Raj Subramaniam: lãnh đạo trên ngã rẽ của thương mại toàn cầu

Khi chính quyền Trump áp đặt thuế quan phổ quát vào ngày 2 tháng 4 năm 2025—ngày mà Nhà Trắng gọi là “Ngày Giải phóng”—cổ phiếu của FedEx đã giảm 20% để phản ứng với tác động ngay lập tức. Đó là một thời điểm then chốt đòi hỏi sự lãnh đạo quyết đoán. Raj Subramaniam, CEO của tập đoàn logistics đa quốc gia từ năm 2022, đã đối mặt với thử thách lớn nhất của mình: dẫn dắt FedEx qua một sự tái cấu trúc căn bản của thương mại toàn cầu. Phản ứng của ông không phải là hoảng loạn mà là thích nghi chiến lược—một triết lý mà ông thừa hưởng trực tiếp từ Fred Smith, người sáng lập FedEx, và đã hoàn thiện trong suốt ba thập kỷ trong tổ chức.

Di sản của Smith đến chiến lược của Subramaniam

Raj Subramaniam không phải là CEO được tuyển dụng từ bên ngoài. Sinh ra tại Thiruvananthapuram, miền nam Ấn Độ, ông đến FedEx một cách tình cờ: khi bạn cùng phòng của ông bỏ lỡ một cuộc phỏng vấn ở Memphis, Subramaniam đã thay thế, thẳng thắn chia sẻ về tình trạng di trú của mình. Ông được tuyển dụng làm phân tích viên liên kết và từ đó FedEx là nơi làm việc duy nhất của ông. Trong ba năm đầu làm CEO, ông đã làm việc cùng Smith—người giữ chức chủ tịch điều hành—học hỏi về những phức tạp của một công ty có doanh thu 90,1 tỷ đô la mỗi năm.

Cái chết của Smith vào tháng 6 năm 2025, ở tuổi 80, đã đánh dấu một bước ngoặt. Subramaniam không chỉ kế thừa vị trí mà còn một triết lý kinh doanh được thể hiện qua câu nói mà người sáng lập thường nhắc đi nhắc lại: “Nếu bạn không thích thay đổi, bạn sẽ ghét sự tuyệt chủng.” Tư duy này trở thành trung tâm trong lãnh đạo của ông trong cuộc khủng hoảng sắp tới.

Khủng hoảng thuế quan: cách Subramaniam tái cấu trúc FedEx

Các thuế quan tháng 4 năm 2025 đã gây thiệt hại lớn về quy mô. Hàng nhập khẩu phải chịu mức thuế tối thiểu 10%, trong khi các sản phẩm từ các quốc gia có thặng dư thương mại lớn như Trung Quốc bị đánh thuế tới 50%. Đến tháng 9, FedEx dự báo các rào cản này sẽ làm giảm lợi nhuận hoạt động 1 tỷ đô la trong năm tài chính kết thúc vào tháng 5.

Nhưng Subramaniam không phản ứng bằng cách cắt giảm phòng thủ. “Chúng tôi hoạt động trong một môi trường luôn thay đổi,” ông nói với các nhà phân tích vào tháng 6, dự đoán các biến động sẽ tiếp tục khi các khoản miễn trừ và thỏa thuận mới được đưa ra. Tỷ lệ thuế trung bình của Mỹ cuối cùng ổn định ở mức 17%, so với 10% trước tháng 4.

Dù ảnh hưởng ban đầu là lớn, cổ phiếu của FedEx đã phục hồi mạnh mẽ, tăng hơn 50% từ mức thấp tháng 4. Đến cuối năm 2025, dù lợi nhuận tăng 3%, thị trường đã xác nhận niềm tin vào hướng đi của Subramaniam. Các nhà đầu tư nhận ra rằng chiến lược của ông không chỉ phản ứng mà còn mang tính chuyển đổi.

Tái toàn cầu hóa và các tuyến thương mại mới

Sự tài tình thực sự của Subramaniam là nhìn xa hơn cuộc khủng hoảng. Trong khi thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ giảm, ông nhận thấy rõ một hiện tượng rộng lớn hơn: “Có sự thay đổi trong các mô hình thương mại toàn cầu,” ông công khai nhận định. “Xuất khẩu của Trung Quốc sang các quốc gia châu Á khác đang tăng lên, và thương mại giữa châu Á và Mỹ Latinh cũng đang tăng. Cảnh quan đang thay đổi theo thời gian thực.”

Phân tích này phù hợp hoàn toàn với dự báo của Viện Toàn cầu McKinsey: đến năm 2035, có thể sẽ tái cấu trúc tới một phần ba các tuyến thương mại toàn cầu. Ngay cả khi Trung Quốc và các nền kinh tế phát triển ngày càng tự cô lập lẫn nhau, thương mại giữa các thị trường mới nổi dự kiến vẫn duy trì vững chắc. Subramaniam đã nhận ra cơ hội này.

Mở rộng chiến lược tại châu Á: cược của Subramaniam

Dựa trên dự đoán về tái toàn cầu hóa, Subramaniam đã phát động một chiến dịch đầu tư mạnh mẽ tại Đông Bắc Á và Đông Nam Á. FedEx bắt đầu các chuyến bay vận chuyển trực tiếp giữa Quảng Châu và Penang, Malaysia—trung tâm sản xuất chất bán dẫn—và đầu tư khoảng 11 triệu đô la để xây dựng một cơ sở logistics rộng 100.000 bộ vuông tại sân bay Penang.

Việc mở rộng đã nhân rộng: các tuyến mới hoặc mở rộng từ Quảng Châu đến Bangkok, Paris đến Quảng Châu, Seoul đến Hà Nội, và Seoul đến Đài Bắc. Các cơ sở bổ sung được công bố tại Laem Chabang, Thái Lan, và Bali, Indonesia. Subramaniam cũng đã thiết lập liên minh chiến lược với Olive Young, nhà bán lẻ mỹ phẩm Hàn Quốc, để hỗ trợ quốc tế hóa của họ. Việt Nam, Malaysia, Thái Lan và Ấn Độ được xác định là các thị trường trọng điểm có tiềm năng xuất khẩu ngày càng tăng.

Song song đó, Subramaniam củng cố vị thế của FedEx tại thị trường Mỹ, ra mắt chuyến bay vận chuyển hàng hóa không quá cảnh từ Singapore đến Anchorage—liên kết trực tiếp duy nhất giữa Đông Nam Á và châu Mỹ. “Người tiêu dùng Mỹ là lực lượng kinh tế mạnh nhất thế giới,” ông nhắc nhở các bên liên quan, thể hiện chiến lược của ông không bỏ quên trung tâm lịch sử của doanh nghiệp.

Hiệu quả và cân bằng mở rộng của Subramaniam

Một thay đổi đáng chú ý dưới thời Subramaniam là nhấn mạnh vào hiệu quả vận hành và kiểm soát chi phí—một sự đối lập có chủ ý với thời Smith, tập trung vào mở rộng quy mô. Điều này bao gồm việc hợp nhất hoạt động đất và hàng không của FedEx và tách riêng FedEx Freight, nhằm đáp ứng kỳ vọng của các nhà đầu tư trong bối cảnh biến động. Bruce Chan, nhà phân tích logistics của Stifel, nhận xét rằng “Trong khi Smith tập trung mở rộng toàn cầu, giờ đây Subramaniam ưu tiên hiệu quả.”

Tuy nhiên, Subramaniam vẫn giữ vững sự lạc quan về kinh doanh cốt lõi. “Mọi người luôn muốn buôn bán và đi lại. Không có cách nào khác,” ông khẳng định một cách chắc chắn.

Kết quả và triển vọng tài chính

Từ tháng 3 đến tháng 11—bao gồm giai đoạn biến động quanh “Ngày Giải phóng”—doanh thu của FedEx tăng 3,3% so với cùng kỳ lên 67,9 tỷ đô la. Lợi nhuận cũng tăng 14% lên 3,4 tỷ đô la, vượt kỳ vọng nhờ các biện pháp cắt giảm chi phí có hiệu quả.

Chan đánh giá rằng sự mở rộng quốc tế của Subramaniam vẫn mới ở giai đoạn đầu. Trong khi các đối thủ như DHL của Đức đã tăng cổ phiếu 40% trong một năm, FedEx đang trong quá trình chuyển đổi dài hạn hơn. “Sẽ mất khá nhiều thời gian để FedEx hoàn toàn thay đổi cách tiếp cận sang các khu vực khác,” nhà phân tích nhận định, thừa nhận rằng phần lớn năng lực và khách hàng vẫn tập trung tại Mỹ.

Ba mươi năm tại FedEx: lợi thế độc nhất của Subramaniam

Ở tuổi 58, hành trình của Subramaniam khác biệt so với thông lệ thường tuyển dụng CEO từ bên ngoài. FedEx gia nhập danh sách các công ty như Costco, Target, Walmart và Nike trong việc chọn các lãnh đạo có nhiều thập kỷ kinh nghiệm nội bộ. Quyết định thăng chức từ nội bộ này mang ý nghĩa sâu sắc.

“Mọi người thường hỏi tôi quản lý các đội nhóm trong các nền văn hóa và quốc gia khác nhau như thế nào,” Subramaniam chia sẻ. “Dù ngôn ngữ có thể khác nhau, cách làm việc tại FedEx là thống nhất. Rất khó để một người ngoài vào và hiểu được văn hóa, hoạt động của công ty. Và tất nhiên, họ sẽ không có cơ hội học hỏi trực tiếp từ người sáng lập đã xây dựng FedEx thành như ngày nay.”

Việc ông tình cờ gia nhập FedEx ba mươi năm trước—khi chỉ đi dự phỏng vấn thay cho bạn cùng phòng—đã trở thành lợi thế cạnh tranh. Subramaniam không chỉ hiểu hệ thống của FedEx; ông đã chứng kiến sự tiến hóa của nó dưới sự lãnh đạo của Smith, và đã nội tại hóa bài học cốt lõi mà di sản đó để lại: trong một thế giới biến đổi, sự cứng nhắc chính là sự tuyệt chủng. Lãnh đạo của ông trong cuộc khủng hoảng thuế quan năm 2025 và chiến lược tái toàn cầu hóa sau đó chứng minh rằng bài học đó đã được học một cách bài bản.

Essay này dựa trên các báo cáo của Fortune về lãnh đạo điều hành trong giai đoạn 2025-2026.