Giá vàng 2016 và những năm tiếp theo: Theo dõi một thập kỷ lợi nhuận đầu tư

Đã tròn một thập kỷ kể từ năm 2016, khi giá vàng trung bình khoảng 1.158,86 USD/ounce. Thị trường ngày nay đã khác xa nhiều. Với giá vàng gần 2.744,67 USD/ounce, các nhà đầu tư đã bỏ 1.000 USD vào kim loại quý này từ năm 2016 hiện có khoảng 2.360 USD—tăng 136%. Nhưng thành tích này có phản ánh toàn diện câu chuyện đầu tư không? Hãy xem xét đường đi của giá vàng từ 2016 trở đi để hiểu rõ hơn về loại tài sản này.

So sánh hiệu suất 10 năm

Các con số cho thấy lợi nhuận khá vững chắc. Tăng 136% tương đương khoảng 13,6% mỗi năm trong suốt thập kỷ, ban đầu có vẻ ấn tượng. Tuy nhiên, khi so sánh với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, bức tranh trở nên phức tạp hơn. Chỉ số S&P 500 đã mang lại tổng lợi nhuận 174% trong cùng kỳ, trung bình 17,41% mỗi năm. Đó chưa kể đến việc tái đầu tư cổ tức, giúp lợi nhuận cổ phiếu còn tăng thêm nữa.

So sánh này làm nổi bật một thực tế quan trọng: trong khi giá vàng từ 2016 đã tăng đáng kể, cổ phiếu đã vượt xa kim loại quý này rất nhiều. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là vàng nên bị loại khỏi danh mục đầu tư.

Tại sao giá vàng năm 2016 lại chưa kể hết câu chuyện

Để hiểu vị trí của vàng ngày nay, bạn cần nhìn lại lịch sử của nó. Khi Tổng thống Richard Nixon tháo bỏ liên kết của đồng đô la với vàng vào năm 1971, hàng hóa này được tự do giao dịch. Điều gì xảy ra sau đó thật phi thường: trong suốt thập niên 1970, vàng mang lại trung bình lợi nhuận hàng năm 40,2%—một chu kỳ đáng chú ý, khiến giá vàng năm 2016 và các khoản lợi nhuận sau đó trông có vẻ khiêm tốn hơn nhiều.

Sau đó là thập niên 1980, và đà tăng trưởng chậm lại rõ rệt. Từ 1980 đến 2023, lợi nhuận trung bình hàng năm của vàng chỉ còn 4,4%. Thập niên 1990 còn khó khăn hơn, vàng mất giá trong phần lớn các năm. Sự biến động này nhấn mạnh một chân lý quan trọng: vàng không hoạt động giống như các khoản đầu tư truyền thống như cổ phiếu hay bất động sản.

Vàng so với cổ phiếu: Phân tích các con số

Điểm khác biệt then chốt là gì? Cổ phiếu và bất động sản tạo ra lợi nhuận từ dòng tiền—cổ tức, tiền thuê, tăng trưởng lợi nhuận. Nhà đầu tư có thể đo lường dòng tiền này, dự đoán tăng trưởng tương lai và định giá phù hợp. Trong khi đó, vàng hoạt động theo cơ chế hoàn toàn khác. Nó không tạo ra gì cả. Nó không sinh lợi nhuận. Giá trị của nó hoàn toàn dựa vào cung cầu và tâm lý nhà đầu tư.

Điều này đặc biệt rõ ràng trong các giai đoạn kinh tế ổn định. Khi nền kinh tế hoạt động trơn tru và niềm tin cao, vàng khó có thể biện minh cho mức giá cao hơn. Nhà đầu tư thường chuyển sang các tài sản sinh lợi nhuận thay thế. Tuy nhiên, khi bất ổn xuất hiện, phép tính này đảo ngược. Năm 2020, vàng tăng 24,43% khi thị trường bị bao phủ bởi bất ổn do đại dịch. Tương tự, khi lạm phát tăng tốc vào 2023, vàng tăng 13,08%, như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ.

Vai trò của vàng như một tài sản phòng thủ

Trong hàng nghìn năm, nhà đầu tư đã dùng vàng như một kho lưu trữ giá trị. Vai trò lịch sử này giải thích tại sao nhiều người xem nó như một chính sách bảo hiểm tối thượng. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng hoặc chuỗi cung ứng bị gián đoạn, dòng vốn chảy vào vàng. Khi các ngân hàng trung ương làm mất giá tiền tệ fiat qua lạm phát mạnh, vàng trở thành lựa chọn bảo vệ.

Dự báo cho thấy xu hướng này có thể tiếp tục. Các dự đoán thị trường hiện tại kỳ vọng giá vàng sẽ tăng khoảng 10% trong tương lai, có thể đưa kim loại này lên gần mức 3.000 USD/ounce. Việc các dự báo này thành hiện thực phụ thuộc vào điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, quỹ đạo lạm phát và các diễn biến địa chính trị.

Vàng còn đáng để cân nhắc trong danh mục của bạn không?

Câu trả lời trung thực? Vàng về cơ bản là một tài sản phòng thủ. Nó không phải là động lực tạo giàu như cổ phiếu hay bất động sản. Nó không thể sánh bằng lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong các chu kỳ tăng trưởng hoặc tạo dòng tiền. Những gì vàng mang lại là tính không tương quan với các tài sản tài chính. Khi thị trường chứng khoán sụp đổ, vàng thường tăng giá—không phải lúc nào cũng vậy, nhưng đủ thường để mang lại lợi ích đa dạng hóa danh mục.

Hãy xem vàng như một chính sách bảo hiểm chứ không phải là công cụ tăng trưởng tài sản. Bạn không mong đợi vàng trả cổ tức trong những năm tốt đẹp. Bạn giữ nó để bảo vệ khi điều xấu xảy ra. Tương tự, nhà đầu tư giữ vàng không phải để tối đa hóa lợi nhuận, mà để tăng khả năng chống chịu của danh mục. Các biến động giá vàng từ 2016 trở đi thể hiện rõ mô hình này: tăng trưởng đều đặn khi điều kiện ổn định, tăng vọt khi có bất ổn.

Đối với nhà đầu tư xây dựng của cải dài hạn, việc phân bổ một tỷ lệ nhỏ vào vàng—ví dụ 5-10% giá trị danh mục—là hợp lý như một hàng rào chống rủi ro hệ thống. Chỉ đừng mong đợi nó thay thế cổ phiếu như nguồn tạo giàu chính của bạn.