Câu hỏi siêu hạn của Cục Dự trữ Liên bang đã làm thị trường tiền điện tử hoàn toàn hỗn loạn

Vào sáng sớm ngày 19 tháng 3 theo giờ Bắc Kinh, quyết định lãi suất FOMC tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang đã được công bố, các tài sản rủi ro toàn cầu đã giảm theo đó, thị trường tiền mã hóa lại chịu áp lực trước tiên và giảm sâu trên toàn bộ. Thị trường đã có sự đồng thuận sớm: duy trì lãi suất không đổi vào tháng 3 đã là chắc chắn, điều thật sự gây xáo trộn trên thị trường là tín hiệu ưa chuộng mạnh mẽ được phát hành bởi bảng chỉ số - kỳ vọng giảm lãi suất năm nay đã bị nén trực tiếp từ hai lần xuống còn một lần, và thị trường phổ biến sẽ trì hoãn thời điểm khởi động từ tháng 9 đến tháng 12.

Powell sau cuộc họp đã nhấn mạnh rõ ràng, tính thích ứng của lạm phát vẫn tồn tại, áp lực giá trong vòng này được hỗ trợ bởi sự tăng giá dầu và truyền dẫn thuế quan kép, nới lỏng quá sớm cũng giống như thúc đẩy rủi ro lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang đồng thời đã hạ thấp kỳ vọng phạm vi lãi suất dài hạn, truyền tín hiệu rõ ràng tới thị trường: không gian nới lỏng vào năm 2026 là cực kỳ hạn chế, môi trường lãi suất cao sẽ kéo dài lâu hơn. Tuyên bố này đã trực tiếp phá vỡ ảo tưởng của thị trường tiền điện tử về sự chuyển biến thanh khoản trong nửa đầu năm.

Sau khi quyết định được công bố, tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa cùng suy yếu, trong khi phản ứng của thị trường tiền điện tử càng kịch liệt. Là loại tài sản rủi ro nhạy cảm nhất với thanh khoản, tiền mã hóa rất nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, sức mạnh đô la Mỹ và chi phí vốn. Lãi suất cao liên tục nâng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi tức, vốn của các tổ chức có xu hướng quay trở lại đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ và các tài sản sinh lợi tức có rủi ro thấp khác, vốn gia tăng thị trường tiền mã hóa giảm đáng kể, cuộc tranh đoạt vốn hiện có trở nên tăng cường.

Xung trong khu vực địa chính trị đã phóng đại thêm tác động chính sách. Tình hình căng thẳng Trung Đông đã đẩy giá dầu vượt qua mốc 100 đô la, chi phí chuỗi cung ứng toàn cầu tăng, thanh khoản thị trường mới nổi chịu áp lực, người chơi bán lẻ và các tổ chức nhỏ và vừa nhanh chóng giảm khả năng chấp nhận rủi ro. Cục Dự trữ Liên bang trong lúc này đã siết chặt kỳ vọng nới lỏng, tương đương với việc "tác động thứ hai" đối với tâm lý thị trường đã yếu ớt, thị trường tiền điện tử trở thành bộ phận chịu áp lực trực tiếp nhất.

Về mặt xu hướng giá, vốn đã rút ra hai lần tập trung trước và sau quyết định, Bitcoin đã giảm nhanh từ mức 74.000 đô la xuống còn 70.456 đô la, giảm hơn 4.000 điểm, nhiều mức hỗ trợ chính đã bị phá vỡ; Ethereum suy yếu đồng bộ, từ trên 2.230 đô la trở lại gần 2.150 đô la, các đồng xu khác phổ biến giảm, thị trường thể hiện mô hình "giảm theo không tăng theo" yếu ớt. Dữ liệu on-chain cho thấy lượng thanh lý hợp đồng tăng đột biến, cuộc tranh đoạt lâu-ngắn đã vào giai đoạn gay cấn.

Điểm quan sát cốt lõi hiện tại là liệu Bitcoin có thể giữ được mốc 70.000 đô la toàn số hay không, liệu Ethereum có thể ổn định ở trên 2.000 đô la hay không. Tỷ lệ vị thế lâu-ngắn có xu hướng cân bằng, có nghĩa là trong ngắn hạn rất có khả năng xảy ra phản ứng sửa chữa dao động, nhưng đây chỉ là phản ứng kỹ thuật chứ không phải là sự đảo ngược xu hướng. Trên nền tảng kỳ vọng giảm lãi suất bị khóa chặt, kỳ vọng thanh khoản bị hạn chế, cấu trúc thị trường tổng thể vẫn chủ yếu là cấu trúc gấu.

Đối với các nhà giao dịch, giai đoạn hiện tại tránh tối tuyệt các hoạt động tích cực. Rủi ro đòn bẩy cao được phóng đại đột biến, kiểm soát vị thế đòn bẩy thấp vẫn là đường cơ sở; sao chép đáy mù quang và theo dõi không thực tế rơi vào không khí đều không thể chấp nhận được. 70.000—75.000 đô la sẽ là phạm vi dao động chính ngắn hạn của Bitcoin, nếu phá vỡ hiệu quả 70.000 đô la, hỗ trợ tiếp theo hướng tới 68.000 đô la; nếu Ethereum mất 2.000 đô la, hỗ trợ phía dưới tập trung gần 1.950 đô la.

"Câu hỏi siêu hạn" của Cục Dự trữ Liên bang, về bản chất là một bài kiểm tra áp lực đối với mức độ trưởng thành của thị trường tiền điện tử. Trong giai đoạn thanh khoản rút lui, định giá do vĩ mô dẫn dắt, sống sót, giữ được, chờ được, luôn quan trọng hơn nhiều so với lợi nhuận tranh đoạt ngắn hạn. Các cơ hội xu hướng thực sự luôn dành cho những người kiên nhẫn chờ đợi điểm uốn chính sách và sự cộng hưởng vốn.

#美联储利率决议 $BTC