Vừa mới kiểm tra các động thái danh mục tỷ phú mới nhất từ Quý 2 năm 2025, và rõ ràng đang nổi lên một mô hình trong những cổ phiếu mà các nhà đầu tư siêu giàu thực sự đang mua vào lúc này. Đó không phải là những lựa chọn ngẫu nhiên.

Điều đầu tiên thu hút sự chú ý của tôi: Amazon liên tục xuất hiện khắp nơi. Chase Coleman của Tiger Global Management đã mua mạnh, bổ sung 4,1 triệu cổ phiếu và nâng vị thế lên 62%. David Tepper cũng làm điều tương tự với quỹ Appaloosa của ông, tăng gần 8%. Nhưng tiêu đề thực sự là việc Bill Ackman của Pershing Square bắt đầu một vị thế mới trị giá 1,28 tỷ USD. Điều thú vị là thời điểm — cổ phiếu Amazon đã giảm mạnh đầu Quý 2, và những người này rõ ràng đã nhìn thấy đó là điểm vào.

Đội của Ackman thực sự xác nhận rằng họ đã theo dõi Amazon từ lâu nhưng chỉ chờ giá phù hợp. Họ nhấn mạnh AWS là một nhà lãnh đạo AI nghiêm túc và nghĩ rằng thuế Trump sẽ không thực sự ảnh hưởng đến mảng thương mại điện tử. Mua theo kiểu cơ hội truyền thống của những người có túi tiền sâu.

Alphabet là một trong những cổ phiếu mà các tỷ phú thể hiện sự tin tưởng thực sự. Ackman đã tăng vị thế Google của Pershing Square ở cả hai loại cổ phiếu, thêm 925.000 cổ phiếu loại A để tăng 21%. Coleman cũng nâng cổ phần loại A của Tiger Global hơn 3%. Rồi còn Izzy Englander của Millennium Management, người đã mua mạnh hơn cổ phiếu loại C, tăng gần 32%. Lại một lần nữa, điều này xảy ra khi cổ phiếu đã giảm đáng kể. Những nhà đầu tư này rõ ràng có một quy trình: tìm các công ty chất lượng bị bán tháo do biến động ngắn hạn, rồi tích trữ.

Tepper thực ra lại giảm vị thế của mình ở Alphabet, cắt khoảng 25%. Một sự phân kỳ thú vị trong giới tỷ phú.

Và đây là phần điên rồ nhất. UnitedHealth Group thu hút sự quan tâm lớn từ các tỷ phú, nhưng vì lý do khác nhau. Tepper đã thực sự "nổ" với cổ phiếu này, tăng cổ phần của Appaloosa lên 1.300% trong một quý. Hiện tại, đây là khoản nắm giữ lớn thứ hai của ông. Động thái kiểu này cho thấy sự tin tưởng nghiêm túc.

Nhưng câu chuyện lớn hơn? Warren Buffett cuối cùng đã bắt đầu mua lại. Sau 11 quý liên tiếp bán ròng, ông đã mua hơn 5 triệu cổ phiếu UnitedHealth cho danh mục của Berkshire Hathaway. Khi Buffett phá vỡ chuỗi bán như vậy, mọi người đều chú ý. Cả ông và Tepper đều rõ ràng nghĩ rằng sự giảm giá của UnitedHealth năm nay đã bị đẩy quá mức. Công ty đã gặp áp lực từ chi phí Medicare Advantage cao hơn dự kiến và cuộc điều tra của DOJ, khiến thị trường hoảng loạn. Nhưng các nhà đầu tư siêu giàu này xem đó là cơ hội.

Điều rút ra chính là gì? Khi bạn xem xét những cổ phiếu mà tỷ phú tích cực mua vào, bạn đang chứng kiến một lớp học về đầu tư phản biện. Họ không theo đám đông. Họ mua khi người khác sợ hãi, đặc biệt là các công ty đẳng cấp thế giới gặp khó khăn tạm thời.

Amazon có câu chuyện AI cộng với đợt bán tháo tạm thời. Alphabet được định vị là một nhà chơi AI hàng đầu với nhiều động lực tăng trưởng. UnitedHealth là một doanh nghiệp chất lượng bị bán tháo, có con đường rõ ràng để trở lại tăng trưởng khi mọi ồn ào lắng xuống.

Đối với nhà đầu tư bình thường, bài học khá rõ ràng. Ba cổ phiếu mà tỷ phú ưa thích đều có điểm chung: đều là doanh nghiệp hàng đầu gặp khó khăn ngắn hạn. AWS của Amazon thực sự dẫn đầu về hạ tầng AI. Google Cloud của Alphabet có đà tăng trưởng mạnh, cộng thêm Search, YouTube và các nguồn thu khác. UnitedHealth dự kiến sẽ ổn định khi phí bảo hiểm y tế trở lại bình thường, miễn là vụ điều tra của DOJ không leo thang.

Vụ điều tra của DOJ về UnitedHealth đáng để theo dõi, nhưng lịch sử cho thấy công ty này từng xử lý các cuộc kiểm tra của chính phủ trước đây. Đó không phải là lý do để hoảng loạn nếu bạn tin vào doanh nghiệp dài hạn.

Thật sự, quan sát nơi các tỷ phú rót vốn mới là hữu ích hơn nhiều so với nghe các chuyên gia nói chuyện trên TV. Những động thái trong Quý 2 cho thấy giới siêu giàu không hoảng loạn về biến động thị trường. Họ đang dùng nó như một cơ hội mua vào đúng loại công ty mà bạn muốn sở hữu lâu dài: vị trí thị trường thống trị, hàng rào cạnh tranh mạnh mẽ, nhiều nguồn doanh thu.

Nếu bạn đang nghĩ về các cổ phiếu xứng đáng được chú ý nghiêm túc, việc theo dõi các vị trí tập trung của tỷ phú là một bộ lọc khá tốt. Không phải vì tỷ phú luôn đúng, mà vì họ có nguồn lực để nghiên cứu sâu và kiên nhẫn chờ đợi điểm vào tốt. Sự kết hợp đó thường mang lại kết quả tích cực theo thời gian.