Lawrence Fink×BlackRock：Quản lý tài sản trong kỷ nguyên AI sẽ thay đổi tương lai của đầu tư như thế nào

BlackRock hiện đang quản lý tài sản trị giá 12,5 nghìn tỷ USD. Đằng sau đó là hơn 50 năm lãnh đạo trong ngành tài chính của CEO kiêm sáng lập Lawrence Fink, cùng với việc liên tục đầu tư vào đổi mới công nghệ. Trong bài phỏng vấn với Citi Global Banking, chúng tôi sẽ khám phá triết lý quản lý của Lawrence Fink và tầm nhìn tương lai của ngành.

50 năm của Lawrence Fink: Tại sao chàng trai miền Tây California trở thành nhà lãnh đạo ngành tài chính

Lawrence Fink sinh ra tại California, là một cậu bé điển hình của miền Tây. Năm 1976, trong buổi phỏng vấn tại New York, ông lần đầu tiên nhìn thấy tuyết. Thời đó, ông mặc trang sức màu ngọc lam, tóc dài, trong bộ vest nâu, đến cửa của First Boston.

Thời đó, phố Wall hoàn toàn khác ngày nay. Năm 1976, tổng vốn của toàn ngành ngân hàng đầu tư chỉ khoảng 200 triệu USD, các ngân hàng lớn hoạt động theo mô hình gia đình, khá bảo thủ, ít mạo hiểm. First Boston đã trực tiếp bổ nhiệm Lawrence Fink vào bộ phận giao dịch, điều hiếm thấy lúc đó.

Kinh nghiệm làm việc tại tiệm giày từ khi 10 tuổi đã hình thành nên quan điểm sống của ông. Cha mẹ ông theo chủ nghĩa xã hội, coi trọng học vấn và trách nhiệm cá nhân. Họ thường dặn: “Lớn lên mà không thành công thì đừng đổ lỗi cho người khác, đó là trách nhiệm của chính mình.” Những lời dạy này trở thành nền tảng cho phong cách lãnh đạo của ông sau này.

Ở tuổi 27, ông trở thành giám đốc điều hành trẻ nhất, 31 tuổi gia nhập ủy ban điều hành, 34 tuổi trở thành thành viên ban lãnh đạo. Tuy nhiên, ông cũng gặp thất bại lớn. Năm 1984-85, bộ phận của ông đạt lợi nhuận cao nhất, lập kỷ lục quý, nhưng đến quý 2 năm 1986, ông bất ngờ thua lỗ 100 triệu USD.

Thất bại này để lại cho ông hai bài học sâu sắc. Một là, ông đã tự tin rằng mình có đội ngũ tốt nhất và nhận thức thị trường chính xác. Hai là, ông bị cuốn vào cuộc cạnh tranh thị phần với Salomon Brothers. Nguyên nhân chính là “thiếu công cụ quản lý rủi ro, mọi người đều chấp nhận rủi ro mà không nhận ra.” Kinh nghiệm này sau đó trở thành nền móng cho sự ra đời của BlackRock.

Phải mất 1,5 năm để ông vực dậy sự nghiệp, trong đó ông nhận nhiều lời mời hợp tác từ các công ty trên phố Wall. Nhưng Lawrence Fink từ chối đi theo con đường cũ, bắt đầu xem xét chuyển sang thị trường mua bán.

Hệ thống Aladdin và công nghệ chứng khoán hóa: Văn hóa quản lý rủi ro do Lawrence Fink xây dựng

Thực sự làm thay đổi căn bản phố Wall là sự xuất hiện của máy tính cá nhân. Năm 1983, bộ phận thế chấp bắt đầu sử dụng vài chiếc máy tính. Trước đó, chỉ dùng các công cụ đơn giản như máy Monroe hay HP-12C.

Nhưng với máy tính, họ có thể tái cấu trúc các gói thế chấp, tính toán đặc tính dòng tiền của chúng. Từ xử lý dữ liệu theo thời gian thực đến phân tích dòng tiền, quy trình chứng khoán hóa ra đời. Các sản phẩm phái sinh như swap lãi suất cũng lần lượt ra đời nhờ ứng dụng công nghệ tại các phòng giao dịch.

Khởi nguồn của BlackRock là do thị trường thiếu cân bằng, khi công nghệ của bên bán luôn vượt trội bên mua. Lawrence Fink quyết định thành lập công ty để lấp đầy khoảng trống này.

Ban đầu, có 8 người, trong đó 2 người là chuyên gia công nghệ. BlackRock đã đầu tư 25.000 USD vào SunSpark Workstation mới ra mắt năm 1988 để phát triển công cụ phân tích rủi ro riêng. Từ đầu, công ty đã xây dựng nền tảng dựa trên phát triển công cụ quản lý rủi ro. Văn hóa tổ chức của BlackRock đến nay vẫn gắn bó chặt chẽ với công nghệ quản lý rủi ro.

Chiến lược này phát huy hiệu quả rõ rệt vào năm 1994, khi Kidder Peabody sụp đổ. Nhờ mối quan hệ lâu dài với GE, họ đã cung cấp dịch vụ phân tích rủi ro cho CEO Jack Welch và CFO Dennis Damerman. Trong khi Goldman Sachs được dự đoán sẽ thắng, thì hệ thống Aladdin của BlackRock lại được chọn.

Lawrence Fink đề xuất: “Không cần phí tư vấn. Chúng tôi chỉ mong nhận phần thưởng dựa trên thành quả thành công.” Trong 9 tháng vận hành, danh mục đầu tư của họ sinh lợi, GE trả cho BlackRock khoản phí tư vấn cao nhất trong lịch sử.

Điều quan trọng là quyết định của ông là mở hệ thống Aladdin cho khách hàng và đối thủ cạnh tranh. Quyết định này đã giúp BlackRock củng cố lợi thế cạnh tranh dài hạn. Khi công nghệ của họ được ngành công nghiệp sử dụng rộng rãi, BlackRock có thêm uy tín và ảnh hưởng.

Trong khủng hoảng tài chính 2008, BlackRock tận dụng lòng tin này để trở thành cố vấn chính của chính phủ Mỹ. Khi Bear Stearns gặp khó khăn cuối tuần đó, họ đã phân tích nhanh danh mục của JPMorgan, hỗ trợ đánh giá rủi ro từ thứ Sáu đến thứ Bảy. Họ còn nhận được yêu cầu trực tiếp từ Bộ Tài chính và Fed, trở thành một phần của chính phủ.

Sự đam mê quản lý rủi ro này đã định hướng cho các hoạt động sau này của công ty.

AI và token hóa tài sản: Lawrence Fink dự đoán thời đại tiếp theo của đầu tư

Lawrence Fink cho rằng xu hướng lớn nhất trong tái cấu trúc đầu tư và quản lý tài sản sắp tới là AI và token hóa tài sản tài chính.

Các công ty công nghệ đổi mới nhanh hơn các tổ chức tài chính truyền thống. Ngân hàng New Bank của Brazil mở rộng sang Mexico, các nền tảng số như Trade Republic của Đức đang thay đổi ngành. Đây là ví dụ về sức mạnh phá hủy của công nghệ.

BlackRock đã thành lập phòng thí nghiệm AI tại Stanford từ năm 2017, phát triển các thuật toán tối ưu hóa. Quản lý 12,5 nghìn tỷ USD và xử lý khối lượng giao dịch khổng lồ không thể thiếu công nghệ đổi mới. Lawrence Fink tin rằng, đầu tư vào công nghệ giúp họ trở về đúng trách nhiệm của tổ chức quản lý.

Trong giai đoạn đầu của AI, các nhà vận hành quy mô lớn có lợi thế lớn. Các tổ chức có khả năng chi phí sẽ dẫn đầu. Nhưng khi AI thế hệ thứ hai phổ biến, lợi thế này sẽ dần bị xói mòn. Hiện tại, công nghệ của BlackRock đã mở rộng đáng kể so với 5 năm trước, nhưng không phải mãi mãi.

Điều quan trọng là liên tục nâng cấp công nghệ. Hiện họ đang mua lại Prequin, công ty dữ liệu thị trường tư nhân, và tích hợp hệ thống E-Front phân tích tư nhân cùng hệ thống Aladdin. Nhờ đó, quản lý toàn bộ danh mục công khai và tư nhân trở nên dễ dàng hơn, khả năng quản lý rủi ro cũng tăng vọt.

Sự hòa quyện giữa thị trường công khai và tư nhân sẽ lan tỏa từ nhà đầu tư cá nhân đến tổ chức, đến các kế hoạch 401k. Lawrence Fink tin rằng xu hướng này không thể đảo ngược.

Bitcoin là ‘tài sản sợ hãi’: Lawrence Fink nhìn nhận giá trị thực của blockchain

Trước đây, Lawrence Fink từng cùng CEO JPMorgan Jamie Dimon dự hội nghị, và đã chỉ trích Bitcoin là “tiền tệ rửa tiền và trộm cắp.” Đó là quan điểm năm 2017.

Tuy nhiên, qua thời gian nghiên cứu trong đại dịch, ông đã thay đổi nhận thức. Một phụ nữ Afghanistan đã dùng Bitcoin để trả lương cho các nữ công nhân bị Taliban cướp mất việc. Trong bối cảnh hệ thống ngân hàng bị kiểm soát, tiền mã hóa trở thành lối thoát.

Lawrence Fink bắt đầu nhận ra giá trị không thể thay thế của công nghệ blockchain đằng sau Bitcoin. Không phải là tiền tệ, mà là phương tiện đối phó với rủi ro hệ thống, hay nói cách khác, “bảo hiểm cho tương lai không chắc chắn.”

Người ta sở hữu Bitcoin vì lo ngại an ninh quốc gia và giảm giá tiền tệ. Thật bất ngờ, 20% lượng Bitcoin toàn cầu do các cá nhân không chính thức của Trung Quốc nắm giữ, thể hiện vai trò quan trọng của nó.

Phát triển của công nghệ blockchain và stablecoin có thể làm giảm vị thế của đồng USD trên toàn cầu, tạo ra rủi ro cấu trúc cho nền kinh tế Mỹ.

Niềm tin tạo ra vốn: Triết lý lãnh đạo của Lawrence Fink và ảnh hưởng ngành

Ngành quản lý tài sản là thế giới dựa trên kết quả. Không phải dựa vào vòng quay vốn hay khối lượng giao dịch, mà dựa vào thành tích thực tế. Lawrence Fink luôn giữ vững nguyên tắc này.

BlackRock tham gia sâu vào hệ thống hưu trí toàn cầu. Ở Mexico, là tổ chức quản lý hưu trí thứ 3; tại Nhật, là công ty quản lý hưu trí nước ngoài lớn nhất; ở Anh, là nhà quản lý quỹ hưu trí lớn nhất. Vị trí này dựa trên lòng tin lâu dài, không chỉ về quy mô vốn.

Từ năm 2008, các chủ tịch ngân hàng trung ương và bộ trưởng tài chính các nước thường xuyên trao đổi với Lawrence Fink. Các cuộc đối thoại này đều diễn ra trong nội bộ, không có hợp đồng bảo mật chính thức, nhưng dựa trên lòng tin, thông tin không bao giờ bị rò rỉ ra ngoài. Quan điểm của ông luôn dựa trên lịch sử và thực tế.

Khi có lãnh đạo mới, Lawrence Fink đều gặp gỡ riêng trước. Ông đã trao đổi với Tổng thống Mexico Claudia, Thủ tướng Đức Kiel… trước khi họ nhậm chức. Mạng lưới thông tin và lòng tin này là tài sản khó có thể tái tạo.

Năm 1999, khi BlackRock niêm yết, giá trị thị trường là 700 triệu USD. Sau đó, ban giám đốc trở thành trụ cột của công ty. Việc mời các lãnh đạo doanh nghiệp lớn như CEO Merrill Lynch Dave Kamansky hay các chuyên gia từ các lĩnh vực khác giúp ông luôn có ý kiến đa chiều.

Hiện tại, CEO Cisco Chuck Robbins cung cấp góc nhìn công nghệ, cựu CEO Estée Lauder Fabrizio Freda chia sẻ chiến lược marketing. Những kiến thức đa lĩnh vực này giúp BlackRock duy trì sự phát triển bền vững.

Nguyên tắc lãnh đạo của Lawrence Fink là “học hỏi không ngừng mỗi ngày.” Dù đã làm trong ngành 50 năm, ông vẫn luôn hướng tới ngày tốt nhất. Để điều hành một tập đoàn lớn, không có nút dừng, chỉ có thể cố gắng hết sức mỗi ngày.

“Chỉ khi dốc toàn lực, toàn tâm toàn ý, chúng ta mới xứng đáng có quyền đối thoại và ảnh hưởng trong ngành. Quyền đó phải được giành lấy mỗi ngày bằng thực lực, không phải tự nhiên có.”

Đó là niềm tin của Lawrence Fink, cũng là động lực lớn nhất thúc đẩy BlackRock phát triển không ngừng.