🚨 Chiến tranh không biến mất trong một đêm

Hormuz bị gián đoạn, chưa hoàn toàn đóng cửa. Sau các cuộc không kích giết chết Ali Khamenei, Iran đã quấy rối các hoạt động vận chuyển và nâng cao rủi ro trên một tuyến đường vẫn chiếm phần lớn lượng dầu toàn cầu.
Lưu lượng chưa giảm về zero, nhưng giá cả đã thay đổi. Dầu mỏ hiện trên $100 vì rủi ro đang được định giá lại theo thời gian thực, không phải do nguồn cung hoàn toàn sụp đổ.
Kịch bản của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas là có điều kiện. Một việc đóng cửa hoàn toàn và kéo dài sẽ ảnh hưởng nặng nề đến tăng trưởng, nhưng kết quả đó là cực đoan và khó duy trì do sự hiện diện của hải quân toàn cầu và phản ứng kinh tế.
Ukraine vẫn đang trong thế bế tắc kéo dài với thiệt hại nặng nề ở cả hai phía. Không có bước đột phá, không có giải pháp, chỉ là sự hao mòn liên tục giữ áp lực lên năng lượng và hàng hóa.
Goldman Sachs nâng khả năng suy thoái lên 30% phản ánh rủi ro tích tụ, không phải là điều tất yếu. Thị trường lao động vẫn duy trì ổn định, và các đợt tăng giá dầu do lạm phát có thể giảm nếu nguồn cung ổn định trở lại.
ĐÂY LÀ THỰC TẾ
Không sụp đổ. Không bình thường.
Một trạng thái trung lập biến động, nơi địa chính trị thêm phần rủi ro liên tục, tăng trưởng chậm lại nhưng không đổ vỡ, và thị trường phải liên tục định giá lại sự không chắc chắn thay vì phản ánh một kết quả duy nhất.