Tôi vừa đọc được điều gì đó thú vị từ CEO của Keyrock khiến tôi suy nghĩ khác về vị trí thực sự của chúng ta trong chu kỳ tiền điện tử.

Kevin de Patoul nhấn mạnh điều mà nhiều người không muốn nghe: bitcoin nên có giá cao hơn nhiều so với hiện tại. Và không phải vì anh ấy là một người theo chủ nghĩa tối đa, mà vì các con số không khớp. Nhìn xem, chúng ta có sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng, tiến bộ trong quy định thực sự, và vẫn BTC vẫn hành xử như một tài sản rủi ro thuần túy. Điều đó... thật kỳ lạ.

Điều khiến tôi bị sốc là: vốn đầu tư đã đổ vào một cách mạnh mẽ trong 18 tháng qua chủ yếu là từ các tổ chức, nhưng bây giờ hành xử theo cách chiến thuật hơn là theo ý thức hệ. Khi có căng thẳng trên thị trường, họ đơn giản là rút lui. Không phải là một biện pháp phòng ngừa rủi ro thực sự như nhiều người hứa hẹn.

Nhưng điều thú vị ở đây là. De Patoul nhìn thấy điều mà phần lớn mọi người đang bỏ lỡ: 2026 không phải là năm bứt phá, mà là năm chuyển tiếp. Và chính sự chuyển tiếp đó mới là điều quan trọng. Trong khi thị trường tiền điện tử (DeFi, altcoin, chu kỳ đầu cơ như mọi khi) nguội đi, thì có một thị trường khác đang phát triển song song. Một thị trường mà hầu như không ai nói đến.

Đó là các tài sản thực được token hóa, stablecoin, các quỹ onchain. Cơ sở hạ tầng tài chính thực đang chuyển dịch sang blockchain. Các tổ chức mà Keyrock hợp tác không giảm nhiệt huyết hay việc xây dựng của họ. Không có gì thay đổi ở đó. Mục tiêu là làm cho các tài sản tiền điện tử trở nên dễ tiếp cận hơn và tái cấu trúc một phần các thị trường tài chính. Điều đó không phụ thuộc vào giá bitcoin.

Điều điên rồ là RWAs có thể tăng trưởng đến mức bằng hoặc vượt qua toàn bộ thị trường tiền điện tử vào đỉnh cao trước đó, nhưng có thể không theo cách chúng ta mong đợi. Không phải là một cơn sốt do đầu cơ thúc đẩy. Mà là vì tính hữu dụng cuối cùng sẽ có sẵn trên quy mô lớn.

Chúng ta đang ở giai đoạn trung gian hiện tại. Các phần đã có, nhưng vẫn chưa thực sự kết nối với nhau. Các quỹ token hóa tồn tại, nhưng chưa có thanh khoản thực sự. Các stablecoin đã phát triển mạnh, nhưng câu hỏi vẫn là: chúng thực sự được sử dụng ở đâu? Ai chấp nhận chúng như một bảo đảm? Liệu chúng có thể cung cấp thanh khoản quy mô lớn không?

De Patoul tin rằng năm 2027 và 2028 sẽ là điểm ngoặt thực sự. Đến lúc đó, hạ tầng sẽ sẵn sàng, thanh khoản sẽ chảy vào, và các thị trường vốn truyền thống (những thị trường lớn hơn nhiều so với tiền điện tử) sẽ bắt đầu chuyển dịch. Ngay cả một tỷ lệ nhỏ cũng khiến tất cả những điều trên trở nên nhỏ bé.

Hành động giá hiện tại có vẻ ít cảm hứng, tôi biết. Nhưng nếu bạn có tầm nhìn dài hạn về những gì tiền điện tử có thể trở thành, thì việc xây dựng âm thầm hạ tầng còn quan trọng hơn nhiều so với một đợt tăng giá ngắn hạn. Những nền móng đang được đặt. Quy mô vẫn còn phía trước. Và đó mới là điều thực sự quan trọng.