Raj Subramaniam điều hành FedEx giữa thuế quan và tái cấu trúc thương mại toàn cầu

Khi thuế quan của Mỹ đạt 50% từ tháng 4 năm 2025, Raj Subramaniam đối mặt với thử thách lớn nhất trong sự nghiệp của mình khi đứng đầu FedEx. Công ty đã xây dựng một đế chế logistics với doanh thu hàng năm 90,1 tỷ đô la và ngay lập tức chứng kiến giá cổ phiếu giảm 20% phản ứng với các chính sách thương mại mới. Nhưng CEO của FedEx không bị tê liệt—thay vào đó, ông đã chuyển hướng theo một tầm nhìn mà người tiền nhiệm Fred Smith có thể đã nhận ra: thích nghi hoặc biến mất.

“Chúng tôi hoạt động trong một môi trường luôn thay đổi,” Subramaniam giải thích với các nhà phân tích vào tháng 6, khi nói về sự biến động thương mại lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Phát biểu này phản ánh bản chất lãnh đạo của ông: biến khủng hoảng thành cơ hội chiến lược.

Từ người thừa kế của Fred Smith đến chiến lược gia của quá trình tái toàn cầu hóa

Raj Subramaniam đảm nhận vị trí CEO của FedEx vào năm 2022, trở thành người thứ hai lãnh đạo công ty sau Fred Smith, người sáng lập. Trong những năm đầu, ông làm việc cùng Smith, người vẫn giữ chức chủ tịch điều hành. Sự qua đời của người sáng lập vào tháng 6 đã tạo ra một bước ngoặt: Subramaniam phải tự mình dẫn dắt công ty mà không còn sự hướng dẫn trực tiếp từ người đã tạo ra nó.

Điều Smith để lại không chỉ là một vị trí: đó là một tư duy. “Nếu bạn không thích sự thay đổi, bạn sẽ ghét sự tuyệt chủng,” Subramaniam nhớ lại câu nói của Smith. Triết lý đó trở nên tiên tri khi chính quyền Trump áp đặt các mức thuế quan toàn diện bắt đầu từ “Ngày Giải phóng”, 2 tháng 4 năm 2025. Hàng nhập khẩu phải đối mặt với mức thuế tối thiểu 10%, trong khi các sản phẩm từ Trung Quốc tăng lên tới 50%.

Khi thuế 50% định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu

FedEx dự đoán rằng các mức thuế này sẽ làm giảm lợi nhuận hoạt động của họ 1 tỷ đô la trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 5 năm 2026. Nhưng Subramaniam nhận ra điều mà các nhà phân tích khác bỏ qua: thuế không phá hủy thương mại toàn cầu, mà là tái cấu trúc nó.

“Có một sự thay đổi trong các mô hình thương mại toàn cầu,” CEO nhận xét. “Trong khi thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đang giảm, xuất khẩu của Trung Quốc sang các quốc gia châu Á khác đang tăng lên, và thương mại giữa châu Á và Mỹ Latinh cũng đang đi lên. Cảnh quan đang thay đổi theo thời gian thực.”

Phân tích này không phải là lý thuyết. Viện Toàn cầu McKinsey ước tính rằng tới một phần ba các tuyến đường thương mại toàn cầu có thể được tái cấu trúc vào năm 2035. Ngay cả khi Trung Quốc và các nền kinh tế phát triển ngày càng xa cách, thương mại giữa các thị trường mới nổi vẫn sẽ duy trì vững chắc. Câu hỏi đặt ra là: ai sẽ dẫn dắt quá trình phân bổ lại này?

Châu Á nổi lên như trung tâm trọng lực mới của logistics

Raj Subramaniam phản ứng bằng cách đầu tư chiến lược vào các địa bàn mới. FedEx đã khai trương các chuyến bay hàng hóa trực tiếp giữa Quảng Châu và Penang, Malaysia—một trung tâm quan trọng cho sản xuất chất bán dẫn—và đầu tư khoảng 11 triệu đô la vào một cơ sở logistics rộng 100.000 bộ vuông tại sân bay Penang.

Các tuyến đường mới đã tăng lên: Quảng Châu đến Bangkok, Paris đến Quảng Châu, Seoul đến Hà Nội và Seoul đến Đài Bắc. FedEx mở các cơ sở tại Laem Chabang, Thái Lan, và Bali, Indonesia, đồng thời hợp tác với Olive Young, một nhà bán lẻ nổi bật của K-beauty, để thúc đẩy mở rộng quốc tế từ Đông Nam Á.

Song song đó, Subramaniam khẳng định Mỹ vẫn giữ vai trò quan trọng. Ông khai trương chuyến bay hàng hóa không dừng từ Singapore đến Anchorage—liên kết trực tiếp duy nhất giữa Đông Nam Á và Mỹ lục địa—nhấn mạnh cam kết duy trì quyền truy cập đặc quyền vào thị trường Mỹ, mà ông gọi là “động lực kinh tế mạnh nhất thế giới.”

Chiến lược của Raj Subramaniam về hiệu quả và kiểm soát chi phí

Điểm khác biệt trong lãnh đạo của Subramaniam so với Smith là ưu tiên chiến lược. Trong khi Smith đã mở rộng quy mô toàn cầu của FedEx một cách mạnh mẽ trong các thập kỷ trước, thì giờ đây, Subramaniam tập trung vào hiệu quả vận hành và kiểm soát chi phí để đối phó với áp lực từ nhà đầu tư cũng như môi trường toàn cầu biến động.

Điều này thể hiện qua các quyết định táo bạo: hợp nhất hoạt động đất và hàng không của FedEx, tách FedEx Freight thành một thực thể độc lập, và đóng cửa hoặc hợp nhất các trung tâm không sinh lợi trong bối cảnh thuế quan mới.

Bruce Chan, nhà phân tích logistics tại Stifel, nhận định về sự chuyển đổi này với sự quan tâm: “Trong khi Smith tập trung mở rộng, thì giờ đây Subramaniam ưu tiên tối ưu hóa. Nhưng cả hai đều là phản ứng hợp lý theo thời đại của họ.”

Dù đang đối mặt với sóng gió, Subramaniam vẫn giữ niềm tin vào các nền tảng của doanh nghiệp: “Con người luôn muốn buôn bán và đi lại. Không có cách nào khác.”

Phục hồi trên thị trường chứng khoán và dự báo lạc quan cho năm 2026

Cổ phiếu của FedEx đã phần nào xác nhận chiến lược của họ. Từ mức thấp tháng 4, cổ phiếu đã tăng hơn 50%, mặc dù đến cuối năm chỉ ghi nhận lợi nhuận 3%—kém xa so với mức 16% của S&P 500. Thị trường ghi nhận sự thay đổi chiến lược nhưng vẫn còn thận trọng.

Trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2025, doanh thu của FedEx đạt 67,9 tỷ đô la, tăng 3,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận hoạt động tăng 14% lên 3,4 tỷ đô la, vượt kỳ vọng khi các biện pháp giảm chi phí bắt đầu phát huy hiệu quả.

Chan nhận định rằng sự mở rộng quốc tế của FedEx vẫn còn trong giai đoạn đầu. Trong khi các đối thủ như DHL của Đức đạt lợi nhuận hàng năm hơn 40% trên thị trường chứng khoán, thì FedEx vẫn chủ yếu tập trung vào Mỹ. “Phải mất khá nhiều thời gian để Raj Subramaniam và FedEx hoàn toàn định hướng lại mô hình sang các khu vực khác,” nhà phân tích thừa nhận.

Chuyến hành trình không ngờ của Subramaniam đến đỉnh cao

Ở tuổi 58, hành trình của Raj Subramaniam đến vị trí chủ tịch là điều bất ngờ như chính nguồn gốc của ông. Sinh ra tại Thiruvananthapuram, miền Nam Ấn Độ, ông chuyển đến Mỹ để học cao học. Khi bạn cùng phòng của ông hủy cuộc phỏng vấn tại FedEx, ông đã nhận lấy, chỉ mong có thẻ xanh. Ông thẳng thắn nói rõ tình trạng di trú của mình với các nhà phỏng vấn, và sau một cuộc phỏng vấn thành công, ông được tuyển dụng làm nhà phân tích liên kết tại Memphis.

FedEx là nơi làm việc duy nhất của ông trong ba thập kỷ qua. Quá trình thăng tiến trong một tổ chức duy nhất—tương tự như các giám đốc điều hành của Costco, Target, Walmart và Nike, đều do các cựu nhân viên nội bộ dẫn dắt gần đây—cho Subramaniam lợi thế đặc biệt: hiểu sâu sắc về văn hóa và hoạt động của công ty.

“Trong khi ngôn ngữ có thể khác nhau giữa các quốc gia và nền văn hóa, cách làm việc tại FedEx là thống nhất,” ông suy nghĩ. “Rất khó để một người ngoài vào và hiểu được văn hóa đó. Và tất nhiên, họ đã không có cơ hội học hỏi trực tiếp từ người sáng lập đã xây dựng FedEx thành như ngày nay.”

Với Raj Subramaniam dẫn dắt, FedEx điều hướng quá trình tái toàn cầu hóa không như một sự đứt gãy, mà như một sự sắp xếp lại—biến các mối đe dọa thành bản đồ các cơ hội logistics mới.