Tại sao Cổ phiếu Máy tính lượng tử Đòi hỏi Phương pháp Đầu tư Chiến lược vào năm 2026

Ngành công nghệ máy tính lượng tử đã trải qua áp lực giảm mạnh vào đầu năm 2026. Các ông lớn như IonQ, Rigetti Computing và D-Wave Quantum đều giảm mạnh—lần lượt giảm 34%, 32% và hơn 30% trong năm nay. Đối với các nhà đầu tư chú trọng giá trị, việc mua vào ở mức giá thấp là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, trước khi xem xét cổ phiếu máy tính lượng tử của ba công ty chuyên biệt này, việc hiểu rõ các thách thức cơ bản là điều cần thiết.

Thách thức của các Công ty Chuyên môn

Ngay cả sau đợt bán tháo lớn, định giá vẫn còn xa thực tế kinh doanh hiện tại. IonQ giao dịch với khoảng 99 lần doanh thu, D-Wave ở mức 217 lần doanh thu, và Rigetti khoảng 600 lần doanh thu. Tuy nhiên, các nguồn doanh thu hỗ trợ các hệ số này vẫn còn khiêm tốn. D-Wave chỉ thu về 3,7 triệu USD trong quý gần nhất, trong khi IonQ đạt khoảng 40 triệu USD. Thêm vào đó, các công ty này không thu hẹp được lỗ khi mở rộng quy mô—ngược lại, họ đang tiêu tốn vốn với tốc độ gia tăng.

Giả thuyết đầu tư dựa trên niềm tin rằng các công ty này sẽ tạo ra doanh thu cao hơn đáng kể trong tương lai. Tuy nhiên, vấn đề thời gian là cốt lõi. Theo một báo cáo gần đây của MIT, các ứng dụng thương mại quy mô lớn của máy tính lượng tử có thể còn xa vời. Phân tích của Morningstar cho thấy việc thương mại hóa sớm có thể diễn ra trong vòng 5 đến 10 năm, nhưng để có thể sử dụng chung máy tính lượng tử đủ lớn để định giá hàng tỷ đô la có thể mất đến hai thập kỷ hoặc hơn. Đối với các công ty cần tiền mặt và đang tiêu hết dự trữ với tốc độ hiện tại, việc tồn tại đủ lâu để đạt lợi nhuận là một thách thức sinh tử.

Ưu thế của Các Nhà Chơi Đã Thành Công

Đối với các nhà đầu tư nghiêm túc về việc nắm giữ cổ phiếu máy tính lượng tử dài hạn, cách tiếp cận khôn ngoan hơn là tập trung vào các công ty đã có hoạt động sinh lời và đang tài trợ cho các chương trình nghiên cứu lượng tử của họ.

Alphabet vận hành có thể là sáng kiến nghiên cứu lượng tử tiên tiến nhất thế giới. Chip Willow của họ đã đạt bước đột phá trong sửa lỗi quan trọng, và công ty có nguồn lực gần như vô hạn để tài trợ cho R&D lượng tử vô thời hạn. Với doanh thu hàng năm vượt 400 tỷ USD, Google Search duy trì tăng trưởng 17%, và Google Cloud tăng 48% lên mức doanh thu hơn 70 tỷ USD, máy tính lượng tử là một cơ hội tăng trưởng chứ không phải là yếu tố sinh tồn.

IBM cũng cung cấp khả năng tiếp xúc hợp pháp với máy tính lượng tử thông qua một chương trình nghiên cứu đẳng cấp thế giới, được hỗ trợ bởi ngân sách R&D vượt xa các đối thủ thuần túy. Năm ngoái, công ty đạt doanh thu 67,5 tỷ USD, trong đó có dòng tiền tự do cao nhất trong vòng một thập kỷ là 14,7 tỷ USD. Dù không mạnh mẽ bằng Alphabet, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi có lợi nhuận của IBM cho phép họ duy trì tài trợ cho nghiên cứu lượng tử vô thời hạn.

Sự khác biệt chiến lược này rất quan trọng: việc thương mại hóa máy tính lượng tử còn phải mất nhiều năm—có thể là hàng thập kỷ. Chỉ các công ty có thể duy trì đầu tư R&D từ hoạt động sinh lời mới có thể vượt qua được quãng thời gian dài này. Alphabet và IBM cung cấp khả năng tiếp xúc hợp pháp với cổ phiếu máy tính lượng tử, đồng thời loại bỏ rủi ro sinh tồn mà các đối thủ chuyên biệt, giao dịch với định giá cực cao, phải đối mặt.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu máy tính lượng tử trong môi trường hiện tại, lựa chọn rõ ràng là hợp tác với các công ty có thể tài trợ cho tương lai thay vì đặt cược vào khả năng tồn tại của hiện tại.