Tôi nhận thấy đồng rupee Ấn Độ đã phục hồi khá tốt so với đô la vào đầu tuần tháng 1, chấm dứt chuỗi ba ngày giảm giá liên tiếp. Cặp USD/INR đã giảm xuống quanh mức 90,35 trong khi Chỉ số Đô la Mỹ (Dollar Index) chạm mức thấp nhất trong ba tuần ở khoảng 98,86. Nói cách khác, giá trị của INR đã hưởng lợi từ việc giảm sự thận trọng rủi ro trên các thị trường toàn cầu.

Điều gây ấn tượng là dữ liệu sản xuất của Mỹ thực sự đã ảnh hưởng nặng nề. PMI tháng 12 giảm mạnh xuống còn 47,9 từ 48,2 vào tháng 11, gây thất vọng so với dự báo. Điều này đã làm giảm thêm sức hấp dẫn của đô la như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, căng thẳng thương mại giữa Washington và Delhi vẫn tiếp tục tạo áp lực. Trump đã đe dọa áp dụng thêm thuế quan đối với Ấn Độ liên quan đến dầu mỏ của Nga, và các nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang giảm bớt vị thế trong cổ phiếu Ấn Độ, mặc dù dòng chảy rút vốn vào thứ Hai đã ít hơn.

Về mặt kỹ thuật, cặp tiền duy trì trên trung bình động 20 ngày ở mức 90,2305, đóng vai trò hỗ trợ động. RSI 14 ngày ở mức 55,20, cho thấy đà trung tính không quá mua quá bán. Giá trị INR có thể phục hồi về mức 91,55 nếu cặp tiền giữ được mức hỗ trợ này, ngược lại có nguy cơ giảm xuống quanh mức 89,50 nếu phá vỡ trung bình động.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt lãi suất ba lần trong năm 2025, đưa xuống còn khoảng 3,50-3,75%, và UBS dự kiến sẽ còn cắt giảm vào tháng 7 và tháng 10. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu sẽ là yếu tố then chốt cho đồng đô la. Tổng thể, giá trị của INR vẫn đang bị treo giữa dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ và những bất ổn thương mại song phương.