Bitcoin tiếp tục chứng minh giá trị đa dạng hóa của nó ngay cả khi nó chuyển động cùng nhịp với chứng chỉ

Mặc dù Bitcoin đã bắt đầu di chuyển theo các cổ phiếu công nghệ chính trong những tháng gần đây, điều này không làm mất đi vai trò của nó như một công cụ đa dạng hóa. Theo phân tích của công ty NYDIG, thực tế đằng sau các con số cho thấy một câu chuyện phức tạp hơn so với những tiêu đề thị trường về sự hội tụ của các tài sản này.

Tại sao Bitcoin lại liên kết với cổ phiếu nhưng vẫn giữ được tính độc lập?

Sự di chuyển đồng bộ của Bitcoin với các chỉ số như S&P 500, Nasdaq 100 và ETF IGV tập trung vào phần mềm đã thúc đẩy các câu chuyện về việc đồng tiền điện tử này giờ hoạt động như một sự thay thế cho cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, Greg Cipolaro, giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại NYDIG, đưa ra một phân tích làm rõ hơn về nhận thức này.

Mặc dù mối tương quan đạt khoảng 0,5 với các chỉ số chứng khoán chính, điều này chỉ giải thích một phần tư các biến động thực tế của Bitcoin. Về mặt thống kê, chỉ khoảng 25% các biến động giá được quyết định bởi các yếu tố của thị trường cổ phiếu. Ba phần tư còn lại phụ thuộc vào các động lực nội tại của hệ sinh thái crypto: dòng chảy vốn vào các quỹ Bitcoin, tái cấu trúc các vị thế trong các sản phẩm phái sinh, xu hướng chấp nhận mạng lưới và các thay đổi về quy định.

“Điều này hỗ trợ vai trò của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư,” Cipolaro nhấn mạnh trong báo cáo thị trường hàng tuần của NYDIG. “Mặc dù các mối tương quan giữa các tài sản hiện nay cao, chúng vẫn còn xa mới quyết định lợi nhuận của Bitcoin.” Quan điểm này cho thấy sự liên kết theo thời gian với cổ phiếu có thể phản ánh bối cảnh vĩ mô hiện tại nhiều hơn là một sự hợp nhất cấu trúc giữa các loại tài sản khác nhau.

Vai trò chuyển đổi của Bitcoin trong tầm nhìn của các tổ chức

Cuộc tranh luận về Bitcoin đã tiến triển đáng kể. Nhiều năm trước, câu hỏi trung tâm là liệu tài sản này có thể tồn tại hay không. Ngày nay, cuộc trò chuyện đã chuyển sang việc liệu Bitcoin có thể hoạt động như một tài sản dự trữ cho các ngân hàng trung ương hay không. Sự thay đổi này đã dẫn đến những câu hỏi từ các người ủng hộ cũ như Chamath Palihapitiya, người đã gọi Bitcoin là “Vàng 2.0” vào năm 2013.

Gần đây, cả Palihapitiya và Ray Dalio đều bày tỏ nghi ngờ về việc Bitcoin có phù hợp với nhu cầu của các bảng cân đối kế toán quốc gia hay không. Dalio đặc biệt lên tiếng về các rủi ro như biến động giá, bất ổn quy định và các mối đe dọa công nghệ trong tương lai, chẳng hạn như tiến bộ trong tính toán lượng tử.

Cipolaro cho rằng những chỉ trích này phản ánh kỳ vọng thay đổi khi Bitcoin chuyển từ một tài sản do người tiêu dùng nhỏ lẻ thúc đẩy sang một tài sản được hỗ trợ bởi các tổ chức. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh một điểm mấu chốt: sự tăng trưởng dài hạn của Bitcoin không phụ thuộc vào sự xác nhận của các ngân hàng trung ương.

Các động lực độc đáo: tại sao Bitcoin không chỉ là cổ phiếu với tên gọi khác

Khác với nhiều đổi mới tài chính bắt đầu từ vốn của các tổ chức, Bitcoin đã đi theo hướng ngược lại. Nó mở rộng từ người dùng cá nhân đến các văn phòng gia đình, nhà quản lý tài sản và các quỹ ETF. Quá trình này hoàn toàn khác biệt so với các tài sản truyền thống của thị trường, bao gồm cổ phiếu.

Giá trị nội tại của Bitcoin bắt nguồn từ mạng lưới phân tán toàn cầu, tính trung lập chính trị và các đặc tính kỹ thuật cho phép chuyển giá trị chống kiểm duyệt. Nó cung cấp khả năng khan hiếm kỹ thuật số có thể xác minh và hoạt động độc lập, không phụ thuộc vào bất kỳ chính phủ, tổ chức hay cơ quan tiền tệ nào. Những đặc điểm này vẫn còn nguyên vẹn ngay cả khi có sự liên kết tạm thời với cổ phiếu.

Việc các ngân hàng trung ương chấp nhận có thể cuối cùng sẽ củng cố thêm tính hợp pháp của Bitcoin như một loại tài sản, nhưng không phải là điều kiện tiên quyết cho sự mở rộng liên tục của nó. Hệ sinh thái đã có đủ sức hút và sự chấp nhận để duy trì tăng trưởng mà không cần dựa vào các hỗ trợ chính thức từ các tổ chức.

Tình hình thị trường hiện tại và triển vọng

Bitcoin gần đây đã vượt mốc 70.000 USD và duy trì phần lớn lợi nhuận của mình theo mức độ biến động toàn cầu. Giá hiện tại quanh mức 70.500 USD, trong khi các altcoin như Ethereum, Solana và Dogecoin đã tăng khoảng 5% trong cùng kỳ. Các cổ phiếu ngành khai thác cũng tăng theo cùng với thị trường chung, với S&P 500 và Nasdaq ghi nhận lợi nhuận gần 1,2%.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng bước đi tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào các yếu tố địa chính trị bên ngoài, đặc biệt là việc giá dầu và các tuyến thương mại qua eo biển Hormuz có ổn định hay không hoặc có gia tăng hay không. Sự ổn định có thể tạo ra phạm vi thử nghiệm mới trong khoảng 74.000 đến 76.000 USD, trong khi căng thẳng gia tăng có thể đẩy giá trở lại mức trung bình trong khoảng 60.000 USD.

Kết luận cốt lõi vẫn là Bitcoin duy trì vai trò như một công cụ đa dạng hóa, bất kể các mối liên hệ tạm thời với cổ phiếu. Các động lực nội tại thúc đẩy giá trị của tài sản này vẫn tách rời khỏi các chu kỳ thị trường chứng khoán truyền thống.