Tại sao thị trường tiền điện tử lại giảm điểm: Phân tích nguyên nhân của đợt giảm gần đây

Thị trường tiền điện tử mở rộng đà giảm đầu tuần này, với bitcoin và altcoin chịu áp lực bán kéo dài mặc dù có một số tín hiệu vĩ mô tích cực. Bitcoin giao dịch gần mức 67.38K USD, giảm 1.22% trong 24 giờ, trong khi XRP, Ether và Dogecoin giảm mạnh hơn với mức giảm lần lượt là 0.51%, 0.56% và 1.25%. Đợt bán tháo rộng hơn không chỉ giới hạn ở các token chính—các đồng tiền riêng tư như Zcash (ZEC) giảm 5.22%, và khoảng 85 trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường ghi nhận giảm, cho thấy sự yếu kém toàn thị trường khiến nhiều nhà quan sát bối rối dù dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây đã có cải thiện.

Tại sao thị trường Crypto giảm? Câu chuyện vĩ mô

Sự mỉa mai không bị bỏ qua bởi các nhà giao dịch: dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến về lý thuyết nên đã hỗ trợ giá crypto bằng cách chỉ ra khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Chỉ số giá tiêu dùng tháng trước chậm lại còn 2.4% so với 2.7% trước đó, thúc đẩy kỳ vọng về ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong những tháng tới của Fed. Đợt hạ nhiệt lạm phát này còn kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm xuống còn 4.05%, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 12. Tuy nhiên, thay vì duy trì đà tăng cuối tuần giúp bitcoin vượt qua mốc 70.000 USD, thị trường không giữ được đà này, đảo chiều và khiến crypto giảm sâu hơn.

Dessislava Ianeva, nhà phân tích thị trường tại Nexo, nhấn mạnh sự phức tạp của môi trường hiện tại. “Lạm phát PCE, chỉ số được Fed ưu tiên theo dõi, sẽ được theo dõi sát sao để xác nhận rằng áp lực giá đang giảm bớt,” bà nói, thêm rằng “thị trường sẽ đánh giá cả đà tăng hàng tháng và xu hướng so với cùng kỳ năm ngoái để đưa ra các dự báo về chính sách.” Sự không chắc chắn liên tục này—kết hợp với một tuần quan trọng của các thông báo kinh tế bao gồm biên bản cuộc họp Fed tháng 1 và báo cáo PCE lõi—đã khiến các nhà giao dịch do dự trong việc rót vốn mới.

Tâm lý thị trường: Nhu cầu chọn lọc và áp lực giảm đòn bẩy

Ngoài các tiêu đề vĩ mô, cấu trúc thị trường và tâm lý nhà giao dịch giải thích tại sao Bitcoin lại chao đảo dù có tín hiệu ôn hòa. Vikram Subburaj, CEO của sàn Giottus, nhấn mạnh rằng sự thèm muốn rủi ro chọn lọc đang hạn chế các đợt tăng giá: “Nhu cầu rủi ro vẫn chọn lọc và các dòng chảy vĩ mô giữ cho các nhà giao dịch phòng thủ. Trong các hợp đồng phái sinh, thị trường tiếp tục hành xử như thể đang ‘giảm đòn bẩy trước, hỏi sau.’ Các đợt tăng giá khó giữ vững và các đợt giảm chỉ được mua vào một cách chọn lọc gần các mức hỗ trợ rõ ràng.”

Vị trí chọn lọc này phản ánh sự thận trọng chung của các nhà giao dịch. Thay vì mua vào mạnh mẽ mỗi khi có sự điều chỉnh, các nhà đầu tư đang chờ đợi, chỉ mở vị thế mới quanh các mức hỗ trợ kỹ thuật. Sự kết hợp giữa giảm đòn bẩy và bất ổn vĩ mô đã tạo ra môi trường mà ngay cả dữ liệu lạm phát tích cực cũng không đủ để kích hoạt các đợt tăng trưởng bền vững, khiến thị trường crypto giảm sâu và dễ bị giảm thêm trong đêm.

Nhìn về phía trước: Lịch vĩ mô chi phối triển vọng ngắn hạn

Con đường phía trước của bitcoin và altcoin phụ thuộc nhiều vào lịch kinh tế vĩ mô sắp tới. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ biên bản cuộc họp tháng 1 của Fed và việc công bố chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi—chỉ số lạm phát mà ngân hàng trung ương ưu tiên theo dõi. Những dữ liệu này có khả năng định hình lại các vị thế và quyết định xem thị trường crypto có ổn định hay sẽ tiếp tục chịu áp lực bán thêm. Cho đến lúc đó, dự kiến biến động sẽ vẫn duy trì ở mức cao khi thị trường chờ đợi các tín hiệu mới về lộ trình lãi suất của Fed và xu hướng kinh tế rộng hơn.