Vàng đã có một năm 2025 cực kỳ sôi động - chúng ta đang nói về mức tăng 67% trong năm, và nó vẫn giữ vững đà vào năm 2026. Tôi đã theo dõi dòng chảy vốn và các số liệu khá rõ ràng. Các ngân hàng trung ương cũng không giảm tốc, với 95% dự định thực sự tăng dự trữ của họ trong năm nay theo Hội đồng Vàng Thế giới.

Điều thú vị đối với tôi là các quỹ giao dịch hoán đổi vàng đang trở thành phương tiện phổ biến cho việc này. Thanh khoản có sẵn, phí hợp lý nếu bạn chọn đúng, và thành thật mà nói, nó tốt hơn nhiều so với việc cố gắng lưu trữ các thanh vàng vật lý. Hầu hết các nhà phân tích tôi theo dõi vẫn dự đoán chúng ta có thể thấy giá vàng từ 4.000 đến 5.000 đô la mỗi ounce Troy, trong đó Goldman Sachs đặc biệt nhắm mục tiêu 4.900 đô la. Đó cũng không phải là dự đoán điên rồ - các yếu tố cơ bản hỗ trợ cho điều đó.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao điều này quan trọng. Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong những tháng tới. Khi lãi suất giảm, đồng đô la yếu đi, và đó là lúc vàng thường nhận được sự mua vào từ các nhà đầu tư quốc tế. Chúng ta đã thấy điều đó xảy ra rồi. Thêm vào đó, có mối lo về bong bóng AI khiến mọi người lo lắng về định giá công nghệ. Vàng trở thành biện pháp phòng ngừa của bạn chống lại điều đó - nói cách khác, là bảo hiểm cho danh mục đầu tư của bạn.

Vâng, gần đây chúng ta có một chút điều chỉnh khi các nhà giao dịch chốt lời, nhưng đó là chuyện bình thường. Câu chuyện cơ bản vẫn không thay đổi. Căng thẳng địa chính trị vẫn còn đó, sự không chắc chắn về lạm phát vẫn tồn tại, và các rủi ro vĩ mô vẫn chưa biến mất. Đó chính xác là lý do tại sao vàng vẫn còn phù hợp.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc xây dựng vị thế, các quỹ giao dịch hoán đổi vàng thực sự là cách rõ ràng nhất để làm điều đó. GLD là lựa chọn thanh khoản cao nhất với gần $150 tỷ đô la tài sản quản lý. Nếu bạn muốn phí thấp hơn cho việc giữ lâu dài, GLDM và IAUM đều tính phí dưới 0,10% hàng năm, rất hợp lý. Hoặc nếu bạn muốn đòn bẩy theo biến động của vàng, các ETF khai thác mỏ như GDX mang lại cho bạn khả năng phóng đại tiếp xúc với ngành công nghiệp này.

Điều quan trọng tôi luôn nhắc đi nhắc lại là đừng hoảng loạn khi giá giảm. Hãy xem đó như là các điểm vào mua. Các yếu tố cơ bản cho các quỹ giao dịch hoán đổi vàng vẫn tích cực, và tôi không thấy điều đó thay đổi trong thời gian tới. Bối cảnh vĩ mô vẫn ủng hộ, các ngân hàng trung ương vẫn đang mua vào, và các nhà đầu tư vẫn tìm kiếm sự bảo vệ cho danh mục của họ. Đó là một sự kết hợp thường mang lại lợi thế cho vàng trong tương lai.