TC Energy đạt thành tích kỷ lục năm 2025 trong khi tăng cổ tức lần thứ 26 liên tiếp

Lãnh đạo hạ tầng năng lượng của Canada, TC Energy, đã công bố kết quả mạnh mẽ năm 2025 nhờ hiệu suất vận hành xuất sắc và chiến lược phân bổ vốn hợp lý. Công ty đã lập 15 kỷ lục giao hàng trên các hệ thống đường ống Bắc Mỹ, đánh dấu thành tích an toàn tốt nhất trong vòng năm năm. Tăng cường niềm tin của cổ đông, Hội đồng quản trị của TC Energy đã phê duyệt tăng cổ tức 3,2%—lần tăng trưởng liên tiếp thứ 26—khi công ty chuẩn bị tận dụng nhu cầu năng lượng tăng cao trên toàn lục địa.

Văn hóa An toàn thúc đẩy kết quả vận hành xuất sắc

Trong thành công của TC Energy năm 2025, yếu tố cốt lõi là cam kết không ngừng về xuất sắc vận hành dựa trên an toàn. Với tỷ lệ tai nạn thấp kỷ lục, công ty đã đạt các mốc giao hàng chưa từng có trên mạng lưới rộng lớn của mình tại Canada, Mỹ và Mexico. Lượng giao khí tự nhiên của Canada trung bình đạt 27,2 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/d), tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, đạt kỷ lục giao hàng 33,2 Bcf vào ngày 22 tháng 1 năm 2026. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ nhiều lĩnh vực, bao gồm xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG), các nhà máy phát điện, và các công ty phân phối địa phương thích nghi với nhu cầu năng lượng ngày càng tăng.

Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Mỹ cũng thể hiện đà tiến bộ ấn tượng, với lưu lượng trung bình 29,6 Bcf/d và đạt kỷ lục 39,9 Bcf vào ngày 29 tháng 1 năm 2026. Giao hàng đến các nhà máy LNG tăng 21% so với quý IV năm 2024, trung bình 3,9 Bcf/d. Đà phát triển này phản ánh vai trò ngày càng lớn của Bắc Mỹ trong thị trường năng lượng toàn cầu và củng cố vị thế của TC Energy trong các phân khúc hạ tầng năng lượng phát triển nhanh nhất.

Bruce Power, tài sản phát điện bổ sung của TC Energy, đạt tỷ lệ khả dụng 85,7% trong quý 4 năm 2025, dự kiến khả dụng cả năm 2026 sẽ ở mức thấp 90%. Đội tàu phát điện đồng bộ duy trì tỷ lệ khả dụng 89,5% trong cùng kỳ, cung cấp nguồn điện ổn định, ít phát thải để hỗ trợ nhu cầu khu vực.

Hiệu quả tài chính mạnh mẽ hỗ trợ tăng trưởng dài hạn

Kết quả tài chính của TC Energy phản ánh sức mạnh vận hành làm nền tảng cho mô hình kinh doanh của công ty. Trong quý IV năm 2025, EBITDA so sánh tăng lên 3,0 tỷ USD từ 2,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước—tăng 13%—trong khi lợi nhuận theo phân khúc tăng 15% lên 2,2 tỷ USD. Trong cả năm, EBITDA so sánh đạt 11,0 tỷ USD so với 10,0 tỷ USD năm 2024, cho thấy khả năng tạo dòng tiền ổn định.

Mô hình lợi nhuận bền vững của công ty bắt nguồn từ nền tảng doanh thu đa dạng, ít rủi ro: khoảng 98% EBITDA so sánh được hỗ trợ bởi hợp đồng điều chỉnh giá hoặc các thỏa thuận dài hạn kiểu take-or-pay. Lợi thế cấu trúc này mang lại khả năng dự báo dòng tiền ổn định ngay cả trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và biến động thị trường. Quản lý dự báo EBITDA so sánh năm 2026 từ 11,6 đến 11,8 tỷ USD, thể hiện sự tự tin vào khả năng duy trì đà tăng trưởng này.

Hỗ trợ cho việc trả cổ tức đều đặn, cổ tức hàng quý đã tăng lên 0,8775 USD cho mỗi cổ phần phổ thông (tương đương 3,51 USD mỗi năm), thể hiện niềm tin của ban quản lý vào giá trị dài hạn. Chuỗi tăng cổ tức liên tiếp 26 năm giúp TC Energy nằm trong số các công ty hạ tầng tạo thu nhập đáng tin cậy nhất Bắc Mỹ.

Phân bổ vốn chiến lược vào các thị trường có nhu cầu cao

Với dự kiến chi tiêu vốn từ 6,0 đến 6,5 tỷ USD cho năm 2026, TC Energy theo đuổi chiến lược mở rộng có kỷ luật, tập trung vào các tuyến năng lượng quan trọng đang chứng kiến tăng trưởng nhu cầu bùng nổ. Trong năm 2025, công ty đã đưa vào vận hành thành công 8,3 tỷ USD dự án—vượt dự toán hơn 15%—chứng tỏ khả năng thực thi vận hành xuất sắc. Các dự án được phê duyệt cho năm 2026 gồm khoảng 4,0 tỷ USD phân bổ vốn cho nhiều dự án chủ chốt.

Các dự án chính đang vận hành hoặc tiến triển gồm có Dự án Bison XPress trên Đường ống Northern Border, tiếp tục mở rộng Valhalla North và Berland River trên Hệ thống NGTL, và tiến độ dự án MCR của Bruce Power tại đơn vị 3. Các dự án hoàn thành năm 2025 gồm có dự án VR trên hệ thống Columbia (khoảng 0,5 tỷ USD) và dự án WR tại Wisconsin trên hệ thống ANR (khoảng 0,7 tỷ USD), đều nâng cao khả năng linh hoạt và độ tin cậy của hệ thống.

Sự quan tâm của thị trường đối với các công suất mở rộng mới vẫn rất mạnh mẽ. Một mùa mở không ràng buộc tháng 1 năm 2026 của Columbia Gas Transmission thu hút 1,5 Bcf/d đề nghị—gấp ba lần công suất dự kiến của dự án—phản ánh nhu cầu tăng vọt từ các trung tâm dữ liệu quanh Columbus, Ohio. Sau đó, vào tháng 2 năm 2026, TC Energy đã phát động mùa mở không ràng buộc cho dự án mở rộng Crossroads Pipeline (tối đa 1,5 Bcf/d), hướng tới các khu vực Bắc Indiana, Illinois, Iowa và South Dakota để phục vụ các dự án trung tâm dữ liệu và phát điện đã công bố. Các động thái này củng cố niềm tin của ban quản lý vào khả năng vượt qua ngưỡng phân bổ vốn hàng năm 6 tỷ USD trong thập kỷ tới.

Điều hướng chuyển đổi năng lượng với vai trò dẫn đầu hạ tầng

Vị thế chiến lược của TC Energy phản ánh dự báo nhu cầu năng lượng Bắc Mỹ sẽ tăng thêm 45 Bcf/d đến năm 2035, nhờ xuất khẩu LNG, công suất khí tự nhiên kết hợp năng lượng tái tạo, và các khoản đầu tư bền vững của các công ty phân phối địa phương. Việc sở hữu bổ sung trong lĩnh vực phát điện—đặc biệt là Bruce Power với nguồn cung không phát thải—giúp công ty hưởng lợi từ cả sự mở rộng khí tự nhiên sạch hơn và tăng trưởng điện ít carbon.

Trong tương lai, ban quản lý cam kết duy trì phân bổ vốn có kỷ luật, hướng tới xây dựng gấp 5-7 lần EBITDA trên các dự án đầu tư và giảm thiểu rủi ro trước các quyết định đầu tư cuối cùng. Phương pháp này, cùng với việc TC Energy chiếm 30% dòng khí tự nhiên Bắc Mỹ và vị trí địa lý chiến lược, tạo nền tảng bền vững để công bố các dự án bổ sung trong năm 2026.

Công ty vẫn đúng tiến độ đạt mục tiêu nợ trên EBITDA dài hạn trong khi tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng, mang lại sự tự tin về khả năng linh hoạt tài chính trong bối cảnh thị trường năng lượng ngày càng phát triển. Thông qua thực thi nhất quán các ưu tiên cốt lõi—tối đa hóa giá trị tài sản qua an toàn và xuất sắc, thực hiện các dự án tăng trưởng, và duy trì sức mạnh tài chính—TC Energy đang ở vị trí tốt để mang lại giá trị liên tục cho cổ đông đồng thời thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng của Bắc Mỹ.