Gần đây tôi đã tìm hiểu về ngành nội thất và thực sự có một số điều thú vị đang diễn ra dưới bề mặt. Trong khi phần lớn mọi người tập trung vào các yếu tố vĩ mô tiêu cực, ngành trang trí nội thất đang âm thầm định hình lại qua đổi mới kỹ thuật số và chiến lược kinh doanh thông minh hơn.

Hãy để tôi phân tích những điểm thu hút sự chú ý của tôi. Ngành này đang đứng ở xếp hạng Zacks Rank 79, nằm trong top 32% các cơ hội. Không tồi so với bối cảnh thị trường chung. Đúng vậy, năm qua đã khá khó khăn—cổ phiếu giảm khoảng 20% trong khi S&P 500 tăng 18%. Nhưng điều quan trọng là định giá đã co lại. Giao dịch ở mức 10.12X P/E dự phóng so với 23.11X của S&P 500 có nghĩa là có tiềm năng thực sự nếu khả năng thực thi được cải thiện.

Điều gì đang thúc đẩy ngành nội thất gia đình tiến lên? Ba xu hướng lớn nổi bật. Thứ nhất, thương mại điện tử và chuyển đổi số không còn là lựa chọn nữa. Các công ty đang đầu tư mạnh vào các công cụ AR và VR để khách hàng có thể hình dung các sản phẩm trong không gian của họ trước khi mua. AI đang xử lý cá nhân hóa và quản lý tồn kho, giúp tối ưu hóa hoạt động. Thứ hai, giới trẻ Millennials và Gen Z đang thúc đẩy nhu cầu về nội thất đa chức năng—sofa biến đổi, bàn gập, ghế tích hợp lưu trữ. Điều này đang định hình lại phát triển sản phẩm trên toàn diện. Thứ ba, các công ty đang chiến lược hóa về các thương vụ mua lại và tập trung vào khu vực công. Cơ sở hạ tầng hiện đại hóa trong y tế, giáo dục và chính phủ mang lại sự ổn định mà nhu cầu nhà ở hiện tại chưa có.

Rõ ràng có những trở ngại. Chi tiêu tiêu dùng vẫn còn thận trọng, hoạt động nhà ở yếu, và chi phí lao động vẫn tiếp tục tăng. Nhưng những công ty thích nghi với môi trường này chính là những đáng để theo dõi.

La-Z-Boy thu hút sự chú ý của tôi đầu tiên. Giảm 12.8% trong năm qua, nhưng điều quan trọng là ước tính lợi nhuận cho tài khóa 2026 vừa tăng lên 2.65 đô la mỗi cổ phiếu từ 2.46 đô la. Công ty đang mở rộng mạng lưới bán lẻ một cách chiến lược, tối ưu hóa danh mục và chuyển đổi chuỗi cung ứng. Họ tập trung vào nội thất bọc da cốt lõi ở Bắc Mỹ trong khi thoái khỏi các mảng không cốt lõi, điều này sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận. Zacks xếp họ ở Rank 1 (Mua mạnh). ROE của họ là 11.2%, vượt xa mức trung bình ngành là 4.7%.

Bassett Furniture là một ví dụ khác. Tăng 17.9% trong năm qua, cho thấy thị trường đã nhận ra điều gì đó ở đây. Họ thực hiện tốt các chiến lược đổi mới—bộ sưu tập mới, mở rộng nội thất tùy chỉnh, tăng trưởng trong lĩnh vực nội thất ngoài trời. Điều tôi thích là cơ sở sản xuất nội địa của họ mang lại sự linh hoạt trong chuỗi cung ứng mà các đối thủ không có. Họ kiên trì kiểm soát chi phí và chọn lọc về giá cả. Ước tính lợi nhuận cho 2026 dự kiến tăng 34.6% so với năm trước. Đó là mức tăng đáng kể.

MillerKnoll hoàn thiện danh sách của tôi. Họ hưởng lợi từ xu hướng trở lại văn phòng và hoạt động làm mới không gian làm việc trong thị trường hợp đồng. Các lĩnh vực bền vững như y tế đang thúc đẩy đà tăng trưởng. Họ đã nâng ước tính lợi nhuận cho tài khóa 2026 lên 1.93 đô la từ 1.87 đô la trong tháng qua. Thương mại điện tử tăng tốc, bán lẻ vật lý mở rộng, và sự đổi mới sản phẩm của họ đang gây tiếng vang trong cộng đồng kiến trúc và thiết kế.

Mô hình chung ở đây là các nhà chơi trong ngành nội thất gia đình đầu tư vào khả năng số hóa, đa dạng hóa nguồn doanh thu và duy trì kỷ luật hoạt động đang định vị tốt cho chu kỳ tiếp theo. Nhà ở cuối cùng sẽ phục hồi, và khi điều đó xảy ra, các công ty này sẽ sẵn sàng. Trong khi chờ đợi, mức định giá thấp hơn so với thị trường chung mang lại một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.