Sau khi Ethereum L2 trở nên cạnh tranh gay gắt, Mantle đang làm một việc khác

Trong lĩnh vực L2 từ 2023–2024, bản chất là cuộc đua về hiệu suất và chi phí.
Sự khác biệt giữa Arbitrum và Optimism ngày càng nhỏ, TVL phụ thuộc nhiều hơn vào chuyển dịch thanh khoản và vòng xoáy khuyến khích, thời gian giữ vốn của vốn không dài.
Lựa chọn của Mantle không phải là tiếp tục “cuộc đua mở rộng quy mô”, mà là nâng L2 từ “công cụ tầng” lên “trung tâm tài chính trên chuỗi”.
Chủ đề cạnh tranh tài chính chưa bao giờ là TPS, mà là quyền đặt ra quy tắc.
Logic của nó gồm ba hàng rào:
▪Khóa đường dẫn
▪Chiết khấu lãi suất
▪Độc quyền thanh toán
Mục tiêu rõ ràng — giành quyền định giá chuẩn cho hệ thống tài chính trên chuỗi.
1⃣Thông qua Super Portal khóa luồng vốn
Super Portal không phải là cầu nối chuỗi truyền thống, mà là bộ điều khiển đường dẫn vốn.
Sau khi hợp tác cùng Bybit, Byreal ra mắt vào tháng 1 năm 2026, đạt được khả năng liên chuỗi nguyên bản giữa Ethereum và Solana, xây dựng mạng lưới “ba phương tiện” gồm hệ sinh thái EVM, thị trường TPS cao của Solana và CeFi.
Nó sở hữu ba khả năng then chốt:
1) Quyền kiểm soát dữ liệu lưu lượng
Theo dõi thời gian thực dòng chảy vốn liên chuỗi và sở thích rủi ro, cung cấp dữ liệu nền cho thiết kế sản phẩm và chiến lược khuyến khích.
2) Ưu thế về hiệu quả thanh toán
Dựa trên kiến trúc tiêu chuẩn LayerZero OFT, tăng hiệu quả thanh toán khoảng 300%, rút ngắn thời gian còn phút.
3) Khả năng hướng dẫn vốn
Thông qua điều chỉnh phí và tỷ lệ khuyến khích (ví dụ cung cấp 96,000 MNT khuyến khích cho bể MNT-USDC của Solana), ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc cung cầu.
Quan trọng hơn, nó kết nối tài sản cộng đồng trị giá 4 tỷ USD với thanh khoản tập trung của Bybit, hình thành vòng khép kín CeDeFi.
Khi luồng vốn đã hình thành thói quen, sẽ trở thành lợi thế mang tính cấu trúc.
2⃣Dùng Aave chuyển quyền lãi suất từ giao thức sang tầng chuỗi
Aave về bản chất là bộ tạo lãi suất trên chuỗi.
Đến cuối năm 2025, hợp tác sâu với Mantle, nghĩa là quyền lãi suất bắt đầu chuyển từ giao thức đơn sang tầng chuỗi.
Hành động của Mantle rõ ràng:
▪Sử dụng mETH (TVL 7.9 tỷ USD), cmETH làm tài sản thế chấp nền tảng
▪Tỷ lệ thế chấp của cmETH đặt ở 85% (cao hơn ETH thông thường 75%)
▪Trực tiếp giảm chi phí vốn toàn hệ sinh thái
Kết hợp khả năng thanh toán liên chuỗi của Super Portal, giảm rủi ro thất bại thanh toán, làm mô hình lãi suất ổn định hơn.
Thêm vào đó, với các khuyến khích thanh khoản riêng biệt, Mantle trở thành “vùng đất lãi suất thấp”.
Tính đến nay, Aave chiếm hơn một nửa TVL trong hệ sinh thái Mantle.
Khi lãi suất trở thành trung tâm hút vốn của hệ sinh thái, vốn tự nhiên sẽ dịch chuyển về “trung tâm tài chính”.
3⃣USDT0 + RWA, tranh giành chủ quyền thanh toán
Stablecoin quyết định nền tảng tiền tệ.
RWA quyết định tăng trưởng tài sản.
USDT0 do Tether phát hành sử dụng tiêu chuẩn LayerZero OFT, thực hiện lưu thông đa chuỗi nguyên bản.
Sau khi hợp tác không phí gửi rút với Bybit, tỷ lệ lưu hành của nó trong hệ sinh thái Mantle vượt quá 60%, 80% các giao dịch RWA được thanh toán qua nó.
USDT0 trở thành điểm neo thanh toán thống nhất.
Đồng thời, Mantle ra mắt nền tảng TaaS (Tokenization as a Service), cung cấp giải pháp RWA trên chuỗi cho các tổ chức tài chính truyền thống.
Ondo Finance đã triển khai 29 triệu USD USDY (token trái phiếu ngắn hạn).
Dựa trên mô hình lãi suất của Aave:
▪Lãi suất gửi tiết kiệm 4.2%–4.5%
▪Xây dựng quỹ tài sản thế chấp để phòng ngừa rủi ro
“USDT0 + Aave + RWA” kết hợp giúp Mantle chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh quyền thanh toán trên chuỗi.
4⃣Sự khác biệt về cấu trúc giữa Mantle và các L2 truyền thống
⦿ L2 truyền thống:
Chủ đạo: mở rộng quy mô
Động lực: khuyến khích di chuyển
Chỉ số: TPS, chi phí, EVM tương thích
Loại tài sản: tài sản gốc mã hóa
Phạm vi hợp tác: trong chuỗi
⦿ Mantle:
Chủ đạo: đặt ra quy tắc
Động lực: tích tụ vốn
Cơ cấu quyền lực: quyền đường dẫn, quyền lãi suất, quyền thanh toán
Loại tài sản: tài sản gốc + RWA + tài sản thế chấp lại
Phạm vi hợp tác: CeFi – DeFi – TradFi
Về mặt kỹ thuật, sử dụng kiến trúc OP-Succinct ZK Validium, mô hình đa token tạo thành vòng khép kín kiểu “xếp hình tài chính”, giúp vốn luân chuyển trong hệ sinh thái, không chỉ chảy một chiều ra ngoài.
————————
Từ đó có thể nhận thấy
Mantle không cạnh tranh thị phần L2.
Nó cạnh tranh vị trí chuẩn trong trật tự tài chính trên chuỗi.
Khi đường dẫn bị khóa, lãi suất được chủ đạo, thanh toán được thống nhất, vốn sẽ hình thành tích tụ có cấu trúc.
Tài sản cộng đồng trị giá 4 tỷ USD, TVL DeFi 2.42 tỷ USD, RWA hơn 1 tỷ USD đang xây dựng vòng quay.
Cuộc cạnh tranh thực sự, giành lấy các cổng lớn hơn, bắt đầu từ đây.
@0xMantleCN @Mantle_Official