Xác suất FOMC Biến mất: Fed Giữ Lãi suất Ổn định Giữa Lại ngại lạm phát và Biến động Bitcoin

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 1 giữ nguyên lãi suất hiện tại đã xóa bỏ kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất của FOMC mà trước đó chi phối thị trường dự đoán. Chỉ hai tháng trước, các nhà giao dịch đã dự đoán cắt giảm lãi suất sớm vào đầu năm 2026, nhưng sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường đã khiến khả năng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn gần như bằng không.

Trong tuyên bố chính thức, Cục Dự trữ Liên bang ghi nhận rằng “việc làm vẫn còn thấp, tỷ lệ thất nghiệp đã có dấu hiệu ổn định,” đồng thời cẩn trọng thêm rằng “lạm phát vẫn còn cao hơn mức bình thường.” Thái độ thận trọng này đã củng cố kỳ vọng của nhà đầu tư rằng chính sách sẽ duy trì hạn chế trong quý đầu tiên, với thị trường hiện định giá gần như không có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1—một sự khác biệt rõ rệt so với tỷ lệ 40% chỉ vài tuần trước đó.

Sự sụp đổ của khả năng dự đoán FOMC: Một sự thay đổi trong sáu tuần

Sự thay đổi trong khả năng dự đoán của FOMC kể một câu chuyện hấp dẫn về tâm lý thị trường. Đến cuối tháng 11, khả năng dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đã bắt đầu giảm khỏi phạm vi trung bình 40%. Trước cuộc họp tháng 1 của Fed, sự biến đổi đã hoàn tất: giá trên CME FedWatch cho thấy khả năng giảm lãi suất dưới 1%, gần như khóa chặt kỳ vọng về việc duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài.

Hai quan chức đã không đồng tình với quyết định giữ nguyên. Stephen Miran, một người mới được bổ nhiệm trong chính quyền Trump vào Fed, và Chris Waller—người được xem là ứng viên kế nhiệm Jerome Powell—mỗi người đều ủng hộ giảm 25 điểm cơ bản. Dù vậy, quyết định của đa số vẫn là giữ nguyên chính sách.

Thị trường tiền điện tử phản ứng với sự không chắc chắn của FOMC

Bitcoin phản ứng với sự di chuyển hạn chế sau quyết định của Fed, giao dịch gần mức dưới 89.500 USD khi công bố—mặc dù dữ liệu mới nhất cho thấy tài sản này đã điều chỉnh về mức 70.44K USD do thị trường liên tục định giá lại. Các đồng tiền mã hóa khác phản ứng nhạy cảm hơn với các tín hiệu chính sách của Fed.

Ethereum tăng lên 2.14K USD, trong khi các token phụ thể hiện sự tự tin hơn trong thái độ rủi ro: Solana tăng lên 90.16 USD và Dogecoin tiến tới 0.09 USD. Những mức tăng của altcoin này, cùng với đà tăng 1.2% của S&P 500 và Nasdaq, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư bắt nguồn từ một diễn biến khác: Tổng thống Trump công bố tạm dừng các cuộc không kích trong năm ngày nhằm vào hạ tầng năng lượng Iran, tạm thời làm dịu căng thẳng địa chính trị đã gây áp lực lên thị trường hàng hóa.

Các cổ phiếu khai thác mỏ cũng tăng theo đà tăng của thị trường chứng khoán, cho thấy sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư tổ chức đối với các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử mặc dù bối cảnh thắt chặt của Fed.

Khả năng dự đoán của FOMC tiết lộ điều gì về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai

Trong khi quyết định tháng 1 đã đóng cửa khả năng nới lỏng ngay lập tức, kỳ vọng về các biện pháp hỗ trợ tiền tệ trong tương lai vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Thị trường đang định giá gần như không có khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 của Fed, với CME FedWatch chỉ định xác suất 16%. Khả năng này tăng nhẹ vào tháng 4, khoảng 30%.

Nick Ruck, Giám đốc Nghiên cứu của LVRG, nhấn mạnh ý nghĩa của điều này: “Quyết định của Fed phản ánh những lo ngại về lạm phát kéo dài và bối cảnh kinh tế ổn định, có thể dẫn đến sự biến động ngắn hạn cho thị trường crypto khi thanh khoản vẫn còn hỗ trợ. Nếu Powell trong cuộc họp báo thể hiện thái độ thận trọng ‘lãi suất cao hơn trong thời gian dài’ hoặc gợi ý ít đợt cắt giảm hơn trong năm 2026, chúng ta có thể thấy áp lực ngắn hạn lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả bitcoin.”

Con đường phía trước: Theo dõi các tín hiệu của Powell

Cuộc họp báo của Jerome Powell sau cuộc họp lúc 2:30 chiều ET trở thành tâm điểm của các nhà giao dịch tìm kiếm sự rõ ràng về hướng dẫn của Fed trong tương lai. Chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò then chốt trong việc hình thành các kỳ vọng về khả năng dự đoán của FOMC cho phần còn lại của năm 2026.

Các nhà phân tích đồng thuận cho rằng bước đi tiếp theo của bitcoin phụ thuộc vào việc giá dầu và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz có ổn định hay không—một diễn biến có thể hỗ trợ thử thách mức 74.000 đến 76.000 USD. Ngược lại, tình hình địa chính trị xấu đi có thể kéo giá trở lại mức trung bình trong khoảng 60.000 USD, cho thấy sự liên kết chặt chẽ giữa biến động vĩ mô và kỳ vọng về khả năng dự đoán của FOMC trong động thái của thị trường tiền điện tử.