Sản lượng cà phê toàn cầu tăng vọt lên mức kỷ lục, gây áp lực lên xu hướng giá cà phê Arabica

Giá cà phê Arabica đang chịu áp lực giảm mạnh khi thị trường cà phê toàn cầu tiêu hóa dự báo về mức sản lượng kỷ lục. Rabobank dự báo rằng sản lượng cà phê toàn cầu sẽ đạt mức chưa từng có là 180 triệu bao trong mùa vụ 2026/27, tăng khoảng 8 triệu bao so với cùng kỳ năm trước. Triển vọng cung ứng này đã khiến giá cà phê Arabica giảm mạnh, hợp đồng Arabica tháng 5 giảm 2,50 điểm, tương đương 0,89%, trong khi hợp đồng cà phê Robusta tháng 5 giảm 28 điểm (0,77%) trong bối cảnh tâm lý thị trường tiêu cực rộng hơn.

Sự mở rộng sản lượng của Brazil định hình lại bức tranh cung ứng

Dự báo sản lượng tăng của Brazil là yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá cà phê Arabica. Theo Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, sản lượng cà phê năm 2026 của quốc gia này dự kiến tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước lên mức cao kỷ lục 66,2 triệu bao. Đáng chú ý hơn đối với ổn định giá cà phê Arabica, sản lượng cà phê Arabica riêng biệt dự kiến tăng 23,2% so với cùng kỳ lên 44,1 triệu bao, trong khi sản lượng Robusta dự kiến tăng 6,3% lên 22,1 triệu bao.

Thời tiết thuận lợi tại các vùng trồng chính của Brazil đã thúc đẩy triển vọng sản xuất. Minas Gerais, vùng trồng Arabica lớn nhất của Brazil, nhận được 62,8 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 13 tháng 2—tương đương 138% trung bình lịch sử theo số liệu của Somar Meteorologia. Lượng mưa dồi dào này hỗ trợ sự phát triển khỏe mạnh của mùa vụ, mặc dù vẫn gây áp lực giảm giá cà phê Arabica khi các nhà giao dịch kỳ vọng nguồn cung lớn hơn sẽ gia nhập thị trường.

Đà xuất khẩu của Việt Nam và diễn biến cung ứng khu vực

Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, đang chứng kiến đà tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ, góp phần làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường cà phê. Xuất khẩu cà phê tháng 1 của Việt Nam tăng 38,3% so với cùng kỳ lên 198.000 tấn, trong khi xuất khẩu cả năm 2025 tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn. Nhìn về tương lai, dự kiến sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với cùng kỳ lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong vòng bốn năm.

Ngược lại, Colombia—nhà sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới—đang đối mặt với hạn chế sản lượng. Sản lượng cà phê tháng 1 giảm 34% so với cùng kỳ, chỉ còn 893.000 bao theo số liệu của Liên đoàn Nhà trồng cà phê Quốc gia, tạo ra hỗ trợ nhẹ cho giá Arabica trong bối cảnh thị trường vẫn trong xu hướng giảm. Xuất khẩu cà phê tháng 1 của Brazil cũng giảm 42,4% so với cùng kỳ, còn 141.000 tấn, tạo ra ít hỗ trợ cho giá.

Kho dự trữ thị trường báo hiệu dư cung tiếp tục

Kho dự trữ cà phê Arabica theo dõi bởi ICE đã hồi phục sau mức thấp, cho thấy nguồn cung dồi dào trong thời gian tới. Sau khi chạm mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11, lượng tồn kho Arabica đã phục hồi lên mức cao nhất trong bốn tháng là 466.055 bao vào giữa tuần. Tương tự, lượng tồn kho Robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng là 4.012 lô vào tháng 12 nhưng đã phục hồi lên mức cao nhất trong 2,75 tháng là 4.662 lô vào cuối tháng 1. Sự phục hồi này, cùng với dữ liệu xuất khẩu toàn cầu chỉ giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao trong năm marketing hiện tại, củng cố triển vọng tiêu cực cho giá cà phê Arabica trong ngắn hạn.

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại thương USDA dự báo rằng sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% so với cùng kỳ lên 178,848 triệu bao, mặc dù sản lượng Arabica giảm 4,7% bù đắp bởi sự tăng 10,9% của Robusta. FAS dự báo tồn kho cuối kỳ sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ mức 21,307 triệu bao trước đó, cho thấy nguồn cung dư thừa về cấu trúc sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá cà phê Arabica trong suốt năm marketing hiện tại.