Các cổ phiếu hoạt động tốt nhất năm 2025: Một năm thúc đẩy bởi AI và đổi mới lưu trữ

Thị trường chứng khoán năm 2025 kể một câu chuyện hấp dẫn về sự phục hồi và đổi mới. Sau khi trải qua sự biến động đầu năm liên quan đến lo ngại về thuế quan và bất ổn chính sách, chỉ số S&P 500 đã tổ chức một đợt phục hồi hình chữ V mạnh mẽ đưa các chỉ số chính lên mức cao kỷ lục. Với lạm phát giảm bớt và lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng, đà thị trường đã tăng trưởng đều đặn suốt cả năm. Những người chiến thắng nổi bật không phân tán trong các ngành truyền thống — chúng tập trung trong một xu hướng mạnh mẽ duy nhất: trí tuệ nhân tạo và hạ tầng cần thiết để vận hành nó. Trong khi công nghệ thông tin và dịch vụ truyền thông chiếm ưu thế trong các khoản lãi của năm, một nhóm cổ phiếu cụ thể trở thành động lực thực sự của đợt tăng giá năm 2025: các công ty lưu trữ và bộ nhớ đang thúc đẩy cuộc cách mạng AI.

Cơn bão hoàn hảo của ngành lưu trữ: Tại sao 2025 thuộc về dữ liệu và chip

Ba cổ phiếu nổi bật nhất trong năm 2025 trên S&P 500 đã thể hiện rõ điều gì đó quan trọng về cách thị trường phát triển trong các thời điểm chuyển đổi công nghệ. SanDisk, Western Digital và Micron Technology đã chứng minh rằng hoạt động thực sự trong năm 2025 không chỉ nằm ở các ứng dụng tiêu dùng hào nhoáng — mà còn ở hạ tầng không mấy hấp dẫn nhưng thiết yếu để làm cho các ứng dụng đó hoạt động.

Điểm chung liên kết ba cổ phiếu chiến thắng này là qua các trung tâm dữ liệu và các nhà cung cấp siêu quy mô. Khi các nhà vận hành đám mây lớn đẩy mạnh hạ tầng AI với tốc độ chưa từng có, họ cần dung lượng lưu trữ và băng thông bộ nhớ tăng theo cấp số nhân. Đây không phải là tăng trưởng từ từ; đó là sự bùng nổ mở rộng. Thị trường lưu trữ dựa trên AI dự kiến sẽ mở rộng từ khoảng 30 tỷ USD năm 2025 lên gần 188 tỷ USD vào năm 2035, với tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 20%. Đối với các nhà đầu tư nhận ra xu hướng này sớm, các cổ phiếu hoạt động tốt trong năm 2025 trong lĩnh vực này đã mang lại lợi nhuận phi thường.

Sự tăng trưởng nhanh chóng của SanDisk: Cổ phiếu chip lưu trữ chiến thắng

Người chiến thắng nổi bật nhất trong năm là SanDisk, một công ty mà nhiều nhà đầu tư chưa từng nghe đến cho đến khi nó tái ra mắt vào tháng 2 năm 2025. Tách ra từ Western Digital và niêm yết lại như một thực thể độc lập, SanDisk đã tăng trưởng 560% từ lần ra mắt đến cuối năm — một quỹ đạo đáng kinh ngạc ngay cả trong thị trường tăng giá.

Công ty sản xuất ổ cứng thể rắn và các sản phẩm bộ nhớ flash được sử dụng trong các thiết bị tiêu dùng, hệ thống doanh nghiệp và hạ tầng AI mới nổi. Điều làm cho năm 2025 trở nên bùng nổ đối với SanDisk là sự hội tụ của hai lực lượng mạnh mẽ: thứ nhất, công nghệ BiCS8 QLC tiên tiến của công ty nhanh chóng được chấp nhận trong các giải pháp lưu trữ doanh nghiệp mật độ cao và các thiết bị biên AI. Thứ hai, và có lẽ quan trọng hơn, giá NAND flash đã tăng đáng kể khi nguồn cung không thể đáp ứng kịp nhu cầu của các nhà siêu quy mô.

Nhìn về phía trước cho năm tài chính 2026, các ước tính đồng thuận dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng hơn 300% lên 12,59 USD — một dự báo gây sốc phản ánh những chuyển đổi cấu trúc đang diễn ra. Với tỷ lệ P/E dự phóng ở mức trung bình cao, SanDisk vẫn còn hấp dẫn về giá trị ngay cả sau đà tăng mạnh. Xếp hạng Zacks của công ty là #1 (Mua mạnh), cho thấy các nhà phân tích vẫn chưa định giá hết cơ hội này.

Sự chuyển đổi trung tâm dữ liệu của Western Digital

Công ty mẹ của SanDisk đã có thành tích ấn tượng riêng, mang lại lợi nhuận vượt quá 290% trong năm 2025. Western Digital, một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực ổ cứng doanh nghiệp và các giải pháp lưu trữ gần dòng, đã hưởng lợi từ cùng một quá trình xây dựng hạ tầng AI nhưng theo một góc độ công nghệ khác.

Trong khi SanDisk tập trung vào NAND flash, Western Digital chiếm lĩnh thị trường ổ cứng cho các khối lượng công việc trung tâm dữ liệu. Các đổi mới của công ty — bao gồm UltraSMR và ghi từ tính hỗ trợ nhiệt — đã giúp họ xuất xưởng các ổ đĩa 30TB+ hàng đầu ngành, được thiết kế riêng cho các hồ dữ liệu AI. Lợi thế công nghệ này đã trực tiếp chuyển thành kết quả tài chính: doanh thu phân khúc đám mây, chiếm gần 90% tổng doanh thu của công ty, đã tăng 31% trong quý gần nhất.

Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2026 sẽ đạt 7,66 USD, tăng hơn 55% so với năm trước. Thị trường đã thưởng cho đà này bằng các điều chỉnh dự báo lợi nhuận tăng liên tục. Xếp hạng Zacks của Western Digital là #2 (Mua), phản ánh niềm tin rằng công ty có thể duy trì đà này khi việc mở rộng trung tâm dữ liệu tiếp tục.

Sự bùng nổ của chip bộ nhớ Micron: Lợi nhuận 250% từ nhu cầu HBM

Trong top ba cổ phiếu hoạt động tốt nhất năm 2025 còn có Micron Technology, gã khổng lồ công nghệ bộ nhớ, đã tăng khoảng 250% trong năm.

Câu chuyện của Micron tập trung vào một sản phẩm chuyển đổi duy nhất: bộ nhớ băng thông cao (HBM), một loại DRAM đặc biệt cần thiết để huấn luyện và vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn và hệ thống AI. Khi Micron công bố giữa năm 2025 rằng nguồn cung HBM của họ đã bán hết trong cả năm, điều này đã làm rõ một điều quan trọng: quá trình xây dựng hạ tầng AI đã đạt đến quy mô đến mức ngay cả năng lực sản xuất khổng lồ cũng không thể đáp ứng kịp nhu cầu.

Hạn chế về cung này đã chuyển thành sức mạnh định giá. Micron báo cáo doanh thu năm tài chính 2025 khoảng 37 tỷ USD — tăng 49% so với cùng kỳ năm trước — và lợi nhuận trở lại đột biến với lợi nhuận vượt 8 tỷ USD. Doanh thu trung tâm dữ liệu, là động lực chính của các kết quả này, hưởng lợi từ các hợp tác với các nhà lãnh đạo ngành như Nvidia, với bộ xử lý Blackwell và các nền tảng kế nhiệm dựa nhiều vào công nghệ HBM của Micron.

Cho năm 2026, bức tranh còn hấp dẫn hơn nữa. Các dự báo đồng thuận dự kiến doanh thu quý hiện tại gần 18,7 tỷ USD (tăng 132% so với cùng kỳ) và EPS điều chỉnh khoảng 8,39 USD (tăng 400% so với cùng kỳ trước đó). Điều đáng chú ý nhất là các nhà phân tích đã nâng dự báo EPS của họ gần 113% chỉ trong hai tháng trước, cho thấy họ vẫn đang nâng cao triển vọng khi có thêm thông tin mới. Xếp hạng Zacks của Micron là #1 (Mua mạnh), phản ánh đà này.

Thuyết tập trung: Tại sao các cổ phiếu thắng năm 2025 không phải là rủi ro

Các nhà quan sát thị trường đã dành phần lớn năm 2025 lo lắng về “rủi ro tập trung” — ý tưởng rằng một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn đang thúc đẩy đà tăng của thị trường và điều này làm cho đợt tăng giá trở nên mong manh. Nhưng dữ liệu cho thấy câu chuyện khác. Ba cổ phiếu hoạt động tốt nhất năm 2025, dù lớn về tuyệt đối, chỉ chiếm khoảng 0,7% tổng vốn hóa thị trường của S&P 500. Điều này cho thấy lợi nhuận của năm 2025 mang tính lan tỏa hơn nhiều so với câu chuyện lo ngại về bong bóng tập trung.

Sự thống trị của SanDisk, Western Digital và Micron phản ánh những xu hướng thực sự trong toàn ngành, chứ không phải là bong bóng nguy hiểm. Trong ngành thiết bị lưu trữ máy tính — xếp trong top 8% các ngành được Zacks theo dõi về tiềm năng tăng trưởng — các động lực cấu trúc vẫn còn rất mạnh mẽ. Các nhà vận hành trung tâm dữ liệu, nhà cung cấp đám mây và các nhà siêu quy mô không còn lựa chọn nào khác ngoài việc mở rộng công suất. Cuộc cách mạng AI đòi hỏi điều đó.

Sự biến động đã làm cho năm 2025 trở nên thực tế

Cần nhớ rằng năm 2025 không diễn ra theo chiều thẳng tiến. Tháng 4, chỉ số S&P 500 đã gần như rơi vào vùng thị trường giảm giá khi các bất ổn liên quan đến thuế quan gây rối loạn thị trường. Áp lực tâm lý rất lớn, nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu đợt tăng giá này đã kết thúc.

Tuy nhiên, thị trường đã phục hồi rõ rệt khi rõ ràng hơn về chính sách thương mại và lạm phát tiếp tục giảm. Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn kiên cường, và cơ sở cho đầu tư vào AI vẫn còn vững chắc. Giai đoạn “Bò Santa Claus” — bảy ngày giao dịch có khả năng mang lại lợi nhuận cao nhất — đã thể hiện sự yếu kém, điều mà các tiền lệ lịch sử cho thấy có thể là tín hiệu cảnh báo cho năm 2026. Nhưng sự yếu kém của Santa Claus không phủ nhận thành tích mạnh mẽ của năm.

Những gì các cổ phiếu thắng năm 2025 cho chúng ta về cơ hội

Nghiên cứu các cổ phiếu hoạt động tốt nhất của bất kỳ năm nào đều mang lại bài học về các ngành và chủ đề thực sự tạo ra giá trị kinh tế. Câu chuyện năm 2025 rất tập trung: hạ tầng, lưu trữ và bộ nhớ — những thành phần không hấp dẫn nhưng cực kỳ cần thiết của việc triển khai AI.

Các công ty hưởng lợi nhiều nhất không phải là những công ty sản xuất sản phẩm tiêu dùng hào nhoáng hay các thuật toán AI đột phá. Họ là các nhà cung cấp cho những nhà sản xuất đó — những người bán dụng cụ trong cuộc săn vàng hiện đại. Mô hình này lặp lại trong lịch sử: trong quá trình xây dựng internet, cơ hội lớn nhất thường nằm ở các nhà cung cấp hạ tầng, chứ không phải các công ty internet tiêu dùng. Động lực tương tự đang diễn ra trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Đối với các nhà đầu tư bước vào năm 2026, bài học rõ ràng: các đợt tăng giá bền vững thường không tập trung lợi nhuận trong tay của ngày càng ít người hơn theo thời gian. Thay vào đó, chúng mở rộng ra, với các ngành khác nhau luân phiên lên xuống theo sự thay đổi của điều kiện nền tảng. Các cổ phiếu hoạt động tốt năm 2025 đã chứng minh rằng đầu tư kiên nhẫn, theo chủ đề, tập trung vào các động lực cung cầu thực sự có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Hiểu rõ lý do tại sao cổ phiếu nhất định thắng — chứ không chỉ biết rằng chúng đã thắng — là nền tảng tốt nhất để điều hướng mọi thị trường trong tương lai.