Sự phục hồi công nghệ tạo áp lực tăng lên các chỉ số thị trường khi xuất hiện nhiều điểm chuyển đổi

Thị trường chứng khoán đã đối mặt với một bước chuyển áp lực quan trọng vào thứ Tư khi cổ phiếu công nghệ đảo chiều tăng, kéo theo tâm lý chung tích cực hơn, với chỉ số S&P 500 tăng 0,81% và Nasdaq 100 tăng 1,41%. Đây là một bước ngoặt đáng kể cho các chỉ số chính, khi Dow Jones Industrial Average cũng tăng 0,63%. Đà tăng phản ánh một thị trường đã chạm ngưỡng áp lực, nơi các yếu tố mới kích hoạt hoạt động mua vào, đặc biệt trong các công ty hạ tầng liên quan AI và bán dẫn, đã trở thành chỉ số đo lường sức khỏe chung của thị trường.

Thị trường hợp đồng tương lai đã tăng mạnh hơn nữa, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng Ba ghi nhận mức tăng tương đương 0,81% và hợp đồng E-mini Nasdaq tăng 1,41%, báo hiệu áp lực tiếp tục đẩy giá lên cao vào phiên Thứ Năm. Chỉ số S&P 500 chạm mức cao nhất trong 1,5 tuần, trong khi Nasdaq 100 đạt đỉnh 2 tuần, cho thấy các mức áp lực kỹ thuật đang được thử thách và vượt qua.

Lạc quan về AI giải phóng van áp lực thị trường

Chất xúc tác chính thay đổi tâm lý thị trường bắt nguồn từ thông báo mới nhất của Anthropic về phần mềm đồng nghiệp Claude Cowork. Startup AI này đã làm dịu lo ngại về mất việc bằng cách làm rõ rằng các công cụ mới của họ sẽ tích hợp với hệ thống hiện có thay vì hoàn toàn thay thế. Thông điệp này đã giảm bớt một điểm áp lực lớn đã đè nặng lên cổ phiếu công nghệ, giúp nhà đầu tư có thể điều chỉnh lại mối lo về sự gián đoạn do AI gây ra.

Thêm vào đó, kỳ vọng về kết quả lợi nhuận của Nvidia, dự kiến công bố sau phiên đóng cửa Thứ Tư, đã tạo ra áp lực tích cực. Theo dự báo của Bloomberg, doanh thu quý 4 của công ty đạt 65,91 tỷ USD, phản ánh nhu cầu liên tục đối với các bộ xử lý AI của Nvidia. Các nhà đầu tư vẫn tập trung xem liệu kết quả thực tế của Nvidia có xác nhận sự lạc quan này hay sẽ gây ra sự đảo chiều trong đà tăng hiện tại. Hiệu suất tài chính của nhà sản xuất chip này mang tầm quan trọng lớn như một chỉ số áp lực cho toàn bộ ngành công nghệ và câu chuyện mở rộng AI.

Sự kết hợp của các yếu tố này—thông điệp tích cực về AI cùng kỳ vọng cao về lợi nhuận Nvidia—đã tạo ra một môi trường trong đó áp lực mua chiếm ưu thế, đẩy các cổ phiếu công nghệ lên hàng đầu trong vai trò dẫn dắt thị trường.

Cổ phiếu bán dẫn và hạ tầng dẫn dắt đà tăng

Trong lĩnh vực công nghệ, các điểm áp lực cụ thể đã tăng mạnh mẽ. Western Digital và Seagate Technology đều tăng hơn 6-7%, hưởng lợi từ sự hưng phấn mới về hạ tầng dữ liệu. Applied Materials tăng hơn 4%, trong khi Marvell Technology và các nhà sản xuất chip khác đều tăng trên 3%. Nvidia, ARM Holdings, KLA Corp và Micron Technology đều tăng hơn 2%, với sức mạnh chung của các áp lực trong ngành bán dẫn đẩy toàn bộ lĩnh vực phần cứng đi lên.

Chủ đề hạ tầng AI đã cung cấp nền tảng cấu trúc cho các đà tăng này, khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang các công ty có khả năng hưởng lợi từ việc triển khai AI liên tục và nhu cầu tính toán tăng cao. Sự xoay vòng ngành này đã trở thành một cơ chế chuyển đổi chính trong các mô hình giao dịch của thị trường.

Cổ phiếu phần mềm tăng cường đà tăng của thị trường

Các nhà cung cấp phần mềm và giải pháp doanh nghiệp cũng góp phần vào áp lực tăng giá. Thomson Reuters có mức tăng vượt trội trên 10%, trong khi Intuit, Datadog và Palantir Technologies đều tăng trên 5%. Cadence Design Systems, Salesforce và CrowdStrike đều tăng hơn 3%, cho thấy sức mạnh rộng rãi trong các lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp.

Microsoft và Atlassian đều tăng hơn 2%, trong khi Autodesk, Adobe Systems và ServiceNow đều tăng hơn 1%. Đà tăng chung của các cổ phiếu phần mềm này đã duy trì áp lực tăng liên tục trong suốt phiên giao dịch, thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào câu chuyện chuyển đổi số và triển khai AI đang định hình lại chi tiêu của doanh nghiệp.

Tác động của cổ phiếu liên quan tiền điện tử tạo ra các sự kiện áp lực lớn

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã trải qua các bước chuyển áp lực bùng nổ vào thứ Tư. Bitcoin tăng hơn 7%, tạo động lực cho các công ty liên kết tài sản kỹ thuật số. Coinbase Global tăng hơn 13%—là một trong những cổ phiếu tăng mạnh nhất phiên—trong khi MicroStrategy tăng hơn 8%. Marathon Digital và Galaxy Digital đều tăng trên 5%, còn Riot Platforms tăng hơn 3%.

Những biến động vượt trội này phản ánh sức mạnh cơ bản của Bitcoin và việc thị trường định giá lại rủi ro của ngành tiền điện tử. Sự chuyển động từ thận trọng trong các tuần trước sang sự hưng phấn hiện tại là một sự kiện giảm áp lực rõ rệt đối với lĩnh vực vốn biến động mạnh này.

Thách thức từ các yếu tố tiêu cực và áp lực ngược

Không phải tất cả các ngành đều phản ứng tích cực với áp lực thị trường vào thứ Tư. Cổ phiếu xây dựng nhà ở giảm sau khi các nhà đầu tư áp lực các vị thế sau khi Tổng thống Trump không công bố các sáng kiến chính sách nhà ở mới trong bài phát biểu về Tình trạng Liên bang. Lennar và PulteGroup đều giảm hơn 4%, còn D.R. Horton giảm hơn 5%. KB Home và Toll Brothers cũng giảm hơn 1-2%, do kỳ vọng thất vọng tạo ra áp lực giảm.

Các nhà sản xuất đồ uống có cồn đối mặt với áp lực bán mạnh sau khi Diageo đưa ra dự báo kém khả quan. Tập đoàn rượu mạnh và bia này cho biết thị trường Mỹ vẫn yếu, gây ra sự đánh giá lại toàn ngành. Brown-Forman giảm hơn 7%, Molson Coors giảm hơn 4%, Constellation Brands giảm hơn 3% khi các tín hiệu lợi nhuận tiêu cực gây áp lực giảm trên toàn ngành.

Các kết quả lợi nhuận tạo ra các điểm chuyển áp lực

Nhiều công ty riêng lẻ đã trải qua các sự đảo chiều áp lực mạnh mẽ dựa trên kết quả quý. Axon Enterprise tăng hơn 17% sau khi báo cáo EPS điều chỉnh quý 4 đạt 2,15 USD—vượt xa dự báo đồng thuận là 1,56 USD. Circle Internet Group tăng hơn 35% sau doanh thu quý 4 đạt 770 triệu USD so với dự kiến 747 triệu USD. Cava Group tăng hơn 26% sau khi dự báo doanh số nhà hàng cả năm tăng 3-5%, vượt xa dự báo 2,75%.

Ngược lại, các áp lực tiêu cực về lợi nhuận đã gây ra các đợt bán mạnh. GoDaddy giảm hơn 14% sau khi dự báo doanh thu cả năm từ 5,20 đến 5,28 tỷ USD, trung bình thấp hơn kỳ vọng. CoStar Group giảm hơn 8% sau dự báo EPS điều chỉnh quý 1 chỉ 16-19 cent so với dự kiến 25 cent. Oddity Tech giảm hơn 49% sau dự báo doanh thu quý 1 năm 2026 giảm 30% so với cùng kỳ. MercadoLibre giảm hơn 8% khi ban lãnh đạo cho biết sẽ đầu tư lớn vào phát triển AI độc quyền, gây áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn.

Lowe’s chịu áp lực giảm do dự báo lợi nhuận năm 2027 thấp hơn kỳ vọng, từ 12,25-12,75 USD so với dự kiến 13,00 USD. Tuy nhiên, Albemarle lại vượt qua áp lực tiêu cực khi tăng hơn 4% sau khi Zimbabwe tạm ngừng xuất khẩu khoáng lithium, tạo ra áp lực cung cấp có lợi cho các nhà sản xuất hiện tại.

Áp lực chính sách và rủi ro địa chính trị đè nặng tâm lý thị trường

Cam kết mới của Tổng thống Trump về chính sách thuế đã thêm một lớp phức tạp cho các áp lực thị trường. Thuế toàn cầu mới 10% của chính quyền bắt đầu có hiệu lực từ thứ Ba, kèm theo các đe dọa nâng thuế lên 15% tạo ra sự không chắc chắn về các áp lực thương mại trong tương lai. Theo Điều khoản 122 của Luật Thương mại năm 1974, Trump có thể duy trì các mức thuế này trong 150 ngày mà không cần phê duyệt của Quốc hội, tạo ra một khoảng thời gian áp lực rõ ràng để các nhà đầu tư điều hướng.

Các căng thẳng địa chính trị cũng góp phần tạo ra các yếu tố áp lực. Các phát biểu của Trump về chương trình hạt nhân Iran làm gia tăng suy đoán về hành động quân sự, trong khi các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran dự kiến tại Geneva vào thứ Năm có thể giảm bớt áp lực. Chính quyền cho biết tối đa 10-15 ngày là thời gian kiên nhẫn tối đa để đàm phán, tạo ra một khung thời gian áp lực nhân tạo có thể thúc đẩy các biến động trên thị trường quốc tế.

Thị trường lãi suất phản ánh áp lực kinh tế

Thị trường trái phiếu chịu áp lực từ việc giá cổ phiếu tăng, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với trái phiếu chính phủ. Lợi suất trái phiếu 10 năm kỳ hạn tháng Ba tăng 1,9 điểm cơ bản lên 4,048%, phản ánh áp lực gia tăng trên thị trường lãi suất. Đợt đấu thầu 70 tỷ USD trái phiếu 5 năm của Bộ Tài chính gặp nhu cầu yếu, với tỷ lệ đặt mua/bán là 2,32, thấp hơn trung bình 2,37 của 10 đợt đấu thầu trước, cho thấy áp lực giảm giá trái phiếu.

Thị trường lãi suất châu Âu phân kỳ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức giữ vững ở 2,701% trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của Anh tăng 1,1 điểm cơ bản lên 4,317%. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng GfK của Đức bất ngờ giảm 0,5 điểm xuống -24,7, cho thấy áp lực kinh tế gia tăng mặc dù thị trường chứng khoán châu Âu vẫn mạnh. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất chỉ định chỉ định xác suất 2% cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp ngày 17-18 tháng Ba, và cũng chỉ định chỉ 2% khả năng ECB nới lỏng chính sách tại cuộc họp ngày 19 tháng Ba.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, Alberto Musalem, mô tả lãi suất quỹ liên bang hiện tại gần mức trung tính và phù hợp để cân bằng giữa việc duy trì việc làm và kiểm soát lạm phát, cho thấy Fed nhận thấy sự cân bằng áp lực phù hợp trong chính sách hiện tại.

Áp lực nhà ở và việc làm báo hiệu chuyển đổi kinh tế

Dữ liệu thị trường thế chấp cho thấy các áp lực hỗn hợp. Đơn xin vay thế chấp của MBA tăng 0,4% trong tuần kết thúc ngày 20 tháng Hai, nhưng đơn xin mua nhà giảm 4,7% trong khi nhu cầu tái cấp vốn tăng 4,1%. Lãi suất cố định 30 năm trung bình giảm 8 điểm cơ bản xuống 6,09%, mức thấp gần 3,5 năm, giúp giảm bớt áp lực cho người vay mặc dù cổ phiếu xây dựng nhà giảm.

Thứ Năm sẽ công bố số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần, dự kiến có thể tăng thêm 10.000 lên 216.000. Báo cáo PMI Chicago dự kiến giảm 1,8 điểm xuống 52,2, có thể cho thấy áp lực kinh tế đang yếu đi.

Mùa báo cáo lợi nhuận thể hiện giảm áp lực thị trường

Mùa báo cáo lợi nhuận quý 4 gần như đã kết thúc, hơn 90% các công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả. Trong đó, 74% trong số 453 công ty báo cáo vượt kỳ vọng, giúp giảm bớt áp lực về lợi nhuận. Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 8,4% trong quý 4, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Ngoại trừ nhóm công ty công nghệ lớn Magnificent Seven, lợi nhuận quý 4 dự kiến tăng 4,6%, cho thấy áp lực lợi nhuận đang giảm trong các cổ phiếu không thuộc nhóm siêu lớn.

Thị trường quốc tế phản ánh điều chỉnh áp lực toàn cầu

Thị trường chứng khoán quốc tế cũng chứng kiến sự đảo chiều tăng vào thứ Tư. Chỉ số Euro Stoxx 50 lập đỉnh mới, đóng cửa tăng 0,93%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng lên đỉnh 3,5 tuần với mức tăng 0,72%, trong khi Nikkei 225 của Nhật Bản tăng mạnh đến mức cao kỷ lục mới, tăng 2,20%. Sức mạnh toàn cầu này cho thấy các điểm áp lực tích cực đã kích hoạt đồng thời trên nhiều thị trường, phản ánh sự chuyển đổi tâm lý nhà đầu tư hướng tới các tài sản rủi ro.

Sự kết hợp giữa lạc quan về AI, các bất ngờ lợi nhuận tích cực và nhu cầu quay trở lại đối với cổ phiếu công nghệ đã tạo ra nhiều van giảm áp trong phiên thứ Tư, chuyển đổi tâm lý chung từ thận trọng sang tự tin. Các nhà đầu tư vào Thứ Năm sẽ theo dõi xem các điểm áp lực này có giữ vững hay bắt đầu đảo chiều khi có thêm thông tin mới về lợi nhuận Nvidia và các diễn biến địa chính trị tiếp tục.