Các ngành Công nghệ và Khai thác dẫn dắt cổ phiếu Mỹ đạt mức cao mới khi dữ liệu kinh tế phân kỳ

Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng vững chắc khi ngành khai thác mỏ và cổ phiếu công nghệ trở thành những động lực chính thúc đẩy đà tăng. Chỉ số S&P 500 tăng 0,26% lên mức cao nhất trong vòng một tuần, trong khi Dow Jones tiến 0,27% và Nasdaq 100 tăng 0,49%. Thị trường hợp đồng tương lai cũng phản ánh sức mạnh này, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng 3 tăng 0,23% cùng hợp đồng E-mini Nasdaq tháng 3 tăng 0,47%.

Đà tăng phản ánh sự kết hợp giữa các yếu tố hỗ trợ theo ngành và sự thay đổi kỳ vọng của thị trường. Các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn và lưu trữ dữ liệu, duy trì hiệu suất vượt trội. Đồng thời, ngành khai thác mỏ hưởng lợi từ đà tăng đáng kể của giá hàng hóa, đặc biệt là đồng, đạt mức cao kỷ lục giữa những đồn đoán về khả năng Mỹ áp thuế nhập khẩu đồng tinh chế.

Đà tăng của ngành khai thác mỏ dựa trên đà tăng kỷ lục của đồng

Sức mạnh của ngành khai thác mỏ được thúc đẩy bởi kỳ vọng dòng chảy tồn kho đồng vào Mỹ tăng lên. Nhập khẩu đồng của Mỹ tháng 12 đạt mức cao nhất kể từ tháng 7, cho thấy sự vội vàng đảm bảo nguồn cung trước khả năng áp thuế. Động thái này đã đẩy mạnh cổ phiếu khai thác mỏ, trong đó Hecla Mining tăng 8%, còn Newmont Mining và Coeur Mining đều tăng 3%. Freeport McMoRan và Barrick Mining theo sau với mức tăng 2%, cho thấy sức mạnh toàn diện của ngành khai thác mỏ.

Đà tăng của đồng không chỉ dừng lại ở các cổ phiếu riêng lẻ. Nó phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn về hạn chế nguồn cung toàn cầu và sự tương tác giữa chính sách thương mại và khả năng cung ứng hàng hóa. Các nhà phân tích xem hiệu suất hiện tại của ngành khai thác mỏ như một chỉ báo cho chu kỳ hàng hóa cũng như kỳ vọng về nhu cầu hạ tầng.

Dẫn dắt ngành công nghệ và các cổ phiếu nổi bật

Các công ty bán dẫn và lưu trữ dữ liệu ghi nhận mức tăng ấn tượng. SandDisk tăng 22%, Western Digital tăng 12%, còn Seagate Technology, Microchip Technology và Texas Instruments đều tăng lần lượt 9%, 9% và 7%. Micron Technology, NXP Semiconductors, Analog Devices và Lam Research đều tăng từ 4% đến 6%.

Ngoài ra, các cổ phiếu nổi bật khác gồm OneStream (+22% do thảo luận mua lại với Hg), Aeva Technologies (+21% sau khi chọn 4D LiDAR cho nền tảng Nvidia), và Oculis Holdings (+11% sau khi được FDA cấp phép điều trị đột phá). Zeta Global tăng 10% nhờ công bố hợp tác với OpenAI, trong khi Core Scientific tăng 1% sau khi BTIG nâng cấp.

Các cổ phiếu làm giảm đà tăng gồm các công ty làm mát trung tâm dữ liệu. Modine Manufacturing giảm 14% sau khi Nvidia công bố công nghệ làm mát chip mới, cùng với Johnson Controls International, Trane Technologies và các công ty khác giảm lần lượt 7% và 2%. American International Group giảm 7% sau khi CEO của công ty tuyên bố nghỉ hưu, còn Equifax và TransUnion đều giảm 5% do các bình luận về quy định.

Thị trường toàn cầu mở rộng hỗ trợ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng

Các thị trường quốc tế cung cấp bối cảnh hỗ trợ cho chứng khoán Mỹ. Chỉ số Euro Stoxx 50 đạt mức cao kỷ lục mới, tăng 0,22%, trong khi Nikkei 225 của Nhật Bản cũng đạt đỉnh mới với mức tăng 1,32%. Chỉ số Shanghai Composite tăng 1,50% lên mức cao nhất trong 10,5 năm, cho thấy sức mạnh toàn diện của các chỉ số lớn toàn cầu.

Tuy nhiên, đà này bị hạn chế bởi lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 2 điểm cơ bản lên 4,18%, do kỳ vọng lạm phát tăng cao. Tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong vòng một tháng là 2,284%, phản ánh lo ngại của thị trường về áp lực giá kéo dài. Hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm tháng 3 giảm khi lợi suất tăng lên 4,185%.

Trên phạm vi quốc tế, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 2,6 điểm cơ bản xuống 2,844%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh giảm 2,8 điểm cơ bản xuống 4,478%. Dữ liệu lạm phát của Đức thấp hơn dự kiến, với CPI tăng 0,2% tháng so với tháng và 2,0% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số PMI tổng hợp tháng 12 của Khu vực Euro đã điều chỉnh giảm xuống còn 51,5, cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại.

Các quan chức Fed đưa ra tín hiệu trái chiều về chính sách

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các quan điểm trái chiều về chính sách tiền tệ trong các phát biểu gần đây. Chủ tịch Fed khu vực Richmond, Tom Barkin, có lập trường hơi hawkish, dự đoán rằng các biện pháp kích thích tài khóa từ giảm thuế và tháo gỡ quy định sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong năm nay. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng chính sách tiền tệ vẫn còn trong trạng thái nhạy cảm khi các quan chức phải đối mặt với các tín hiệu mâu thuẫn từ thị trường lao động và lạm phát.

Ngược lại, Thống đốc Fed Stephen Miran mang thái độ dovish hơn, cho rằng chính sách hiện tại vẫn còn hạn chế. Ông dự đoán sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất đáng kể—có thể vượt quá 100 điểm cơ bản—trong năm nay. Sự khác biệt trong thông điệp của Fed đã tạo ra sự không chắc chắn về thời điểm và quy mô của các điều chỉnh chính sách trong tương lai.

Thị trường hiện chỉ định giá khoảng 16% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tới vào ngày 27-28 tháng 1, phản ánh sự thiếu nhất quán trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách.

Dữ liệu kinh tế hỗn hợp trước các công bố quan trọng

Các số liệu kinh tế gần đây cho thấy những điểm yếu trong đà tăng trưởng. PMI dịch vụ tháng 12 của S&P đã điều chỉnh giảm xuống còn 52,5 từ mức ban đầu 52,9, cho thấy hoạt động của lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại. Điều này làm nổi bật các lo ngại về khả năng phục hồi của nền kinh tế trong bối cảnh lãi suất tăng.

Trong những tuần tới, sẽ có nhiều dữ liệu quan trọng có thể thay đổi kỳ vọng. Các số liệu ngày thứ Tư gồm có thay đổi việc làm của ADP tháng 12 (dự kiến 48.000), chỉ số dịch vụ ISM tháng 12 (dự báo 52,3), và đơn đặt hàng nhà máy tháng 10 (dự kiến giảm 1,1% so với tháng trước). Ngày thứ Năm sẽ có dữ liệu năng suất phi nông nghiệp quý 3 (dự kiến tăng 4,7%) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày thứ Sáu—dự báo tạo ra 59.000 việc làm mới với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,5%—có thể gây ảnh hưởng lớn đến thị trường.