Tại sao Cổ phiếu AI để Đầu tư Ngày càng Trở nên Hấp dẫn hơn khi Chi tiêu Vốn năm 2026 Tăng tốc

Sự giảm giá gần đây của định giá công nghệ đã tạo ra cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư vẫn tin vào tiềm năng dài hạn của trí tuệ nhân tạo. Các nhà cung cấp đám mây lớn vừa công bố dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026, và các số liệu cho thấy một câu chuyện rõ ràng: việc xây dựng AI vẫn chưa hoàn tất. Thực tế này tạo nên một lập luận mạnh mẽ để đầu tư vào cổ phiếu AI ngay bây giờ, đặc biệt là hai nhà dẫn đầu trong ngành bán dẫn đang có khả năng thu lợi lớn từ làn sóng chi tiêu này.

Các thông báo gần đây từ các nhà vận hành trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn cho thấy mức cam kết chưa từng có đối với hạ tầng AI. Amazon dự kiến chi 200 tỷ USD cho chi tiêu vốn vào năm 2026, Alphabet dự kiến sẽ chi tới 185 tỷ USD, và Meta Platforms sẽ triển khai khoảng 135 tỷ USD. Tổng cộng, ba công ty này sẽ vượt quá 500 tỷ USD đầu tư vào công nghệ tính toán. Khi tính đến Microsoft và nhiều công ty khác đang xây dựng khả năng AI, quỹ đạo chi tiêu AI toàn cầu trở nên đáng kinh ngạc. Mặc dù thị trường còn hoài nghi về việc liệu các khoản đầu tư này có hợp lý về mặt kinh tế hay không, thì sự thật cơ bản vẫn là: các công ty tạo ra doanh thu từ các khoản chi này đang đứng trước cơ hội tăng trưởng đáng kể.

Những Người Chiến Thắng Phần Cứng: Thống Trị GPU và Mở Rộng Chip Tùy Chỉnh

Hai công ty nổi bật là Nvidia và Broadcom, đều là những người hưởng lợi chính từ cường độ vốn này. Mỗi công ty đã định vị một cách khác nhau nhưng đều mang lại lợi nhuận cao trong thị trường hạ tầng AI.

Nvidia duy trì vị trí dẫn đầu thị trường bằng cách cung cấp các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) làm nền tảng cho các tác vụ AI. Kể từ khi bùng nổ AI bắt đầu vào năm 2023, Nvidia đã chiếm phần lớn các đơn hàng chip AI doanh nghiệp thông qua phương pháp tích hợp theo chiều dọc — khách hàng có thể lấy tất cả mọi thứ họ cần từ một hệ sinh thái duy nhất. Trong khi Broadcom và các đối thủ khác đang tạo ra các thách thức cạnh tranh, thì rào cản công nghệ của Nvidia vẫn rất mạnh mẽ.

Broadcom theo đuổi chiến lược khác: thay vì xây dựng các chip đa dụng, họ hợp tác trực tiếp với các nhà vận hành siêu lớn để thiết kế các chip tùy chỉnh phù hợp với yêu cầu cụ thể của họ. Broadcom đã sản xuất các Tensor Processing Units (TPU) hợp tác với Alphabet, một thiết kế đã chứng minh sự phổ biến rộng rãi. Khi chi tiêu của Alphabet tăng tốc, các đơn hàng TPU sẽ tự nhiên tăng theo. Đồng thời, các nhà vận hành siêu lớn khác muốn đa dạng hóa khỏi sự phụ thuộc vào Nvidia cũng trở thành khách hàng của Broadcom, mỗi công ty đều tăng cường tiêu thụ các bộ xử lý AI tùy chỉnh được thiết kế riêng cho nhu cầu đặc thù của họ.

Định Giá Có Thể Rẻ Với Hồ Sơ Tăng Trưởng Này

Đây chính là cơ hội: các nhà phân tích Phố Wall dự đoán Nvidia và Broadcom sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 52% trong năm tài chính này. Dự báo này đã cho thấy chu kỳ hạ tầng AI vẫn còn trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, thị trường chưa phản ánh thành công này.

Nvidia giao dịch ở mức 24 lần lợi nhuận dự kiến — một định giá khá vừa phải cho một công ty dự kiến sẽ tăng doanh thu gấp rưỡi. Broadcom có mức định giá cao hơn, ở mức 32 lần lợi nhuận dự kiến, mặc dù mức chênh lệch này phản ánh rủi ro thực thi lớn hơn do tập trung vào một số ít khách hàng chip tùy chỉnh. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với quá trình xây dựng AI, Nvidia mang lại hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hấp dẫn hơn, mặc dù cả hai công ty đều có vẻ đang bị định giá thấp so với các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng của họ.

Sự khác biệt giữa tâm lý thị trường ngắn hạn và các yếu tố tăng trưởng cơ bản chính là cơ hội mà các nhà đầu tư tinh vi tìm kiếm. Với 500 tỷ USD chi tiêu cam kết từ chỉ ba công ty, cộng thêm hàng tỷ USD từ Microsoft, Google Cloud, Azure và các nhà xây dựng hạ tầng khác, khả năng dự báo doanh thu cho các nhà cung cấp chip là rất xuất sắc.

Nhìn Lại Lịch Sử: Tại Sao Các Nhà Đầu Tư Cổ Phiếu AI Kiên Nhẫn Được Thưởng

Lịch sử dài hạn của các cổ phiếu AI để đầu tư cung cấp bối cảnh quan trọng. Hãy xem xét rằng khi Netflix gia nhập danh sách khuyến nghị của các nhà phân tích vào ngày 17 tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư ban đầu 1.000 USD sẽ tăng lên 429.385 USD vào tháng 2 năm 2026. Đặc biệt, khi Nvidia lần đầu xuất hiện trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005, khoản đầu tư 1.000 USD đó sẽ tăng giá trị lên 1.165.045 USD trong hai thập kỷ tiếp theo. Đây không phải là những ví dụ ngoại lệ — chúng thể hiện sức mạnh của tăng trưởng kép trong các chu kỳ công nghệ thực sự biến đổi.

Lịch sử của dịch vụ Stock Advisor nhấn mạnh nguyên tắc này: lợi nhuận trung bình của danh mục đầu tư đạt 913%, vượt xa mức 196% của S&P 500 trong cùng kỳ. Sự vượt trội này phần lớn đến từ việc xác định các công ty tại các điểm biến đổi — khi tâm lý bi quan ngắn hạn tạo ra các cơ hội vào thị trường cho các nhà đầu tư dài hạn chiến thắng.

Cơ Hội Thời Điểm Ngược Chiều

Mâu thuẫn đối với các nhà đầu tư ngày nay là rõ ràng: sự hoài nghi của thị trường về cường độ chi tiêu AI đã đẩy định giá lên mức chưa từng thấy trong những năm gần đây, mặc dù các chỉ số cơ bản cho thấy chu kỳ đầu tư đang tăng tốc. Nvidia và Broadcom đều có vẻ sẵn sàng báo cáo kết quả xuất sắc trong các quý tới khi khách hàng của họ đổ hàng trăm tỷ USD vào hạ tầng mới. Tuy nhiên, cả hai cổ phiếu đều giao dịch như thể có những lo ngại về tăng trưởng đáng kể.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư từ hai đến ba năm, động thái này mang lại cơ hội tích lũy các cổ phiếu AI chất lượng với mức giá hợp lý. Các cam kết chi tiêu vốn được công bố bởi Amazon, Alphabet và Meta Platforms về cơ bản đảm bảo tăng trưởng doanh thu nhiều năm cho các nhà cung cấp chip. Khi các kết quả hàng quý xác nhận luận điểm này, tâm lý thị trường có khả năng sẽ thay đổi, và định giá sẽ trở lại mức phản ánh các yếu tố tăng trưởng cơ bản.