Các khoản tiền gửi được token hóa đẩy châu Âu hướng tới cơ sở hạ tầng tiền tệ kỹ thuật số thế hệ tiếp theo

Khi các ngân hàng tái cấu trúc hệ thống thanh toán và thanh toán bù trừ, các khoản tiền gửi token hóa đang nổi lên như một phần trung tâm của hệ thống tiền mặt onchain mới cho tài chính toàn cầu.

Các ngân hàng lớn thúc đẩy khoản tiền gửi token hóa trên nền tảng blockchain

Các khoản tiền gửi token hóa đang ngày càng trở nên phổ biến khi các ngân hàng hàng đầu thử nghiệm các phương thức mới để chuyển tiền ngân hàng thương mại lên hạ tầng blockchain. Một báo cáo mới từ RWA.io trình bày cách các công cụ này đang phát triển cùng với stablecoin và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, hay CBDC, trong một hệ thống tiền kỹ thuật số phân lớp.

Báo cáo, được xuất bản có ý kiến đóng góp từ Citi, BNY, JPMorgan’s Kinexys, Standard Chartered, ABN Amro và Digital Asset, cho rằng các khoản tiền gửi token hóa hiện nay hình thành một lớp cốt lõi trong hệ thống tiền mặt onchain ngày càng mở rộng. Hơn nữa, một số thử nghiệm tại châu Âu đã vượt ra ngoài giai đoạn thử nghiệm ý tưởng để bước vào thử nghiệm thị trường thực tế.

Các công cụ này là các khoản nợ trực tiếp của ngân hàng và được hưởng lợi từ các chế độ bảo hiểm tiền gửi hiện có. Do đó, chúng phù hợp với các khuôn khổ pháp lý hiện tại trong khi tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về Chống rửa tiền và Hiểu rõ khách hàng, trái ngược với nhiều stablecoin do tư nhân phát hành.

Vị thế được quản lý chặt chẽ hơn này mang lại sự tự tin cho các ngân hàng rằng họ có thể triển khai các công cụ token hóa quy mô lớn. Do đó, các tổ chức ngày càng xem chúng như một phương tiện đáng tin cậy để đưa tiền thương mại lên các mạng lưới dựa trên blockchain mà không làm suy yếu các biện pháp phòng ngừa rủi ro hiện có.

Các thử nghiệm tiền gửi token hóa tại Vương quốc Anh đặt ra các tiêu chuẩn sơ bộ

Vào tháng 1, Lloyds Banking Group và Archax đã thực hiện giao dịch tiền gửi token hóa đầu tiên của Vương quốc Anh trên một blockchain công cộng. Giao dịch này diễn ra trên mạng Canton, đánh dấu một cột mốc quan trọng cho các thử nghiệm ngân hàng châu Âu với các khoản nợ token hóa.

Cùng lúc đó, UK Finance đang phối hợp các thử nghiệm tiền gửi token hóa của Vương quốc Anh, một chương trình toàn ngành kéo dài đến giữa năm 2026. Sáng kiến này thử nghiệm thanh toán ngang hàng, dòng tiền tái thế chấp và thanh toán tài sản kỹ thuật số, tất cả đều dựa trên các yêu cầu đòi quyền trên số dư ngân hàng token hóa.

UK Finance cho biết rằng các khoản tiền gửi token hóa sẽ đóng vai trò “quan trọng” trong một thế giới đa tiền tệ trong tương lai, nơi các dạng tiền kỹ thuật số khác nhau cùng tồn tại. Tuy nhiên, nhóm nhấn mạnh rằng các công cụ này được thiết kế để bổ sung, chứ không thay thế, các token do tư nhân phát hành và tiền kỹ thuật số do nhà nước bảo trợ.

Vị trí này đặt các khoản tiền gửi token hóa cùng với stablecoin và CBDC như các công cụ kỹ thuật số cốt lõi. Các ngân hàng xem chúng như một cầu nối giữa hạ tầng dựa trên tài khoản truyền thống và các đường dẫn ngân hàng kỹ thuật số mới chạy trên công nghệ sổ cái phân tán.

Tiền thương mại là xương sống của tài chính kỹ thuật số

Theo đồng sáng lập RWA.io, Marko Vidrih, hệ thống tài chính toàn cầu vẫn chủ yếu dựa vào số dư ngân hàng thương mại, chứ không chỉ dựa vào dự trữ của ngân hàng trung ương. “Việc đưa số tiền đó lên các đường dẫn kỹ thuật số sẽ tạo nền tảng cho thế hệ tiếp theo của tài chính kỹ thuật số,” ông nói, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của các token do ngân hàng phát hành.

Vidrih bổ sung rằng việc hiểu rõ vị trí của các khoản tiền gửi token hóa trong hệ sinh thái tiền kỹ thuật số rộng lớn hơn là rất cần thiết. Ông cũng nhấn mạnh sự tương tác của chúng với stablecoin và CBDC, lưu ý rằng mỗi công cụ có khả năng phục vụ các mục đích sử dụng khác nhau trong một hệ thống tích hợp.

Quan điểm này phù hợp với nhận định chung của ngành rằng các khoản nợ ngân hàng token hóa có thể hỗ trợ thanh toán hàng ngày, hoạt động quỹ và thanh toán chứng khoán. Trong khi đó, tiền của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục giữ vai trò ổn định hệ thống, với các stablecoin được quản lý phục vụ các vai trò đặc thù hoặc xuyên biên giới.

ECB thúc đẩy euro kỹ thuật số và hệ thống thị trường token hóa

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang tiến hành công việc về euro kỹ thuật số đúng lúc các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la ngày càng phổ biến trong các giao dịch xuyên biên giới. Để xây dựng hạ tầng euro kỹ thuật số, ECB gần đây đã mở đơn đăng ký cho các chuyên gia tham gia vào nhiều nhóm công tác tập trung vào thiết kế kỹ thuật và chấp nhận của người dùng.

Các nhóm chuyên gia này sẽ đánh giá cách thức hoạt động của euro kỹ thuật số qua các máy ATM, điểm thanh toán và điểm chấp nhận bán lẻ. Hơn nữa, ECB dự kiến sẽ thử nghiệm trong 12 tháng vào nửa cuối năm 2027, để cho phép Eurosystem thử nghiệm các trường hợp sử dụng bán lẻ và bán buôn trong điều kiện thực tế.

Vào tháng 3, ECB giới thiệu Appia, một khung dài hạn cho các thị trường tài chính token hóa của châu Âu. Appia mô tả cách các nền tảng dựa trên blockchain có thể thanh toán giao dịch bằng tiền của ngân hàng trung ương, tạo nền tảng cho tài chính token hóa châu Âu có thể tương tác với các hệ thống thanh toán truyền thống.

Một thành phần trung tâm của Appia là Pontes, một cơ chế được thiết kế để kết nối các nền tảng sổ cái phân tán với hạ tầng thanh toán của Eurosystem. Pontes dự kiến sẽ ra mắt vào quý III năm 2026, phù hợp với các nỗ lực nâng cấp hệ thống tài chính của khu vực.

Pontes kết nối các nền tảng DLT với TARGET Services

Hạ tầng TARGET Services của Eurosystem hiện xử lý các khoản thanh toán euro giá trị lớn và thanh toán chứng khoán trên toàn châu Âu. Tuy nhiên, các hệ thống hiện tại không được xây dựng để xử lý thanh toán dựa trên token, do đó không thể hỗ trợ các tài sản phát hành và giao dịch trên blockchain một cách tự nhiên.

Pontes sẽ mở rộng TARGET Services cho các nền tảng dựa trên sổ cái phân tán hoạt động trong toàn khu vực. Mục tiêu của liên kết này là cho phép các giao dịch trong tài sản token hóa được thanh toán bằng tiền của ngân hàng trung ương, giảm thiểu rủi ro đối tác và củng cố sự ổn định tài chính khi token hóa mở rộng.

Phản hồi thu thập qua cuộc tham vấn Appia sẽ giúp hoàn thiện các tham số pháp lý, kỹ thuật và vận hành của thị trường token hóa rộng lớn hơn của châu Âu. Hơn nữa, quá trình này cho thấy các nhà quản lý châu Âu không chỉ giám sát các thử nghiệm tư nhân mà còn tích cực xây dựng các đường dẫn công cộng cho tiền kỹ thuật số hoàn toàn.

Hướng tới hệ thống tài chính kỹ thuật số đa tiền tệ

Sự hội tụ của các khoản nợ ngân hàng token hóa, stablecoin và CBDC đang định hình lại kiến trúc thanh toán toàn cầu. Các ngân hàng đang nhanh chóng phát hành các khoản tiền gửi token hóa để bảo vệ và mở rộng vai trò của mình trong thanh toán, quản lý thanh khoản và huy động tiền gửi khi các đối thủ mới gia nhập thị trường.

Mỗi công cụ dường như đang tìm vị trí của riêng mình: tiền ngân hàng token hóa cho thanh toán bán lẻ và tổ chức, stablecoin có quy định cho dòng chảy có thể lập trình và xuyên biên giới, và CBDC như một trụ cột chủ quyền. Cùng nhau, các lớp này đang xây dựng nền móng cho một hệ thống tài chính kỹ thuật số đa tiền tệ, nơi tiền của ngân hàng thương mại, tiền công cộng và token tư nhân cùng tồn tại.

Khi các thử nghiệm tại các quốc gia tiến triển vào năm 2026 và ECB chuẩn bị thử nghiệm euro kỹ thuật số năm 2027, những năm tới sẽ quyết định tốc độ các mô hình này chuyển từ thử nghiệm sang phổ biến. Kết quả sẽ định hình cả hạ tầng tài chính châu Âu và hướng đi toàn cầu của tiền kỹ thuật số.