Bốn cổ phiếu Khoáng sản Phi Sắt Non Ferrous Sẵn sàng nắm bắt cơ hội phát triển ngành công nghiệp

Ngành khai thác khoáng sản phi sắt đang trải qua một điểm chuyển biến quan trọng. Với các khoáng chất thiết yếu như đồng, bạc và urani mới được Cục Địa chất Mỹ (USGS) xếp vào danh mục khoáng sản quan trọng đối với an ninh quốc gia và phát triển kinh tế, dòng vốn đầu tư vào các hoạt động khai thác chất lượng đã tăng tốc. Sự kết hợp giữa thiếu hụt nguồn cung, sự hỗ trợ địa chính trị cho sản xuất khoáng sản trong nước và nhu cầu cấu trúc từ chuyển đổi năng lượng tái tạo tạo nên một bối cảnh hấp dẫn cho các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực này. Bốn công ty nổi bật có vị thế rất tốt để hưởng lợi gồm: Coeur Mining (CDE), Southern Copper Corporation (SCCO), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), và Lundin Mining Corporation (LUNMF).

Lý do đầu tư vào khoáng sản phi sắt

Ngành khoáng sản phi sắt đã thay đổi căn bản trong năm qua. Giá bạc tăng 170% trong năm 2025, trong khi vàng tăng gần mức 5.000 USD/ounce — mức tăng hàng năm 66,5%. Hợp đồng tương lai đồng tăng 24,2% so với cùng kỳ năm trước, nhờ kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ và dự kiến nguồn cung thắt chặt hơn. Những biến động giá này phản ánh không chỉ sức mạnh chu kỳ; chúng còn thể hiện một sự chuyển đổi cấu trúc do việc sử dụng xe điện, xây dựng hạ tầng năng lượng tái tạo và sự hỗ trợ của chính phủ đối với năng lực khai thác trong nước thúc đẩy.

Việc USGS xếp bạc, đồng và urani vào danh mục khoáng sản quan trọng nhấn mạnh sự thay đổi trong cảnh quan địa chính trị và kinh tế. Những xếp hạng này thu hút sự hỗ trợ chính sách, ưu đãi thuế và phân bổ vốn cho các nhà sản xuất trong nước. Bối cảnh chính sách này, cùng với các thách thức sản xuất tại các mỏ khai thác hiện tại và giới hạn trong phát triển mỏ mới, cho thấy môi trường giá hiện tại có thể kéo dài lâu hơn dự đoán của các chu kỳ hàng hóa truyền thống.

Các chỉ số ngành cho thấy vị thế thuận lợi

Ngành khai thác phi sắt theo Zacks, gồm 11 cổ phiếu chính, hiện có Xếp hạng Ngành là #74, nằm trong top 30% của tổng số 243 ngành được theo dõi bởi Zacks. Nhóm này đã mang lại lợi nhuận ấn tượng, tăng 77,9% trong năm qua so với mức 43% của ngành Vật liệu cơ bản rộng hơn và chỉ 14,2% của S&P 500. Sự vượt trội này phản ánh các yếu tố đẩy mạnh đặc thù ảnh hưởng đến các nhà sản xuất khoáng sản phi sắt.

Về định giá, ngành này đang giao dịch với hệ số EV/EBITDA trong 12 tháng gần nhất là 16,95X, thấp hơn một chút so với mức 17,80X của S&P 500 và 17,23X của ngành Vật liệu cơ bản. Điều này cho thấy các điểm vào hợp lý mặc dù giá đã tăng mạnh. Trong quá khứ, ngành này đã có lúc giao dịch ở mức cao tới 18,28X và thấp nhất là 4,11X trong vòng ba năm, với trung bình là 9,56X — cho thấy định giá hiện tại nằm trong khoảng trung đến cao nhưng vẫn hợp lý dựa trên triển vọng tăng trưởng lợi nhuận.

Tăng trưởng sản lượng và mở rộng chiến lược thúc đẩy tăng trưởng

Điều phân biệt các nhà sản xuất khoáng sản phi sắt hàng đầu với các nhà theo dõi giá hàng hóa là khả năng phân bổ vốn có kỷ luật, thay thế dự trữ và quản lý chi phí. Ngành này đã đối mặt với chi phí lao động tăng, chi phí điện và vật liệu cao hơn, cùng áp lực chuỗi cung ứng. Các công ty giải quyết những thách thức này bằng đổi mới kỹ thuật số, sourcing năng lượng thay thế và các sáng kiến nâng cao hiệu quả vận hành, tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững.

Bốn công ty dưới đây đều đã công bố tăng sản lượng đáng kể, mở rộng dự trữ hoặc mua lại mang tính chuyển đổi — mỗi bước đi nhằm định vị họ như các nhà sản xuất hàng đầu toàn cầu trong khi duy trì kỷ luật chi phí. Các động thái này cho thấy niềm tin vào sự mất cân bằng cung cầu dài hạn của khoáng sản phi sắt.

Coeur Mining: Trở thành thế lực trong kim loại quý

Coeur Mining đã thể hiện khả năng thực thi xuất sắc trong năm 2025. Doanh thu gần như gấp đôi lên 2,1 tỷ USD nhờ sản lượng kỷ lục và giá cả thuận lợi, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn mười lần lên 586 triệu USD. EBITDA điều chỉnh gấp hơn ba lần lên 1 tỷ USD, cho thấy đòn bẩy hoạt động từ việc giá kim loại quý tăng cao.

Công ty đã sản xuất 419.046 ounce vàng và 17,9 triệu ounce bạc trong năm 2025, tăng lần lượt 23% và 57% so với cùng kỳ. Sức mạnh toàn diện của danh mục giúp CDE duy trì khả năng vượt trội liên tục.

Một yếu tố chuyển đổi quan trọng đến từ việc Coeur mua lại New Gold, đã được cổ đông hai bên chấp thuận và dự kiến hoàn tất trong nửa đầu năm 2026. Thỏa thuận này sẽ tạo ra một công ty khai thác khoáng sản hàng đầu Bắc Mỹ, nằm trong top 10 thế giới về kim loại quý và top 5 về bạc. Dự kiến, thương vụ sẽ tạo ra khoảng 3 tỷ USD EBITDA và khoảng 2 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm 2026, với bảy mỏ chất lượng cao sản xuất khoảng 1,25 triệu ounce vàng quy đổi mỗi năm — bao gồm 20 triệu ounce bạc và 900.000 ounce vàng.

Triển vọng lợi nhuận của Coeur rất hấp dẫn. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm tài chính 2026 dự báo tăng 149% so với cùng kỳ, và dự báo này đã tăng 12,4% trong tháng qua. Công ty có mức bất ngờ lợi nhuận trong bốn quý gần nhất trung bình là 108,6% và hiện có xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh).

Southern Copper: Lợi thế lớn về trữ lượng dự trữ

Southern Copper ghi nhận doanh thu ròng kỷ lục 13,4 tỷ USD trong năm 2025, phản ánh giá đồng cao và thực hiện vận hành vững chắc. Công ty sở hữu trữ lượng đồng lớn nhất ngành và vận hành các tài sản đẳng cấp thế giới tại các khu vực đầu tư tốt như Mexico và Peru — lợi thế địa lý giúp giảm thiểu rủi ro địa chính trị so với các đối thủ cạnh tranh.

Triển vọng sản lượng của SCCO cũng rất ấn tượng. Công ty dự kiến sẽ nâng sản lượng đồng lên khoảng 1,6 triệu tấn vào năm 2033, tăng trưởng trung bình hàng năm là 6,6%. Để hỗ trợ mở rộng này, Southern Copper dự định sẽ đầu tư hơn 20,5 tỷ USD trong thập kỷ tới, trong đó 10,3 tỷ USD dành cho Peru. Cam kết vốn này thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào các thiếu hụt cung dài hạn của khoáng sản phi sắt trong nhiều thập kỷ tới.

Mô hình vận hành tích hợp chi phí thấp và danh mục dự án xanh quy mô lớn giúp SCCO duy trì vị thế cạnh tranh. Ước tính lợi nhuận năm 2026 của các nhà phân tích dự báo tăng 21,4% so với cùng kỳ, với dự báo này đã tăng 2% trong 30 ngày qua. Công ty hiện có xếp hạng Zacks #3 (Giữ).

Freeport-McMoRan: Đường mở rộng đa tài sản

Freeport-McMoRan đang thực hiện chiến lược mở rộng đa chiều trên danh mục tài sản đồng chất lượng cao. Tại mỏ Cerro Verde ở Peru, một nhà máy tuyển nổi quy mô lớn mới đi vào hoạt động, cung cấp thêm khoảng 600 triệu pound đồng và 15 triệu pound molybdenum mỗi năm — minh chứng rõ ràng cho khả năng thực thi các dự án lớn.

Thành công trong khai thác của công ty tạo ra các cơ hội tăng trưởng mới. Ở El Abra, Chile, FCX đã hoàn tất đánh giá mở rộng quy mô lớn nhằm khai thác nguồn sulfide lớn, có thể hỗ trợ dự án nhà máy lớn tương tự Cerro Verde, với trữ lượng đồng có thể thu hồi khoảng 20 tỷ pound. Tại Arizona, các nghiên cứu khả thi sơ bộ đang tiến triển tại các mỏ Safford/Lone Star, nhằm mở rộng sulfide đáng kể.

Bên cạnh đó, mỏ Bagdad cũng là một cơ hội tăng trưởng ngắn hạn. Các nghiên cứu kỹ thuật và kinh tế đã xác định khả năng xây dựng các nhà máy tuyển nổi có thể nâng cao sản lượng đồng hàng năm thêm 200-250 triệu pound. Những cơ hội mở rộng này cho thấy nhiều điểm chuyển biến sản lượng trong tương lai gần.

Dự báo lợi nhuận của FCX phản ánh xu hướng tăng trưởng này. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm 2026 dự báo tăng 41,8% so với cùng kỳ, và dự báo này đã tăng 8% trong 90 ngày qua. Công ty có mức bất ngờ lợi nhuận trong bốn quý gần nhất trung bình là 26,8% và hiện có xếp hạng Zacks #3 (Giữ).

Lundin Mining: Xây dựng nhà sản xuất hàng đầu thế giới thứ 10

Lundin Mining đã tăng cường đáng kể vị thế tài nguyên của mình, gần đây đã tăng trữ lượng khoáng sản đo lường và dự báo của đồng lên 37%. Công ty đã công bố kết quả nghiên cứu kỹ thuật tích hợp cho dự án Vicuña, gồm các mỏ Filo del Sol và Josemaria — một cột mốc quan trọng hướng tới phê duyệt dự án.

Khi phát triển, Vicuña dự kiến sẽ nằm trong top 5 mỏ đồng, vàng và bạc toàn cầu. Sự tiến bộ của dự án này, kết hợp với các hoạt động hiện có, giúp LUNMF hướng tới mục tiêu chiến lược trở thành nhà sản xuất đồng hàng đầu thế giới thứ 10.

Khả năng thực thi thể hiện rõ qua các số liệu sản xuất gần đây. Trong năm 2025, LUNMF đã sản xuất 331.232 tấn đồng và 141.859 ounce vàng, vượt xa dự báo. Trong tương lai, công ty dự báo sản lượng đồng hợp nhất năm 2026 từ 310.000 đến 335.000 tấn và vàng từ 134.000 đến 149.000 ounce, với chi phí tiền mặt là 1,90-2,10 USD mỗi pound. Sản lượng đồng dự kiến trong năm 2027 là 315.000-340.000 tấn và trong năm 2028 là 290.000-315.000 tấn.

Triển vọng lợi nhuận hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm 2026 dự báo tăng 42,6% so với cùng kỳ, và dự báo này đã tăng 10% trong 30 ngày qua. LUNMF có mức tăng trưởng lợi nhuận dài hạn ước tính là 46% và hiện có xếp hạng Zacks #3 (Giữ).

Cơ hội đầu tư

Ngành khoáng sản phi sắt đang trải qua một thời điểm hiếm hoi của các điều kiện thuận lợi: xếp hạng khoáng sản quan trọng mới được công nhận, tăng trưởng nhu cầu cấu trúc, thiếu hụt nguồn cung, chính sách hỗ trợ của chính phủ và giá cả tăng mạnh. Bốn công ty được giới thiệu — Coeur Mining, Southern Copper, Freeport-McMoRan và Lundin Mining — đều đã thể hiện khả năng vận hành xuất sắc và tầm nhìn chiến lược để phát triển trong môi trường này. Kết hợp với định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, các cổ phiếu này xứng đáng được xem xét cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cơ hội từ lĩnh vực khoáng sản phi sắt.