, mặc dù sự biến động cực đoan đã quan sát được vào cuối năm 2025 có khả năng sẽ còn tiếp diễn.