Thị trường phục hồi nhờ vào sức mạnh của ngành công nghệ và hàng không, mặc dù lo ngại về AI vẫn còn tồn tại

Thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi từ mức yếu đầu ngày thứ Ba để kết thúc trong trạng thái hỗn hợp, phản ánh câu chuyện về các lực lượng cạnh tranh đang hình thành tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0,10%, trong khi Dow Jones Công nghiệp tăng 0,07%, còn Nasdaq 100 giảm 0,13%. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng Ba tăng 0,12%, trong khi hợp đồng Nasdaq E-mini tháng Ba giảm 0,11%. Sự phục hồi này nhấn mạnh cách mà sức mạnh chọn lọc trong các ngành cụ thể có thể thúc đẩy thị trường chung tăng trưởng dù có những khó khăn tiềm ẩn.

Sự kiện Tháng Ba của Apple kích hoạt sự phục hồi trong ngành công nghệ và thị trường rộng hơn

Chủ yếu thúc đẩy sự phục hồi của thị trường thứ Ba là thông báo của Apple sẽ tổ chức sự kiện ra mắt sản phẩm vào ngày 4 tháng 3, với nhiều thiết bị mới sẽ ra mắt trong những tuần tới. Gã khổng lồ công nghệ tăng hơn 3%, tạo đà quan trọng giúp nâng đỡ chỉ số S&P 500 khỏi mức thấp nhất trong 1,5 tuần. Sức mạnh của Apple đã lan tỏa, hỗ trợ các tên tuổi công nghệ khác khi nhà đầu tư chuẩn bị cho thông báo lớn của công ty. Sự phục hồi trong ngành công nghệ cho thấy cách mà tin tức sản phẩm từ các công ty lớn có thể thay đổi tâm lý thị trường và giảm áp lực bán tháo.

Cổ phiếu hàng không tăng cùng với sự phục hồi của thị trường

Ngành hàng không cũng là một trụ cột của sự phục hồi thứ Ba, với sức mạnh của ngành này góp phần đáng kể vào sự phục hồi chung của thị trường. Southwest Airlines tăng 6% sau khi UBS nâng cấp cổ phiếu từ trung lập lên mua, với mục tiêu giá 73 USD. United Airlines Holdings tăng hơn 4%, trong khi American Airlines Group và Alaska Air Group mỗi bên đều tăng hơn 3%. Delta Air Lines tăng hơn 2%. Sự vượt trội của ngành hàng không cho thấy nhà đầu tư đang chuyển hướng sang các cổ phiếu mở cửa lại và du lịch, tạo nền tảng cho sự phục hồi rộng hơn.

Lo ngại về AI và giảm giá hàng hóa làm giảm đà phục hồi

Dù có sự phục hồi trong một số lĩnh vực, nhưng vẫn còn nhiều khó khăn cản trở toàn bộ thị trường. Lo ngại về AI gây áp lực lên các cổ phiếu phần mềm và công nghệ khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư lớn của các công ty công nghệ vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Lo ngại rằng các công cụ AI từ Google, Anthropic và các startup khác đã đủ trưởng thành để gây đột phá trong tài chính, logistics, phần mềm và vận tải đã thúc đẩy bán tháo cổ phiếu phần mềm.

Cadence Design Systems dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong Nasdaq 100, giảm hơn 5%, trong khi Intuit giảm hơn 5%. CrowdStrike Holdings và Oracle mỗi cổ phiếu giảm hơn 3%, và các cổ phiếu yếu còn lan sang Atlassian, Salesforce, Adobe Systems và Datadog, mỗi cổ phiếu giảm hơn 2%. Microsoft và ServiceNow đều giảm hơn 1%. Nasdaq 100 giảm xuống mức thấp nhất trong 2,75 tháng mặc dù các chỉ số chính khác vẫn phục hồi.

Giá hàng hóa cũng gây áp lực tâm lý tiêu cực. Giá vàng giảm hơn 2% và bạc giảm hơn 6%, gây áp lực lên các cổ phiếu khai khoáng. Hecla Mining giảm hơn 5%, Anglogold Ashanti giảm hơn 3%, và các cổ phiếu khác như Coeur Mining, Barrick Mining, Newmont và Freeport McMoRan đều giảm hơn 2%.

Dữ liệu kinh tế cho thấy bức tranh hỗn hợp khi Fed giữ lập trường hawkish

Bối cảnh kinh tế cho sự phục hồi của thị trường thứ Ba khá phân hóa. Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 2 bất ngờ giảm 1 điểm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng là 36, gây thất vọng so với dự báo tăng lên 38. Suy giảm trong tâm lý nhà ở có thể làm phức tạp câu chuyện phục hồi nếu tình trạng này kéo dài.

Ngược lại, khảo sát điều kiện kinh doanh tổng thể của Empire tháng 2 giảm 0,6 điểm xuống 7,1, ít hơn dự kiến giảm 6,2 điểm. Sự vượt trội của dữ liệu sản xuất này đã phần nào bù đắp cho lo ngại về nhà ở.

Thông điệp của Cục Dự trữ Liên bang vẫn mang tính hawkish. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cảnh báo rằng lạm phát dịch vụ vẫn còn cao, mặc dù ông thừa nhận có thể có dư địa để cắt giảm lãi suất thêm nếu lạm phát tiếp tục hướng tới mục tiêu 2% của Fed. Thống đốc Fed Michael Barr cho biết cần kiên nhẫn hơn, nói rằng “dựa trên các điều kiện và dữ liệu hiện tại, có khả năng thích hợp để giữ lãi suất ổn định trong một thời gian để đánh giá dữ liệu mới, triển vọng phát triển và rủi ro.” Thông điệp này hỗ trợ sự phục hồi khi cho thấy Fed có thể không vội vàng cắt giảm lãi suất, giảm bớt lo ngại về các biện pháp chính sách khẩn cấp.

Những dự báo sắp tới: Mùa báo cáo lợi nhuận kết thúc, dữ liệu kinh tế quan trọng sắp ra

Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào phần cuối của mùa báo cáo lợi nhuận và các dữ liệu kinh tế quan trọng. Thứ Tư sẽ công bố đơn đặt hàng hàng hóa vốn (đại diện cho đầu tư doanh nghiệp), số lượng bắt đầu xây dựng nhà ở và giấy phép xây dựng, dữ liệu sản xuất công nghiệp, và biên bản cuộc họp FOMC tháng 1 — tất cả đều có thể ảnh hưởng đến đà phục hồi của thị trường.

Thứ Năm sẽ có số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần (dự kiến giảm 2.000 xuống 225.000), khảo sát của Fed Philadelphia tháng 2, dữ liệu thâm hụt thương mại tháng 12 (dự kiến mở rộng lên 86,0 tỷ USD), và số lượng nhà bán mới chờ chốt trong tháng 1. Thứ Sáu sẽ công bố dữ liệu quan trọng nhất: GDP quý 4 (dự kiến tăng trưởng 3,0% theo năm), cùng với chi tiêu cá nhân, thu nhập cá nhân, dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi, PMI sản xuất, doanh số nhà mới và chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng 2.

Câu chuyện phục hồi lợi nhuận vẫn tích cực. Hơn ba phần tư các công ty trong S&P 500 đã báo cáo, với 75% vượt dự báo. Theo Bloomberg Intelligence, lợi nhuận của S&P 500 dự kiến tăng 8,4% trong quý 4, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Ngoại trừ nhóm công ty công nghệ lớn Magnificent Seven, lợi nhuận quý 4 dự kiến tăng 4,6%, cho thấy sự phục hồi trong lợi nhuận vượt ra ngoài nhóm các công ty lớn.

Giá thị trường dự đoán chỉ có 7% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Fed ngày 17-18 tháng 3, cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa tin rằng ngân hàng trung ương sẽ chuyển sang nới lỏng trong giai đoạn phục hồi.

Thị trường lãi suất thể hiện nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh phục hồi

Thị trường trái phiếu đã giảm lại sau những đà tăng ban đầu vào thứ Ba khi sự phục hồi của thị trường chứng khoán làm giảm nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Tín phiếu 10 năm kỳ hạn tháng 3 giảm 1,5 điểm, đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm lên 4,052%, tăng 4 điểm cơ bản. Sự phục hồi của cổ phiếu khiến T-note giảm khỏi mức cao nhất trong 2,5 tháng, xóa bỏ đà tăng trước đó do yếu tố giảm giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, dòng vốn trú ẩn ban đầu đã hỗ trợ trái phiếu trong phần lớn phiên, khi kỳ vọng lạm phát giảm đã nâng tâm lý tích cực. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của lạm phát kỳ vọng giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tuần là 2,270%, phần nào hỗ trợ đà phục hồi của tâm lý rủi ro.

Các trái phiếu chính phủ châu Âu cũng phục hồi phần nào. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức giảm xuống mức thấp nhất trong 2,75 tháng là 2,738%, kết thúc giảm 1,6 điểm cơ bản, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của Anh giảm xuống 4,376%, giảm 2,3 điểm cơ bản. Thông điệp hawkish của Fed đã làm giảm đà giảm của lợi suất.

Khảo sát ZEW tháng 2 của Đức về kỳ vọng kinh tế bất ngờ giảm 1,3 điểm xuống 58,3, không đạt dự báo tăng lên 65,2. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 của Anh tăng 0,1 lên mức cao nhất gần 5 năm là 5,2%, cho thấy thị trường lao động yếu hơn dự kiến, trái ngược với kỳ vọng không thay đổi ở mức 5,1%. Các dữ liệu này làm phức tạp bức tranh phục hồi của lãi suất ở châu Âu.

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất hiện định giá chỉ 3% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản của ECB tại cuộc họp ngày 19 tháng 3.

Các cổ phiếu nổi bật: Người chiến thắng và người thua trong đà phục hồi

Ngoài các câu chuyện ngành, các cổ phiếu riêng lẻ cũng tạo ra câu chuyện phục hồi riêng của mình. Masimo tăng hơn 34% sau khi Financial Times đưa tin rằng Danaher đang tiến gần đến thỏa thuận mua lại trị giá 10 tỷ USD cho công ty này. ZIM Integrated Shipping Services tăng hơn 25% sau khi Hapag-Lloyd thông báo mua lại công ty bằng hình thức giao dịch tiền mặt với giá 35 USD mỗi cổ phiếu, định giá khoảng 4,2 tỷ USD.

Norwegian Cruise Line Holdings tăng hơn 12% dẫn đầu các cổ phiếu tăng của S&P 500 sau khi Wall Street Journal đưa tin rằng Elliott Investment Management đã xây dựng cổ phần vượt quá 10% trong công ty. AeroVironment tăng hơn 8% sau khi JPMorgan Chase bắt đầu đưa ra đánh giá tích cực và mục tiêu giá 320 USD.

Fiserv tăng hơn 6% sau khi tin rằng nhà đầu tư hoạt động Jana Partners đã mua cổ phần và đang đề xuất các thay đổi vận hành. Paramount Skydance tăng hơn 4% sau khi mở lại đàm phán mua Warner Bros Discovery với mức giá chào mua cao hơn. Moderna tăng hơn 4% sau khi nhận được phê duyệt của EU để tiếp thị vaccine Covid-19.

Warner Bros Discovery phục hồi hơn 3% sau khi Bloomberg đưa tin rằng công ty đang xem xét mở lại đàm phán bán lại với Paramount Skydance.

Về phía giảm điểm, Genuine Parts giảm hơn 14% sau khi báo cáo doanh thu quý 4 đạt 6,01 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 6,06 tỷ USD. Allegion giảm hơn 9% sau khi EPS điều chỉnh quý 4 đạt 1,94 USD so với dự kiến 2,00 USD, cùng với dự báo EPS năm 2026 từ 8,70 đến 9,90 USD, trung bình thấp hơn dự kiến 8,86 USD.

General Mills giảm hơn 7% sau khi hạ dự báo doanh thu ròng hữu cơ cả năm xuống còn giảm 1,5% đến 2,0%, từ dự báo trước đó giảm 1% đến tăng 1%. Vulcan Materials giảm hơn 7% sau khi dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm từ 2,4 đến 2,6 tỷ USD so với dự kiến 2,65 tỷ USD.

Danaher giảm hơn 2% mặc dù có tin mua lại Masimo, trong khi Medtronic giảm hơn 2% sau khi dự báo EPS điều chỉnh cả năm từ 5,62 đến 5,66 USD, trung bình thấp hơn dự kiến 5,65 USD.

Thị trường quốc tế thể hiện bức tranh phục hồi hỗn hợp. Chỉ số Euro Stoxx 50 tăng 0,72%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc vẫn đóng cửa nghỉ lễ Tết Nguyên Đán. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,42%.