$1 Tỷ Short: Cách các cược cổ phiếu AI của Michael Burry thách thức sự hưng phấn của thị trường

Huyền thoại nhà đầu tư đã dự đoán sự sụp đổ của thị trường nhà ở năm 2008 hiện đang đặt cược lớn chống lại lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Vị thế bán khống của Michael Burry—gần 1 tỷ USD trong các quyền chọn bán—đại diện cho một trong những cược giảm giá lớn nhất đối với các công ty dựa trên AI, báo hiệu những lo ngại sâu sắc về tính bền vững của định giá thị trường hiện tại trong lĩnh vực công nghệ.

Các vị thế bán khống trị giá tỷ đô la nhắm vào các nhà lãnh đạo AI

Theo các hồ sơ pháp lý quý 3 năm 2025, Michael Burry đã đầu tư số vốn lớn vào các quyền chọn bán chống lại các tên tuổi lớn như Nvidia và Palantir Technologies. Việc tích lũy các vị thế giảm giá này phản ánh sự hoài nghi của ông đối với định giá cổ phiếu AI ở mức hiện tại. Quyết định tập trung sức mạnh tài chính lớn vào các công ty này cho thấy Burry tin rằng thị trường có thể đã đánh giá quá cao tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn và các quỹ đạo tăng trưởng trong lĩnh vực phần cứng và phần mềm AI.

Burry đã lên tiếng bày tỏ mối quan ngại của mình, thậm chí đăng tải trên các nền tảng mạng xã hội về tính xác thực của nhu cầu đối với hạ tầng AI. Ông cho rằng phần lớn các khoản đầu tư hiện tại vào các công ty công nghệ AI có thể không phản ánh nhu cầu thực sự của người dùng cuối, mà là sự kích thích nhân tạo từ các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ đầu tư tập trung vào công nghệ.

Lo ngại về định giá quá cao và sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư

Chiến lược bán khống của Michael Burry không chỉ ảnh hưởng đến hiệu suất của từng cổ phiếu riêng lẻ. Hành động của ông đã làm tăng cường sự chú ý đến định giá cổ phiếu AI, thúc đẩy các nhà đầu tư rộng hơn xem xét lại liệu mức giá hiện tại có phù hợp với các yếu tố cơ bản hay không. Nvidia và Palantir hiện đang đối mặt với sự kiểm tra kỹ lưỡng hơn từ cộng đồng đầu tư, với một số nhà phân tích xem xét lại các giả định lạc quan về thị trường.

Ngành tài chính phản ứng với các phản ứng trái chiều—trong khi lãnh đạo Nvidia khẳng định rằng việc chấp nhận sản phẩm mạnh mẽ và tăng trưởng doanh thu hỗ trợ cho các định giá hiện tại, tâm lý thị trường đã thay đổi rõ rệt. Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng đặt câu hỏi liệu cơn sốt đầu tư vào AI có thực sự là sự đổi mới sáng tạo hay chỉ là một chu kỳ đầu cơ sắp sửa điều chỉnh.

Những điểm tương đồng lịch sử: Khi bong bóng công nghệ mất đà

Sự hoài nghi của Michael Burry gợi nhớ rõ các bong bóng công nghệ trước đây, đặc biệt là thời kỳ bong bóng dot-com cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000. Trong giai đoạn đó, các nhà đầu tư đổ tiền lớn vào các công ty liên quan đến internet mà ít quan tâm đến lợi nhuận hoặc mô hình kinh doanh bền vững. Sự sụp đổ cuối cùng đã xóa sạch hàng nghìn tỷ đô la giá trị thị trường và định hình lại bức tranh công nghệ.

Thị trường AI ngày nay có những đặc điểm tương tự: các câu chuyện tăng trưởng bùng nổ, định giá cao ngất so với lợi nhuận hiện tại, và niềm tin rộng rãi rằng “lần này khác.” Liệu lịch sử có lặp lại hay không vẫn còn là điều chưa rõ ràng, nhưng vị thế bán khống trị giá 1 tỷ USD của Michael Burry cho thấy ít nhất một nhà quan sát thị trường tinh vi tin rằng sự nhiệt tình hiện tại có thể chưa hoàn toàn dựa trên thực tế kinh tế. Những quý tới sẽ tiết lộ liệu vị thế giảm giá của ông có đúng đắn hay quá sớm.