#AsiaPacificStocksTriggerCircuitBreakers

Xung đột Iran-Mỹ leo thang đã gây chấn động thị trường tài chính Châu Á Thái Bình Dương, kích hoạt các biện pháp ngắt mạch trên nhiều sàn giao dịch và xóa sổ hàng tỷ giá trị thị trường. Thị trường Hàn Quốc trải qua ngày giảm mạnh nhất trong lịch sử, với chỉ số KOSPI giảm hơn 12 phần trăm và KOSDAQ giảm 14 phần trăm, buộc Sở Giao dịch Korea kích hoạt các biện pháp ngắt mạch trên cả hai thị trường trong một phiên giao dịch lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2024.
Chỉ số KOSPI đóng cửa ở mức 5.093,54, giảm 698,37 điểm hoặc 12,06 phần trăm, đánh dấu mức giảm sâu hơn so với các đợt bán tháo hoảng loạn sau vụ khủng bố ngày 11 tháng 9 năm 2001. Chỉ số đã giảm xuống mức thấp nhất là 5.059,45 trong phiên giao dịch trong ngày, giảm 12,65 phần trăm, thiết lập kỷ lục mới về mức giảm trong ngày. KOSDAQ kết thúc ở mức 978,44, giảm 14 phần trăm và lần đầu tiên rơi xuống dưới mức 1.000 tâm lý trong nhiều tháng.
Giao dịch bị tạm dừng trong 20 phút trên cả hai sàn sau khi các biện pháp ngắt mạch được kích hoạt khi mức giảm vượt quá 8 phần trăm trong hơn một phút. Đây là lần thứ bảy kích hoạt biện pháp ngắt mạch trong lịch sử của KOSPI và lần thứ mười một của KOSDAQ. Các biện pháp tạm thời ngăn chặn giao dịch theo chương trình cũng được kích hoạt để tạm thời dừng hoạt động và ổn định thị trường.
Các cổ phiếu lớn chịu thiệt hại nặng nề. Samsung Electronics giảm 11,74 phần trăm, trong khi SK hynix giảm 9,58 phần trăm. Hyundai Motor giảm 15,8 phần trăm, và LG Energy Solution giảm 11,58 phần trăm. Ngay cả các cổ phiếu quốc phòng, vốn đã tăng mạnh ngày hôm trước nhờ lạc quan về chiến tranh, cũng giảm mạnh với Hanwha Systems giảm gần 21 phần trăm.
Won Hàn Quốc giảm mạnh so với đô la Mỹ, tạm thời vượt mức 1.500 won trên một đô la lần đầu tiên trong 17 năm kể từ tháng 3 năm 2009 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Đồng tiền này đóng cửa ở mức 1.476,2 won trên một đô la, giảm 10,1 won so với phiên trước sau khi chạm mức 1.505,8 trong giao dịch qua đêm. Lịch sử cho thấy, mức 1.500 won chỉ xuất hiện trong các cuộc khủng hoảng tài chính lớn, bao gồm khủng hoảng châu Á năm 1997.
Nguy cơ của Hàn Quốc bắt nguồn từ vị trí là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ tư thế giới, phụ thuộc nặng nề vào nguồn cung năng lượng từ Trung Đông. Xung đột đã đẩy giá dầu tăng hơn 10 phần trăm trong tuần này, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và gây lo ngại về các nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu. Chỉ số KOSPI đã tăng hơn 50 phần trăm trong năm nay và hơn 75 phần trăm năm ngoái, nhờ các ông lớn trong ngành bán dẫn do nhu cầu chip AI mạnh mẽ, khiến đợt điều chỉnh này đặc biệt nghiêm trọng.
Áp lực bán chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức, đã bán tháo cổ phiếu trị giá 588,8 tỷ won. Nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư nước ngoài mua ròng lần lượt 79,7 tỷ won và 231,2 tỷ won, nhưng số mua này không đủ để ngăn chặn đà giảm.
Bất ổn còn lan rộng ra ngoài Hàn Quốc. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm hơn 4 phần trăm, với các nhà sản xuất chip Advantest và Tokyo Electron mất tương tự. Hồng Kông, Sydney, Singapore và Đài Bắc đều giảm hơn 2 phần trăm. Bangkok giảm 8 phần trăm, cũng kích hoạt ngừng giao dịch. Thượng Hải, Wellington, Manila và Jakarta đều giao dịch trong vùng giảm sâu.
Thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng sụp đổ, với chỉ số Sensex và Nifty 50 giảm hơn 2 phần trăm trong bối cảnh các ngành đều chịu thiệt hại nặng nề. Các nhà đầu tư mất khoảng 12 lakh crore rupees khi tổng vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết trên BSE giảm mạnh.
Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương giảm ngày thứ ba liên tiếp, ghi nhận mức giảm hai ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm ngoái. Các nhà phân tích nhận định rằng tâm lý rút lui khỏi rủi ro đã lan rộng trong khu vực khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng xung đột Trung Đông có thể leo thang thành một cuộc chiến kéo dài toàn khu vực.
Các nhà đầu tư nước ngoài dẫn đầu đợt bán tháo trong khu vực, đã bán ròng cổ phiếu KOSPI trị giá hơn 4 nghìn tỷ won Hàn Quốc trong các phiên trước đó. Xu hướng tìm nơi trú ẩn an toàn đã đẩy mạnh đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn truyền thống, với chỉ số đô la tiếp tục tăng mạnh.
Thị trường trái phiếu phản ánh sự lo lắng, với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4,06 phần trăm khi các nhà giao dịch giảm dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, lo ngại rằng xung đột kéo dài có thể gây ra áp lực lạm phát mới.
Dù thiệt hại nặng nề, một số nhà phân tích vẫn thấy cơ hội. Công ty chứng khoán Kiwoom khuyên các nhà đầu tư rằng thay vì giảm tiếp xúc, họ nên phản ứng bằng cách mua các cổ phiếu hàng đầu đã giảm mạnh. Nhà nghiên cứu Han Ji-young lưu ý rằng việc giảm tiếp xúc cổ phiếu vào thời điểm này không mang lại lợi ích lớn, nhấn mạnh rằng mức giảm này có vẻ quá mức dựa trên tỷ lệ giảm giá cổ phiếu đơn thuần.
Dữ liệu lịch sử ủng hộ quan điểm này. Kiwoom Securities phân tích rằng các chỉ số thường tăng sau khi kích hoạt ngắt mạch, với lợi nhuận trung bình 3,4 phần trăm sau năm ngày giao dịch và 7,7 phần trăm sau hai mươi ngày giao dịch. Tỷ lệ P/E dự phóng của KOSPI đã giảm nhanh xuống khoảng 8,1 lần, mức thấp chỉ thấy trong các cuộc khủng hoảng lớn như khủng hoảng tài chính, khủng hoảng tài chính châu Âu và đại dịch.
Công ty chứng khoán Daishin đưa ra phân tích tương tự, dự đoán rằng dựa trên các trường hợp kích hoạt ngắt mạch trong quá khứ, chỉ số KOSPI phục hồi trung bình 9,9 phần trăm sau 32 ngày giao dịch kể từ khi kích hoạt và gần 20 phần trăm sau khoảng 60 ngày giao dịch. Nhà phân tích Jeong Hae-chang lưu ý rằng các biện pháp ngắt mạch đã xuất hiện gần đáy tâm lý trong lịch sử, với định giá hiện tại phản ánh một vùng giá quá nén.
Xem xét các cú sốc địa chính trị cụ thể, Daishin nhận thấy rằng sau 20 ngày giao dịch kể từ khi chiến tranh bùng phát, các chỉ số trung bình tăng 3,6 phần trăm, trở lại quỹ đạo phục hồi. Trong các trường hợp như 9/11, chiến tranh Israel-Lebanon và chiến tranh Nga-Ukraine, các đợt giảm ngắn hạn kéo dài đến 10 ngày giao dịch, nhưng xu hướng phục hồi luôn xuất hiện vào ngày thứ 20.
Biến số then chốt vẫn là thời gian kéo dài. Các chiến lược gia thị trường nhấn mạnh rằng nếu xung đột Iran kéo dài tương đối ngắn, đợt giảm giá này là cơ hội mua vào. Tuy nhiên, nếu kéo dài với giá dầu duy trì ở mức cao, rủi ro lạm phát có thể làm phức tạp chính sách của các ngân hàng trung ương và kéo dài sự bất ổn của thị trường.
Hiện tại, các thị trường Châu Á Thái Bình Dương vẫn trong trạng thái căng thẳng, theo dõi sát sao các diễn biến ở Trung Đông trong khi đối mặt với thử thách nghiêm trọng nhất đối với ổn định tài chính khu vực kể từ đại dịch. Các phiên giao dịch tới sẽ tiết lộ liệu đây có phải là cơ hội mua vào lịch sử hay bắt đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn, kéo dài hơn.