Ba cổ phiếu năng lượng mặt trời cần theo dõi khi năng lượng tái tạo bùng nổ vào năm 2025

Thị trường năng lượng mặt trời của Mỹ đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, với năng lượng mặt trời cuối cùng cung cấp hơn một nửa tổng công suất điện mới được thêm vào lưới điện. Tuy nhiên, con đường phát triển không đều. Ngành công nghiệp đối mặt với những khó khăn như tăng chi phí do thuế quan, bất ổn chính sách và sự thay đổi trong cấu trúc ưu đãi liên bang. Dù gặp phải những trở ngại này, các nhà đầu tư có tầm nhìn xa vẫn tập trung vào các cơ hội năng lượng tái tạo và tiếp tục nhận diện các cơ hội hấp dẫn trong ngành. Ba công ty đáng xem xét cho danh mục đầu tư muốn tiếp xúc với cổ phiếu năng lượng mặt trời là Sunrun Inc. (RUN), Shoals Technologies Group (SHLS), và Tigo Energy Inc. (TYGO).

Năng lượng mặt trời chiếm ưu thế trong sản lượng điện mới của Mỹ

Trong suốt năm 2025, cảnh quan năng lượng tái tạo đã có một bước chuyển đổi đáng kể. Theo dữ liệu của Hiệp hội Công nghiệp Năng lượng Mặt trời (SEIA) công bố vào tháng 9 năm 2025, công suất điện quang điện mặt trời chiếm 56% tổng công suất mới được kết nối vào lưới điện của Mỹ trong nửa đầu năm đó. Mốc này nhấn mạnh vị thế của năng lượng mặt trời như nguồn năng lượng mới hàng đầu của quốc gia.

Quý II năm 2025 ban đầu có vẻ khó khăn, với số lượng lắp đặt giảm 24% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 7,5 GWdc. Tuy nhiên, các nhà phát triển đã đẩy nhanh tiến độ hoàn thành trong nửa cuối năm để đáp ứng các hạn chót do chính phủ đặt ra, dẫn đến triển vọng tích cực hơn. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) xác nhận câu chuyện tăng trưởng này, cho biết các dự án năng lượng mặt trời chiếm phần lớn trong tổng số công suất mới trong năm 2025, với tổng mức tăng sản lượng điện đạt 2,3% trong năm.

Thách thức của ngành: Thay đổi chính sách và chi phí vận hành tăng

Môi trường pháp lý tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho các nhà đầu tư cổ phiếu năng lượng mặt trời. Luật One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), chính thức có hiệu lực vào tháng 7 năm 2025, đã giảm đáng kể các khoản tín dụng thuế liên bang trước đây theo Đạo luật Giảm lạm phát (IRA). Luật này cũng giới thiệu các yêu cầu về các Tổ chức Nước ngoài Đáng lo ngại (FEOC), mà Wood Mackenzie ước tính có thể ảnh hưởng đến khoảng một nửa công suất sản xuất năng lượng mặt trời hoạt động trong các quý tới.

Ngoài các thay đổi về chính sách, việc leo thang thuế quan cũng gây ra gánh nặng chi phí rõ rệt. Sau khi áp dụng mức thuế cơ bản 10% vào tháng 4 năm 2025, giá hệ thống năng lượng mặt trời đã tăng mạnh trên toàn ngành. Chi phí mô-đun tăng 13% so với cùng kỳ năm trước trong phân khúc phát điện phân tán, trong khi giá hệ thống nhà ở tăng 2% và hệ thống thương mại tăng 10%. Các chi phí vận hành hỗ trợ—bao gồm cấp phép, logistics và lao động—đã tăng khoảng 30% so với cùng kỳ, ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của các cổ phiếu năng lượng mặt trời trong toàn ngành.

Tại sao Sunrun, Shoals Technologies và Tigo Energy dẫn đầu ngành năng lượng mặt trời

Sunrun Inc. (RUN), có trụ sở tại San Francisco, phát triển và quản lý các hệ thống năng lượng mặt trời gia đình. Công ty đã thể hiện khả năng tiếp cận thị trường vốn mạnh mẽ trong năm 2025, hoàn thành lần thứ năm việc chứng khoán hóa các hợp đồng mua bán điện trong năm, huy động 1,5 tỷ USD vay nợ không có recourse trong quý 3. Sự linh hoạt tài chính này giúp công ty tận dụng nhu cầu năng lượng mặt trời gia đình ngày càng tăng. Ước tính đồng thuận dự báo doanh thu tăng 11,2% trong năm 2025, với dự báo lợi nhuận đang có xu hướng tăng trong những tháng gần đây. Cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh).

Shoals Technologies Group (SHLS), có trụ sở tại Portland, Tennessee, sản xuất các thành phần hạ tầng quan trọng cho năng lượng mặt trời như hộp kết hợp, hộp ngắt mạch và giải pháp giám sát. Công ty đã mở rộng phạm vi quốc tế trong năm 2025, tham gia dự án năng lượng mặt trời và lưu trữ năng lượng Maryvale của Úc—một dự án 243 MW năng lượng mặt trời và 172 MW pin lưu trữ gần Wellington, New South Wales. Dự án 243 MW này thể hiện vai trò của Shoals trong việc hỗ trợ mục tiêu của Australia đạt 82% năng lượng tái tạo vào năm 2030. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận dài hạn đạt 24%, với ước tính doanh số năm 2025 phản ánh mức tăng 15,3% so với năm trước. Công ty được xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua).

Tigo Energy Inc. (TYGO), có trụ sở tại Campbell, California, phát triển các hệ thống biến tần năng lượng mặt trời thông minh và quản lý lưu trữ năng lượng. Tháng 9 năm 2025, công ty đã đạt chứng nhận tuân thủ cho giải pháp biến tần gia đình ba pha của mình từ các cơ quan quản lý Slovakia, xác nhận phù hợp với tiêu chuẩn lưới điện châu Âu và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường năng lượng mặt trời gia đình châu Âu. Ước tính doanh số năm 2025 dự báo tăng 91,9%, với các chỉ số lợi nhuận cải thiện trong những tháng gần đây. Cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #2.

Các chỉ số định giá hỗ trợ lập luận đầu tư

Ngành năng lượng mặt trời hiện đang giao dịch với mức định giá hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Trên cơ sở EV/EBITDA trong 12 tháng gần nhất, ngành này có hệ số 5,52X, thấp hơn nhiều so với mức 18,22X của S&P 500 và tương đương với ngành năng lượng rộng lớn hơn là 5,07X. Trong 5 năm qua, ngành năng lượng mặt trời đã có lúc giao dịch cao tới 50,91X và thấp nhất là 4,03X, trung bình là 24,09X. Các mức định giá hiện tại gần mức thấp nhất trong 5 năm phản ánh cả áp lực ngắn hạn của ngành và tiềm năng tăng trưởng lớn khi các trở ngại về thuế quan và chính sách dần ổn định.

Lập luận đầu tư vào cổ phiếu năng lượng mặt trời trong danh mục của bạn

Dữ liệu năm 2025 xác nhận rằng xu hướng tăng trưởng cấu trúc của năng lượng mặt trời vẫn còn nguyên vẹn bất chấp những thách thức ngắn hạn. Ba chủ đề nhất quán hỗ trợ niềm tin mới vào cổ phiếu năng lượng mặt trời trong tương lai: thứ nhất, dự báo chính sách xác nhận vai trò vượt trội của năng lượng mặt trời trong mở rộng sản lượng điện của Mỹ; thứ hai, các công ty hàng đầu đã thể hiện khả năng tài chính và vận hành bền bỉ; và thứ ba, mức định giá hiện tại mang lại các điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư năng lượng tái tạo dài hạn. Sunrun, Shoals Technologies và Tigo Energy là ba cổ phiếu nổi bật trong câu chuyện tăng trưởng dài hạn này—đồng thời cung cấp khả năng tiếp xúc qua các lĩnh vực lắp đặt gia đình, thiết bị hạ tầng năng lượng mặt trời và công nghệ biến tần.